Поделиться этой статьей
Короткая позиция по COIN и длинная по BTC станут прибыльными на фоне стремительного роста Coinbase, приближающегося к переоценке: 10x Research
Что нужно знать:
- Акции Coinbase приближаются к порогу переоценки, что побудило аналитическую компанию 10x рекомендовать открытие короткой позиции по данным бумагам в сравнении с длинной позицией по биткоину.
- Цена акций Coinbase выросла на 84% за два месяца, что значительно превышает рост объёмов торговли биткоином. За тот же период цена биткоина повысилась лишь на 14%.
Акции криптовалютной биржи Coinbase (COIN), торгующейся на Nasdaq, быстро приближаются к уровню переоцененности.10x ResearchГруппа во главе с Маркусом Тиленом заявила в пятницу. Тилен рекомендует парную сделку, включающую короткую позицию по COIN и одновременную длинную позицию по биткойну ().
В записке, направленной клиентам, Тилен пояснил, что фундаментальные показатели Coinbase, главным образом объемы торгов, не поспевают за ростом цен на акции, которые быстро приближаются к уровню переоценки — классическая ситуация, предвещающая «тактический разворот».
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
«Хотя Coinbase пока не преодолела порог переоценки в +30%, она стремительно к нему приближается, и, несмотря на то, что является одной из немногих высококачественных компаний с листингом в криптосекторе, текущая премия свидетельствует о риске недоходности в будущем», — пояснил Тилен. «Трейдерам, стремящимся извлечь выгоду из этого дисбаланса, стоит рассмотреть возможность покупки биткоина при одновременной продаже акций Coinbase, либо использование опционов — продажу колла на COIN и покупку колла на BTC для выражения той же стратегии с ограниченным риском».
Фундаментальное расхождение
Согласно модели линейной регрессии компании 10x, 75% движений цены акции Coinbase объясняются ценой и объемами торгов биткоина. Это означает, что лишь 25% динамики стоимости COIN обусловлены другими факторами, такими как потенциальное влияние IPO компании Circle или макроэкономические и криптовалютные события в США.
В количественном выражении это означает, что цена COIN, как правило, увеличивается на 20 долларов при каждом изменении курса BTC на 10 000 долларов и на 24 доллара при каждом росте объема торгов на 100 миллиардов долларов.
Недавние ценовые колебания свидетельствуют о том, что ралли на рынке переоценено по отношению к цене биткоина и торговым объемам. Акции Coinbase выросли на 84% за последние два месяца, тогда как биткоин подорожал всего на 14%.
«Премия не только завышена относительно текущей цены биткойна, но и, по всей видимости, не соответствует базовым объемам торговли криптовалютой, которые колеблются около 108 миллиардов долларов», — заявил Тилен. «Это редкое отклонение указывает на то, что оценка Coinbase завышена и подвержена риску коррекции к средним значениям.»
В докладе говорится, что другие факторы — первичное публичное размещение акций Circle 3 июня, законопроект о стейблкоинах «GENIUS» от 17 июня и волнения покупок со стороны корейских инвесторов —, по-видимому, уже учтены в текущих ценах.
«По мере того как этот импульс ослабевает, что проявляется в недавних разворотах акций Circle, KakaoPay и Metaplanet, растет риск того, что акции Coinbase также могут приближаться к локальному максимуму», — заявил Тилен.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Криптовалютные рынки сегодня: трейдеры ищут катализаторы после отката Биткоина после ФРС
Криптовалютный рынок опустился к нижней границе своего диапазона после того, как снижение ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов не вызвало нового импульса.
What to know:
- BTC торгуется около отметки $90,350 после успешной защиты зоны поддержки $88,200, однако импульс остается ограниченным ниже ключевого уровня сопротивления в $94,500.
- Подразумеваемая волатильность снизилась до минимального уровня с ноября, спреды IV ETH/BTC расширились, а реверсы риска оставались отрицательными по всем срокам, в то время как открытый интерес уменьшился — наиболее значительно в ADA.
- Условия низкой ликвидности потянули такие токены, как ETHFI, FET, ADA и PUMP, вниз более чем на 8%, в то время как ориентированный на конфиденциальность XMR выделился ростом на фоне падения индекса сезона альткойнов до 19/100.
Главное
