Santander тестирует BOND Nivaura с плавающей процентной ставкой на основе блокчейна

Стартап на Рынки капитала Nivaura разработал то, что он называет «первыми коммерчески жизнеспособными BOND с плавающей процентной ставкой с использованием Технологии блокчейн», и новый инструмент в настоящее время тестируется банковским гигантом Santander и LeasePlan, компанией по лизингу транспортных средств.

Nivaura сообщила, что мероприятие совпало с конференцией CoinDesk Consensus 2019 в Нью-Йорке. Среди других клиентов, работающих над облигациями с плавающей процентной ставкой (FRN), — London Stock Exchange Group (LSEG) и Premfina, поставщик услуг по финансированию премий на этапе роста в страховой отрасли.

Автар Сехра, генеральный директор Nivaura, рассказал CoinDesk:

«Некоторые из ключевых клиентов, с которыми мы работаем над новыми аспектами, связанными с FRN и токенизированными регистрами, — это LSEG, Santander и LeasePlan».

Ниваура, котораянедавно закрыто $20-миллионный посевной раунд под руководством LSEG принял участие во всех пяти когортах «песочницы» Управления по финансовому поведению Великобритании. Программа регулятора изучает способы выпуска цифровых активов в соответствии с требованиями и использования публичных блокчейнов, таких как Bitcoin и Ethereum , в качестве расчетного уровня.

Еще в 2016 году Nivaura реализовала инструмент перестрахования, который управлял реестром держателей облигаций с использованием системы распределения токенов на блокчейне (еще до того, как этот подход стал популярным в результате взрыва ICO), а также создала смарт-контракт «агента по расчетам и платежам» на Ethereum.

Теперь фирма применяет тот же подход к FRN, используя поток данных денежного рынка для запуска расчета. FRN рассчитываются в соответствии с текущими рыночными ставками, такими как ставка по федеральным фондам или лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), плюс котируемый спред (типичный купон будет выглядеть как «3-месячный USD LIBOR +0,20%»).

Сехра заявил, что проект FRN является полезным продолжением работы, проделанной его командой по токенизации капитала и его последующей передаче на регулируемую биржу.

Токенизированные гибриды

«Мы расширяем простые модели токенизированных акций и BOND , чтобы включить в них более интересные гибридные и структурированные инструменты, которые будут более полезны для наших клиентов и партнеров», — сказал Сехра. «Естественным продолжением этого является обеспечение того, чтобы проценты представляли собой не просто купоны с фиксированной ставкой, а имели гибкость и были плавающей стоимостью в зависимости от некоторой внешней справочной ставки».

Сехра объяснил, что на самом деле токенизированные ценные бумаги состоят из двух частей. Первая — это регистр токенов (или смарт-контракт), который создает финансовый инструмент на блокчейне, таком как Ethereum, и позволяет передавать токены от ONE стороны к другой в соответствии с процессом белого списка KYC/AML.

Вторым является менеджер Мероприятия . Разные ценные бумаги имеют разные типы Мероприятия — рассмотрим облигации и их купоны, погашения и дефолты или акции и их права голоса и дивиденды. Однако по мере того, как инструменты становятся более сложными, количество Мероприятия и информации, необходимых для управления Мероприятия, также становится более нюансированным и сложным.

По словам Сехры, управление и программирование всех сложных Мероприятия в смарт-контракте на данный момент не является коммерчески выгодным и не до конца понятным с точки зрения регулирования токенизированных ценных бумаг.

«Однако некоторые инструменты управления ключевыми информационными потоками на Мероприятия можно стандартизировать и автоматизировать», — сказал он.

В случае FRN это включает управление потоками данных, выполнение расчетов, генерацию сумм платежей и последующее выполнение этих платежей через смарт-контракт на блокчейне.

Сехра сказала:

«Точно так же, как модель регистра токенов требует белых списков и подотчетных конечных точек для обеспечения возможности использования децентрализованных регистров для ценных бумаг, управление событиями в блокчейне также потребует проверки конечных точек и одобрения доверенных сторон, прежде чем участники Рынки капитала даже подумают об его использовании».

Сантандер, изображение с Shutterstock