Rekordüberschuss im September unterstreicht die fiskalische Dynamik der USA, während Bitcoin zu kämpfen hat

Die kurzfristige Perspektive von Bitcoin BTC$70.642,43 mag düster erscheinen, da der Preis um etwa 105.000 $ schwankt, doch das fiskalische Bild der USA sieht deutlich positiver aus.

Laut CNBC, das US-Finanzministerium verzeichnete im September 2025 einen Überschuss von 198 Milliarden US-Dollar, den höchsten für diesen Monat seit Beginn der Aufzeichnungen. Dieser starke Abschluss trug dazu bei, das Haushaltsdefizit für das Jahr 2025 auf 1,78 Billionen US-Dollar zu senken, etwa 41 Milliarden US-Dollar (2,2 %) weniger als im Jahr 2024.

Während der September typischerweise einen Haushaltsüberschuss aufgrund von Steuerzahlungen verzeichnet, trug diesmal ein zusätzlicher Faktor bei – Einfuhrzölle (Tarife), die Präsident Donald Trump im April eingeführt hatte. Die Zölle erzielten im September Einnahmen in Höhe von 30 Milliarden US-Dollar, fast die Hälfte dessen, was für das gesamte Haushaltsjahr prognostiziert worden war.

Diese Einnahmen trugen dazu bei, die rekordhohen Zinszahlungen auf die 38 Billionen Dollar umfassende Staatsverschuldung auszugleichen, die jährlich über 1,2 Billionen Dollar erreichen. Im September beliefen sich die Nettozinszahlungen auf 37 Milliarden Dollar, was sie zur viertgrößten Bundesausgabe des Monats machte. Sie lagen hinter den Ausgaben für die Sozialversicherung (133 Milliarden Dollar), Gesundheitsausgaben (94 Milliarden Dollar) und nationale Verteidigung (76 Milliarden Dollar).

Die stärker als erwarteten Einnahmen aus Trumps Zöllen deuten darauf hin, dass er wahrscheinlich weiterhin an seiner Strategie des Handelskriegs festhalten wird, trotz möglicher Marktvolatilität. Dies könnte Anleger dazu veranlassen, sich von risikoreichen Vermögenswerten abzuwenden und Sicherheit in Alternativen wie Anleihen und Gold zu suchen, was der Marktreaktion während des „Tarif-Tantrums“ im April ähnelt.

Während eine mögliche Verschärfung der Handelskonflikte die Inflation weiter anfachen könnte, geht die Federal Reserve davon aus, dass jegliche Preissteigerungen vorübergehend sein werden, und wird wahrscheinlich ihre Zinssätze, die derzeit bei 4,00 % bis 4,25 % liegen, weiter senken.

Laut dem CME Fed Watch Tool, der Markt preist Zinssenkungen im Umfang von 50 Basispunkten für das Jahr 2025 ein, wodurch der Leitzins auf 3,50 bis 3,75 % sinken würde. Es bleibt abzuwarten, ob die bevorstehende Lockerung Erleichterung für riskante Vermögenswerte bringt.