Sinusuri ng Santander ang Blockchain-Based Floating Rate BOND ng Nivaura

Ang capital Markets startup na Nivaura ay nakabuo ng tinatawag nitong "ang unang commercially viable floating rate BOND gamit ang blockchain Technology," at ang bagong instrumento ay sinusubok na ngayon ng banking giant na Santander at LeasePlan, ang kumpanya sa pagpapaupa ng sasakyan.

Inanunsyo na kasabay ng Consensus 2019 ng CoinDesk sa New York, sinabi ni Nivaura na ang iba pang kliyenteng nagtatrabaho sa mga floating rate notes (FRN) nito ay kinabibilangan ng London Stock Exchange Group (LSEG) at Premfina, isang growth-stage premium financing service provider sa industriya ng insurance.

Sinabi ni Avtar Sehra, CEO ng Nivaura, sa CoinDesk:

"Ang ilan sa mga pangunahing kliyente na nakikipagtulungan kami sa mga aspeto ng nobela sa paligid ng mga FRN at mga tokenized na rehistro ay ang LSEG, Santander at LeasePlan."

Nivaura, na kamakailan ay isinara isang $20 milyon na seed round na pinangunahan ng LSEG, ay lumahok sa lahat ng limang "sandbox" cohorts ng UK Financial Conduct Authority. Ang programa ng regulator ay nagsasaliksik ng mga paraan upang mag-isyu ng mga digital na asset sa paraang sumusunod at gumamit ng mga pampublikong blockchain tulad ng Bitcoin at Ethereum bilang isang settlement layer.

Noong 2016, nagsagawa ang Nivaura ng isang instrumento sa reinsurance na namamahala sa isang rehistro ng mga noteholder gamit ang isang on-chain token allocation system (minsan bago ang katanyagan ng diskarteng ito ay tumagal sa pagsabog ng ICO), habang gumagawa din ng smart contract na "calculation and paying agent" sa Ethereum.

Ang kumpanya ay naglalapat na ngayon ng parehong diskarte sa mga FRN, gamit ang isang feed ng data ng market ng pera upang mag-trigger ng isang kalkulasyon. Ang mga FRN ay kinakalkula ayon sa kasalukuyang mga rate ng merkado, tulad ng federal funds rate o London Inter-bank Offered Rate (LIBOR), kasama ang isang naka-quote na spread (isang tipikal na kupon ay magmumukhang "3 buwang USD LIBOR +0.20%").

Sinabi ni Sehra na ang proyekto ng FRN ay isang kapaki-pakinabang na extension ng gawaing ginawa ng kanyang koponan upang i-tokenize ang equity, at para iyon ay maililipat sa isang regulated exchange.

Mga tokenized na hybrid

"Pinapalawak namin ang simpleng tokenized equity at mga modelo ng BOND upang isama ang mas kawili-wiling hybrid at structured na mga instrumento na magiging mas kapaki-pakinabang para sa aming mga kliyente at kasosyo," sabi ni Sehra. "Ang isang natural na extension nito ay upang matiyak na ang interes ay hindi lamang simpleng fixed-rate na mga kupon, ngunit may kakayahang umangkop upang maging isang lumulutang na halaga depende sa ilang panlabas na reference rate."

Mayroong talagang dalawang bahagi sa tokenized securities, ipinaliwanag ni Sehra. Ang una ay ang rehistro ng token (o ang matalinong kontrata) na lumilikha ng instrumento sa pananalapi sa isang blockchain tulad ng Ethereum, at nagbibigay-daan para sa paglipat ng mga token mula sa ONE partido patungo sa isa pa, alinsunod sa isang proseso ng whitelisting ng KYC/AML.

Ang pangalawa ay ang manager ng mga Events . Ang iba't ibang mga securities ay may iba't ibang uri ng mga Events - isaalang-alang ang mga bono at ang kanilang mga kupon, mga redemption at default, o mga equities at ang kanilang mga karapatan sa pagboto at dibidendo. Gayunpaman, habang ang mga instrumento ay nagiging mas kumplikado, ang bilang ng mga Events at impormasyon na kinakailangan upang pamahalaan ang mga Events ay nagiging mas nuanced at kumplikado, masyadong.

Ang pamamahala at pagprograma ng lahat ng kumplikadong Events sa isang matalinong kontrata ay hindi mabubuhay sa komersyo sa oras na ito at hindi lubos na nauunawaan mula sa isang perspektibo ng regulasyon para sa mga tokenized na securities, sabi ni Sehra.

"Gayunpaman, ang ilan sa mga tool upang pamahalaan ang mga pangunahing daloy ng impormasyon sa mga Events ay maaaring i-standardize at awtomatiko," sabi niya.

Sa kaso ng mga FRN, kabilang dito ang pamamahala sa mga feed ng data, paggawa ng kalkulasyon, pagbuo ng mga halaga ng pagbabayad at pagkatapos ay pagsasagawa ng mga pagbabayad na iyon sa pamamagitan ng isang matalinong kontrata sa isang blockchain.

Sabi ni Sehra

"Tulad ng ang modelo ng rehistro ng token ay nangangailangan ng whitelisting at may pananagutan na mga end-point upang matiyak na ang mga desentralisadong rehistro ay magagamit para sa mga securities, ang pamamahala ng kaganapan sa isang blockchain ay mangangailangan din ng mga tseke ng endpoint at mag-sign off ng mga pinagkakatiwalaang partido bago pag-isipang gamitin ito ng mga kalahok sa capital Markets ."

Larawan ng Santander sa pamamagitan ng Shutterstock