Santander prueba el BOND de tipo de interés flotante basado en blockchain de Nivaura

La startup de Mercados de capitales Nivaura ha desarrollado lo que llama "el primer BOND de tasa flotante comercialmente viable que utiliza Tecnología blockchain", y el nuevo instrumento ahora está siendo probado por el gigante bancario Santander y LeasePlan, la empresa de arrendamiento de vehículos.

Anunciado para coincidir con el Consensus 2019 de CoinDesk en Nueva York, Nivaura dijo que otros clientes que trabajan en sus notas de tasa flotante (FRN) incluyen al London Stock Exchange Group (LSEG) y Premfina, un proveedor de servicios de financiamiento de primas en etapa de crecimiento en la industria de seguros.

Avtar Sehra, director ejecutivo de Nivaura, dijo a CoinDesk:

“Algunos de los clientes clave con los que trabajamos en los aspectos novedosos de los FRN y los registros tokenizados son LSEG, Santander y LeasePlan”.

Nivaura, querecientemente cerrado Una ronda de financiación inicial de 20 millones de dólares, liderada por LSEG, ha participado en los cinco grupos de pruebas de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. El programa del regulador explora maneras de emitir activos digitales de forma conforme y utilizar cadenas de bloques públicas como Bitcoin y Ethereum como plataforma de liquidación.

En 2016, Nivaura ejecutó un instrumento de reaseguro que administraba un registro de tenedores de bonos utilizando un sistema de asignación de tokens en cadena (en algún momento antes de que la popularidad de este enfoque se afianzara en la explosión de la ICO), al mismo tiempo que creaba un contrato inteligente de "agente de cálculo y pago" en Ethereum.

La firma ahora aplica el mismo enfoque a las FRN, utilizando datos del mercado monetario para generar un cálculo. Las FRN se calculan según los tipos de interés vigentes del mercado, como el tipo de interés de los fondos federales o la tasa interbancaria de oferta de Londres (LIBOR), más un diferencial cotizado (un cupón típico sería "LIBOR USD a 3 meses + 0,20%").

Sehra dijo que el proyecto FRN es una extensión útil del trabajo que su equipo ha realizado para tokenizar el capital y que luego sea transferible en un intercambio regulado.

Híbridos tokenizados

“Estamos ampliando los modelos simples de acciones y BOND tokenizados para incluir instrumentos híbridos y estructurados más interesantes que resulten más útiles para nuestros clientes y socios”, afirmó Sehra. “Una extensión natural de esto es garantizar que el interés no se limite a simples cupones de tasa fija, sino que tenga la flexibilidad de ser un valor flotante en función de una tasa de referencia externa”.

Sehra explicó que los valores tokenizados constan de dos partes. La primera es el registro de tokens (o contrato inteligente), que crea el instrumento financiero en una cadena de bloques como Ethereum y permite la transferencia de tokens entre partes, de acuerdo con un proceso de lista blanca KYC/AML.

El segundo es el gestor de Eventos . Cada valor tiene distintos tipos de Eventos : considere los bonos y sus cupones, reembolsos e impagos, o las acciones y sus derechos de voto y dividendos. Sin embargo, a medida que los instrumentos se vuelven más complejos, el número de Eventos y la información necesaria para Eventos también se vuelve más matizada y compleja.

Gestionar y programar todos los Eventos complejos en un contrato inteligente no es comercialmente viable en este momento y no se entiende bien desde una perspectiva regulatoria para los valores tokenizados, dijo Sehra.

“Sin embargo, algunas de las herramientas para gestionar los flujos de información clave en los Eventos se pueden estandarizar y automatizar”, dijo.

En el caso de los FRN, implica administrar las fuentes de datos, realizar un cálculo, generar montos de pago y luego ejecutar esos pagos a través de un contrato inteligente en una cadena de bloques.

Sehra dijo:

Al igual que el modelo de registro de tokens requiere listas blancas y puntos finales responsables para garantizar que los registros descentralizados se puedan usar para valores, la gestión de eventos en una cadena de bloques también requerirá verificaciones de puntos finales y la aprobación de partes de confianza antes de que los participantes de los Mercados de capitales siquiera consideren su uso.

Imagen de Santander vía Shutterstock