O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, sugeriu a ideia de o banco central criar uma "conta mestre reduzida" para empresas de criptomoedas, que lhes concederia acesso aos sistemas de pagamento do Fed, mantendo-as afastadas de uma conta mestre completa do Fed.

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Infraestruturas de pagamento

A narrativa

Governador do Federal Reserve Christopher Waller sugerido esta semana que as empresas de criptomoedas poderiam usar uma versão limitada do sistema de contas-mestre do Fed, o que permitiria a essas firmas acessar as redes de pagamento dos EUA enquanto limita sua exposição a certos riscos que o Fed desejaria evitar.

Por que isso importa

Empresas como a Custodia já passaram anos tentando obter acesso a uma conta master do Fed, o que lhes daria uma linha direta para a infraestrutura de pagamentos do banco central e os isentaria da necessidade de trabalhar com um banco intermediário. A proposta de Waller para um acesso mais limitado poderia beneficiar especialmente os emissores de stablecoins (e, por extensão, o setor cripto em geral).

Analisando detalhadamente

Sob a proposta de Waller, que ele chamou de "conta master enxuta", o Fed permitiria que as empresas acessassem seus sistemas de pagamento, mas não "o conjunto completo de serviços financeiros do Federal Reserve", disse ele durante seu comentários iniciais na Conferência de Inovação em Pagamentos do Fed na terça-feira.

Para controlar o tamanho das contas e os impactos associados no balanço do Fed, os Bancos da Reserva não pagariam juros sobre os saldos em uma conta de pagamento, e podem ser impostados limites de saldo," disse Waller. "Essas contas não teriam privilégios de descoberto durante o expediente — se o saldo atingir zero, os pagamentos serão rejeitados. Elas não seriam elegíveis para empréstimos na janela de desconto nem teriam acesso a todos os serviços de pagamento do Federal Reserve para os quais os Bancos da Reserva não possam controlar o risco de descobertos durante o expediente.

Linda Jeng, CEO da Digital Self Labs e professora na Universidade de Georgetown, comparou a proposta de Waller à ideia dos bancos estreitos, que atuam como bancos, mas não concedem empréstimos.

Os emissores de stablecoins de pagamento já operam como uma forma de banco restrito — mantendo reservas totalmente garantidas e facilitando pagamentos ao invés de conceder empréstimos. No entanto, o GENIUS Act não lhes concede acesso direto aos sistemas de pagamento do Fed, o único passo que integraria esses emissores de stablecoins ao sistema monetário dos EUA," ela escreveu em "um artigo de opinião para a CoinDesk.

Isto teria o benefício adicional de garantir que os emissores de stablecoins sejam respaldados pela própria Fed, dando ao Fed mais ferramentas para gerenciar quaisquer possíveis riscos sistêmicos, ela escreveu.

A proposta de Waller, em particular, pode beneficiar os emissores de stablecoins, especialmente à luz do Ato GENIUS e do rápido crescimento contínuo deste segmento do mercado cripto. Várias empresas já solicitaram acesso a contas master na esperança de superar a dependência de bancos terceirizados.

O ex-presidente do Banco Mundial, David Malpass, afirmou na cúpula de pagamentos da ACI Worldwide que a proposta, se implementada, ajudaria a "defender o poder de compra do dólar", segundo uma transcrição de seus comentários compartilhada com a CoinDesk.

"Há uma competição global por participação de mercado em stablecoins," afirmou ele.

Waller observou em seu discurso que "esta é apenas uma ideia prototípica para fornecer alguma clareza sobre como as coisas poderiam mudar."

"Enquanto a equipe do Federal Reserve examina essa ideia, nós nos envolveremos com todas as partes interessadas para ouvir perspectivas sobre os benefícios e desvantagens dessa abordagem," continuou Waller. "Vocês ouvirão mais sobre isso em breve."

Esta semana

Quinta-feira

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) O Comitê Bancário do Senado informou que realizará uma audiência de indicação para vários candidatos, incluindo Travis Hill, para assumir a presidência da Federal Deposit Insurance Corporation (Hill é atualmente o presidente interino).

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