Le « multiple Mayer » du Bitcoin approche du point de sous-évaluation avant la Fed

Bitcoin (BTC) semble être dans la phase finale d'un marché baissier caractérisé par la sous-évaluation et la soumission, suggère un indicateur d'analyse technique populaire. Cette indication survient alors que le marché se prépare à un resserrement rapide des liquidités par la Réserve fédérale américaine.

Le « multiple de Mayer » du Bitcoin, le ratio entre le cours de la cryptomonnaie et sa moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours, est légèrement inférieur à 0,80. Autrement dit, la Cryptomonnaie se négocie avec une décote de près de 20 % par rapport à sa MMS à 200 jours. Une telle structure de prix est relativement RARE en 11 ans d'histoire du Bitcoin, ce qui fait du multiple de Mayer, à 0,80, un signe de sous-évaluation.

« Nous avons établi un multiple de Mayer de 0,8 (trace verte) comme niveau historique de « sous-évaluation ». Cela s'explique par le fait que moins de 15 % des échanges de bitcoins se sont déroulés à ce niveau ou en dessous, ce qui offre une vision plus probabiliste », a écrit James Check, analyste chez Glassnode, dans une newsletter analytique hebdomadaire publiée lundi.

Dans le passé, l'indicateur a imprimé un double creux sous 0,80 pendant les cycles baissiers, avec le deuxième creux sous le niveau critique marquant la capitulation des positions longues et un éventuel creux de prix.

Le passage imminent de l'indicateur sous 0,80 pourrait être le deuxième du cycle 2021-2022. La capitulation désigne le moment, lors d'un repli du marché, où les investisseurs renoncent à récupérer les gains perdus et vendent plutôt que de conserver un actif donné.

« Les planchers des marchés baissiers des cycles passés se forment généralement en deux phases par rapport au niveau de 0,8xMM : d'abord au début de la phase baissière (n° 1), puis après une capitulation majeure (n° 2). Le marché oscille actuellement juste au-dessus de ce niveau clé, ce qui pourrait être considéré comme faisant partie de la phase 2 du cycle 2021-22 », a noté Check.

Bien que le multiple de Mayer s'approche du point de sous-évaluation, cela n'implique T nécessairement un changement haussier QUICK dans la dynamique, grâce aux attentes d'une Fed agressive.

La Fed devrait relever son taux directeur de 50 points de base (pb) plus tard mercredi, après avoir lancé le cycle de resserrement avec une hausse de 25 points de base le mois dernier. La banque centrale devrait également annoncer un resserrement quantitatif, faisant fi du PIB négatif du premier trimestre. Le resserrement quantitatif désigne le processus de réduction de la taille du bilan, qui a plus que doublé pour atteindre près de 9 000 milliards de dollars en deux ans.

« Ce serait une surprise incroyable si la Fed n'augmentait T ses taux de 50 pb lors de cette réunion - c'est un bon prix, le marché des swaps anticipant 51 pb de hausses - là où nous voyons un problème, c'est la tarification autour de la réunion du FOMC (Federal Open Market Committee) de juin, avec une probabilité de 25 % d'une hausse de 75 pb - cela semble un peu élevé, mais c'est en baisse par rapport aux 50 % de la semaine dernière », a écrit Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, dans la newsletter Daily Fix.

Weston a ajouté qu'au vu des prix actuels, le marché s'attend à ce que la Fed relève le taux des fonds fédéraux au-dessus du taux neutre de 2,4 % et le place en zone restrictive d'ici septembre. Cela nécessiterait une hausse de 50 points de base plus tard mercredi, ainsi que des mesures similaires en juin, juillet et septembre.

« Dans un contexte de détérioration de la conjoncture économique, une Fed agressive représente une menace importante pour les Marchés des Crypto à court terme. Tant que les Marchés n'auront pas une vision claire du contexte macroéconomique, les allocations de capitaux aux actifs à risque seront limitées », a déclaré Genesis Global, filiale de CoinDesk, dans une newsletter datée du 3 mai.

Cela dit, la Cryptomonnaie pourrait connaître un léger Rally si la Fed correspond à la hausse largement attendue et intégrée de 50 points de base.

« Nous pensons que le marché anticipe pleinement une hausse des taux de 50 pb et l'annonce d'un QT à 95 milliards de dollars par mois. Si la décision du FOMC est conforme aux attentes, nous pourrions assister à un Rally de soulagement », a déclaré Dick Lo, fondateur et PDG de TDX Strategies, lors d'une conversation Telegram.

« Nous avons constaté l'intérêt des clients pour l'achat d'options d'achat à court terme et de spreads d'achat comme moyen peu coûteux de profiter d'un éventuel Rally de soulagement », a ajouté Lo.

Bitcoin s'échangeait récemment à NEAR de 38 900 $, ce qui représente un gain de 3 % sur la journée, selon les données de CoinDesk .