O 'Múltiplo Mayer' do Bitcoin se aproxima do ponto de subvalorização antes do Fed

Bitcoin (BTC) parece estar no estágio final de um mercado de baixa caracterizado por subvalorização e submissão, sugere um indicador popular de análise técnica. A indicação vem enquanto o mercado se prepara para um rápido aperto de liquidez pelo Federal Reserve dos EUA.

O "Mayer Multiple" do Bitcoin, a razão entre o preço da criptomoeda e a média móvel simples (SMA) de 200 dias, é pouco menos de 0,80. Em outras palavras, a Criptomoeda está sendo negociada com um desconto de quase 20% em relação à sua SMA de 200 dias. Tal estrutura de preço tem sido relativamente RARE nos 11 anos de história do bitcoin, tornando a leitura de 0,80 no Mayer Multiple um ponto de subvalorização.

"Nós mapeamos um múltiplo de Mayer de 0,8 (traço verde) como um nível histórico de 'subvalorização'. A base para isso é que menos de ~15% da vida de negociação de bitcoins esteve nesse nível ou abaixo dele, fornecendo uma visão mais probabilística", escreveu o analista da Glassnode James Check em um boletim informativo semanal de análise publicado na segunda-feira.

No passado, o indicador imprimiu um fundo duplo abaixo de 0,80 durante ciclos de baixa, com a segunda queda abaixo do nível crítico marcando a capitulação dos comprados e um eventual fundo de preço.

A queda iminente do indicador abaixo de 0,80 pode ser a segunda do ciclo de 2021-2022. Capitulação se refere ao ponto em uma queda do mercado quando os investidores desistem de recapturar os ganhos perdidos e vendem em vez de manter um determinado ativo.

"Os pisos de mercado de baixa de ciclos passados são tipicamente martelados em duas fases em relação ao nível de 0,8xMM, primeiro no estágio inicial do mercado de baixa (#1), e então novamente após um grande evento de capitulação (#2). O mercado está atualmente pairando logo acima deste nível-chave no que poderia ser argumentado como parte do ciclo de 2021-22 Fase #2", observou Check.

Embora o múltiplo de Mayer esteja se aproximando do ponto de subvalorização, isso T implica necessariamente uma QUICK mudança de alta no momentum, graças às expectativas de um Fed agressivo.

Espera-se que o Fed aumente a taxa básica de juros em 50 pontos-base (pb) mais tarde na quarta-feira, tendo iniciado o ciclo de aperto com um aumento de 25 pontos-base no mês passado. O banco central também deve anunciar um aperto quantitativo, ignorando a impressão negativa do produto interno bruto do primeiro trimestre. O aperto quantitativo se refere ao processo de redução do tamanho do balanço patrimonial que mais que dobrou para quase US$ 9 trilhões em dois anos.

"Seria uma surpresa incrível se o Fed T aumentasse as taxas em 50 pb nesta reunião — isso está bem precificado, com o mercado de swaps precificando 51 pb de aumentos — onde vemos um problema é a precificação em torno da reunião do FOMC (Federal Open Market Committee) de junho, com uma chance de 25% de aumento de 75 pb — isso parece um pouco exagerado, mas caiu de 50% na semana passada", escreveu Chris Weston, chefe de pesquisa da Pepperstone, no boletim informativo Daily Fix.

Weston acrescentou que, sob o preço atual, o mercado espera que o Fed leve a taxa dos fundos federais acima da taxa neutra de 2,4% e para o território restritivo até setembro. Isso exigiria um aumento de 50 pontos-base mais tarde na quarta-feira e movimentos semelhantes em junho, julho e setembro.

"Em um cenário de deterioração das condições econômicas, um Fed agressivo representa uma ameaça significativa aos Mercados de Cripto no curto prazo. E até que os Mercados tenham clareza sobre o cenário macro, as alocações de capital para ativos de risco serão limitadas", disse a empresa irmã da CoinDesk, Genesis Global, em um boletim informativo datado de 3 de maio.

Dito isso, a Criptomoeda pode ter um pequeno Rally de alívio se o Fed igualar o aumento amplamente esperado e precificado de 50 pontos-base.

"Acreditamos que o mercado está esperando totalmente um aumento de 50 bp na taxa e o anúncio de QT em US$ 95 [bilhões] por mês. Se a decisão do FOMC estiver de acordo com as expectativas, podemos ver um Rally de alívio", disse Dick Lo, fundador e CEO da TDX Strategies, em um chat do Telegram.

"Temos visto o interesse dos clientes em comprar calls de alta de curto prazo e spreads de chamadas como uma forma barata de lucrar com um possível Rally de alívio", acrescentou Lo.

O Bitcoin estava sendo negociado recentemente NEAR de US$ 38.900, representando um ganho de 3% no dia, de acordo com dados do CoinDesk .