Projeto de lei sobre estrutura do mercado cripto ganha segunda chance com versão vinculada às commodities no Senado

Os desenvolvedores de criptomoedas na linha de frente não estarão sujeitos ao mesmo tratamento das empresas financeiras regulamentadas na mais recente legislação dos mercados cripto dos EUA, de acordo com o texto do projeto de lei que surgiu na quarta-feira, antes da audiência planejada para a próxima semana no Comitê de Agricultura do Senado.

Porém, o projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto parece estar avançando sem o apoio bipartidário que a indústria esperava, enquanto os legisladores se dirigem para o que seria a primeira votação significativa no Senado sobre a estrutura do mercado cripto. Apesar da necessidade — tanto política quanto prática — de que os democratas apoiem o produto legislativo final, o processo está acelerando rumo ao seu primeiro obstáculo como um projeto liderado pelos republicanos.

Em comunicado, o presidente do Comitê, John Boozman, afirmou: “Agradeço ao senador [Cory] Booker e sua equipe por trabalharem conosco e fornecerem contribuições ponderadas enquanto avançamos nas proteções ao consumidor e concedemos nova autoridade à CFTC.”

"Embora persistam diferenças em questões fundamentais de política, este projeto baseia-se em nosso rascunho de discussão bipartidário, incorporando o input das partes interessadas e representa meses de trabalho. Embora seja lamentável que não tenhamos conseguido chegar a um acordo, sou grato pela colaboração que tornou esta legislação melhor. É hora de avançarmos com este projeto, e aguardo com expectativa a sessão de revisão na próxima semana,” disse Boozman.

Uma audiência de marcação, conforme planejado para terça-feira, é uma oportunidade que os democratas terão para apresentar emendas e alterar a legislação antes da votação principal no plenário do Senado, caso o esforço chegue a esse ponto. Outra oportunidade pode ocorrer quando as duas versões do projeto — seja a aprovada pelo Comitê de Agricultura e o texto que sair do Comitê Bancário do Senado — forem unificadas em um único texto legislativo para consideração geral do Senado.

Enquanto isso, o Comitê de Agricultura finalmente produziu um texto funcional no qual os diversos interesses individuais podem começar a se aprofundar. Nesta fase, o projeto de lei representa uma abordagem mais inclinada aos republicanos e pró-cripto. (Mas também está ausente de algumas das seções mais controversas que pertencem mais à jurisdição do Comitê Bancário, incluindo rendimento de stablecoins e os perigos do financiamento ilícito envolvendo criptomoedas.)

Se o comitê mantiver seus planos de revisão para o dia 27 de janeiro na próxima semana, esta versão do projeto de lei se tornará a primeira a chegar tão longe após muitos anos de lobby no setor cripto, que tiveram como principais conquistas vitórias na Câmara dos Deputados, como após essa casa legislativa aprovar a legislação semelhante Digital Asset Market Clarity Act no ano passado.

Conforme a legislação do Senado está, ela mantém a proteção legal contra responsabilidades para os desenvolvedores — desde que eles não controlem os ativos dos clientes — e eleva a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) em direção ao seu papel esperado como órgão fiscalizador dos mercados à vista para tokens como o bitcoin BTC$65,162.50 que não são valores mobiliários. No entanto, os lobbyistas do setor cripto irão analisar o texto minuciosamente para compreender melhor seus detalhes nos próximos dias.

Desde o início, uma das missões fundamentais da indústria tem sido criar espaço legal para que as finanças descentralizadas (DeFi) operem sem regras que as plataformas teriam dificuldade em cumprir. Os democratas têm se preocupado que tais entidades não protejam adequadamente os consumidores, e a indústria de valores mobiliários tem sustentado que as empresas DeFi precisam ser regulamentadas de maneira semelhante às instituições financeiras tradicionais, o que os defensores do DeFi afirmam ser impossível.

Os democratas manifestaram algumas preocupações adicionais, incluindo a aparente relutância do presidente Donald Trump em nomear democratas para preencher as listas regulatórias em órgãos como a CFTC e a Comissão de Valores Mobiliários. Alguns democratas também defenderam uma proibição ética que impediria altos funcionários federais, como Trump, de lucrar pessoalmente com criptomoedas.

O presidente republicano do Comitê de Agricultura, John Boozman, buscou continuar as negociações com os democratas em seu comitê, mesmo após uma tentativa anterior no Comitê Bancário do Senado fracassar na semana passada, em meio a uma rápida e contenciosa pressa para sua agora adiada análise detalhada. Seu painel valorizou resultados bipartidários mais do que a maioria, mas pode prosseguir na próxima semana sem a adesão da outra parte.

Antes de se tornar lei, a versão final do Clarity Act precisa obter o apoio de pelo menos sete democratas no Senado. Se for aprovado naquela casa, espera-se amplamente que seja aprovado sem dificuldades na Câmara dos Deputados. Projetos de lei relacionados a criptomoedas na memória recente têm obtido grandes votos bipartidários.

Quer a nova versão agrade à indústria ou não, este projeto de lei precisa passar por ambas as comissões antes de poder avançar. O esforço da Comissão Bancária do Senado continua sendo o mais difícil das duas negociações. Apenas um aspecto — a disputa sobre se stablecoins podem oferecer recompensas aos clientes — tornou-se uma grande batalha que os lobistas do setor bancário argumentam que ameaçará a captação principal de depósitos nos bancos dos EUA.

A Coinbase retirou o suporte devido a esse e outros pontos nas horas que antecederam a markup planejada. Esse comitê ainda não agendou sua próxima audiência.

Agora que este projeto de lei agrícola foi divulgado, as diversas facções terão algo concreto para debater.

Trump sinalizou para uma audiência global na Suíça na quarta-feira que os EUA irão produzir uma ampla legislação cripto em breve, e um principal assessor da Casa Branca para cripto expandiu essa informação.

É uma questão de quando, não se vai acontecer," escreveu Patrick Witt em uma publicação na rede social X. "Assumir que uma indústria de múltiplos trilhões de dólares continuará a operar indefinidamente sem um quadro regulatório abrangente é pura fantasia.