Record di Surplus a Settembre Evidenzia lo Slancio Fiscale degli Stati Uniti mentre Bitcoin Fatica

Le prospettive a breve termine di Bitcoin BTC$69.614,17 possono apparire cupe con il prezzo che si aggira intorno a 105.000 $, ma il quadro fiscale degli Stati Uniti appare notevolmente più promettente.

Secondo CNBC, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha registrato un avanzo di 198 miliardi di dollari a settembre 2025, il più grande per quel mese mai registrato. Questa solida chiusura ha contribuito a ridurre il deficit fiscale del 2025 a 1,78 trilioni di dollari, circa 41 miliardi di dollari (2,2%) in meno rispetto al 2024.

Sebbene settembre registri tipicamente un surplus fiscale dovuto ai pagamenti delle imposte, questa volta ha contribuito un fattore aggiuntivo – i dazi all’importazione (tariffe), introdotti dal presidente Donald Trump ad aprile. Le tariffe hanno generato 30 miliardi di dollari di entrate a settembre, quasi la metà di quanto previsto per l’intero anno fiscale.

Questi ricavi hanno contribuito a compensare i pagamenti di interessi record sul debito pubblico nazionale di 38 trilioni di dollari, che hanno superato 1,2 trilioni di dollari all'anno. A settembre, i pagamenti netti degli interessi hanno totalizzato 37 miliardi di dollari, rappresentando la quarta maggiore spesa federale per il mese. Sono stati superati dalla Previdenza Sociale (133 miliardi di dollari), dalla spesa sanitaria (94 miliardi di dollari) e dalla difesa nazionale (76 miliardi di dollari).

I ricavi più forti del previsto derivanti dai dazi di Trump suggeriscono che è probabile che egli rimanga impegnato nella sua strategia di guerra commerciale nonostante la potenziale volatilità del mercato. Questo potrebbe spingere gli investitori a spostarsi dagli asset rischiosi e a cercare sicurezza in alternative come obbligazioni e oro, rispecchiando la reazione del mercato osservata durante l’“ira dei dazi” di aprile.

Mentre un possibile peggioramento delle tensioni commerciali potrebbe contribuire all’inflazione, la Federal Reserve prevede che eventuali aumenti dei prezzi saranno temporanei e probabilmente continuerà a ridurre i tassi di interesse, attualmente compresi tra il 4,00% e il 4,25%.

Secondo il Strumento CME Fed Watch, il mercato sta prezzando tagli dei tassi per 50 punti base nel 2025, portando il tasso di riferimento al 3,50-3,75%. Resta da vedere se l'imminente allentamento offrirà sollievo agli asset rischiosi.