SOL-georiënteerde Forward Industries heeft een moeilijke periode achter de rug, maar CIO zegt dat het bedrijf is gepositioneerd voor succes

Het aan de Nasdaq genoteerde Forward Industries (FWDI) heeft een unieke positie om de zwaar getroffen digitale activatrezorruimtemarkt te consolideren, omdat het geen bedrijfsleningen heeft en volledig schuldenvrij is, waardoor het ruimte heeft om offensief te opereren terwijl concurrenten zich terugtrekken, aldus Ryan Navi, de chief investment officer van het bedrijf.

"Schaalvermogen gecombineerd met een niet-geheveld balansblad is een echt voordeel in deze markt. Wij kunnen offensief opereren terwijl anderen zich verdedigend opstellen,” vertelde Navi aan CoinDesk in een interview.

"Forward Industries heeft strategisch gekozen om hefboomwerking en schulden te vermijden, wat ons de flexibiliteit geeft om hefboomwerking op verantwoorde wijze in te zetten wanneer er markt kansen ontstaan, zei Navi. "De basis die we voor Forward hebben gelegd stelt ons in staat om effectief te opereren in marktomstandigheden met overvloedige kansen, en positioneert ons om op te treden als een netto consolidator in plaats van een gedwongen verkoper," voegde hij eraan toe.

Digitale activaschatkistbedrijven, ondernemingen waarvan de balansen sterk zijn gericht op cryptocurrencies, staan onder toenemende druk te midden van de recente marktdaling. Dalende cryptoprijzen hebben de waarde van activa onder druk gezet en het gebruik van leverage verhoogd, waardoor sommige bedrijven gedwongen zijn delen van hun cryptobezittingen te verkopen om schulden af te lossen en de liquiditeit te versterken, wat vragen oproept over de houdbaarheid van het model tijdens langdurige bearmarkten.

Forward Industries is geen uitzondering. Met ongeveer 7 miljoen solana SOL$86,58 tokens aangeschaft tegen een gemiddelde prijs van $232, is de aandelenportefeuille van het bedrijf ongeveer $600 miljoen waard tegen het huidige niveau van SOL net boven de $85. Dit vertegenwoordigt een potentiële waardevermindering van ongeveer $1 miljard. De aandelen van FWDI zijn gedaald van een hoogtepunt nabij $40 tijdens de piek van vorig jaar van de digitale activakluismaatschappij-rage tot de huidige prijs net boven de $5.

Een Solana-schattingsreus worden

Het zwaartepunt van Forward Industries verschoof scherp in 2025, toen het ongeveer ophaalde$1,65 miljard in een particuliere investering in publieke aandelen geleid door Galaxy Digital, Jump Crypto en Multicoin Capital. De overeenkomst transformeerde het bedrijf tot de grootste treasury-onderneming die zich richt op Solana op de openbare markten, met een portefeuille die groter is dan die van de volgende drie concurrenten samen. De strategie is eenvoudig: SOL accumuleren, staken om onchain rendement te behalen en het kostenvoordeel van het bedrijf gebruiken om de winst per aandeel na verloop van tijd te laten groeien.

Kopen in een gedisloceerde markt

Navi, die in december bij het bedrijf kwam na functies als principal bij KKR en als managing director bij ParaFi Capital, zei dat crypto-aandelen nog steeds sterk gedisloceerd zijn, wat kansen creëert voor gedisciplineerde kapitaalallocatie om zeer accretief te zijn. Wanneer het sentiment verbetert en het aandeel boven de nettovermogenswaarde handelt, kan Forward aandelen uitgeven om meer crypto te kopen; wanneer de markten zwakker zijn, kan accretie gemakkelijker worden gegenereerd, zei hij, omdat prijzen en verwachtingen al zijn samengedrukt.

Waarom Solana

De inzet op Solana gaat zowel over de fundamenten als over positionering. Hoewel Ethereum de dominante smart-contract platform blijft qua marktkapitalisatie en decentralisatie, stelt Navi dat het trager en duurder is geworden, waarbij layer-2 netwerken de liquiditeit fragmenteren en, naar zijn mening, de waarde op de baselaag verdunnen.

Solana is daarentegen geoptimaliseerd voor snelheid, kosten en finaliteit, kwaliteiten die het belangrijkst zijn voor consumententoepassingen en gebruikscases in de kapitaalmarkten. Virale momenten, zoals de meme-gedreven toename in activiteit van vorig jaar, bewezen dat de keten miljoenen gebruikers en een buitengewone transactiedoorvoer aankan, zelfs als die toepassingen zelf vluchtig waren. “Dat liet zien wat mogelijk is,” zei Navi. “Het is een kwestie van wanneer, niet of, de volgende doorbraakapp zal komen.”

Een lagere kapitaalkost

De balansflexibiliteit van Forward gaat verder dan eenvoudigweg kopen en vasthouden. Het bedrijf zet zijn SOL in tegen een rendement van ongeveer 6% tot 7%, een tarief dat geleidelijk zal afnemen naarmate de geprogrammeerde uitgifte van Solana daalt en het aanbod steeds disinflationairder wordt.

Het is ook een samenwerking aangegaan met Sanctum om een liquid staking-token uit te geven, fwdSOL, dat stakingbeloningen genereert terwijl het bruikbaar blijft als onderpand in gedecentraliseerde financiën (DeFi). Op platforms zoals Kamino, aldus Navi, kan Forward tegen dat onderpand lenen tegen kosten die lager zijn dan de stakingrendementen, waardoor een kapitaalefficiëntere structuur ontstaat dan waar de meeste concurrenten toegang toe hebben.

Een permanent-kapitaalstrategie

Op de lange termijn ziet Navi Forward als een permanent-kapitaal voertuig in plaats van een trade, meer vergelijkbaar met Berkshire Hathaway dan met een fonds met inlossingen of een vaste looptijd. Dit opent de deur naar het onderschrijven van reële activa, getokeniseerde royalty's en andere cashflow-genererende bedrijven die de kapitaalkosten van het bedrijf dekken en uiteindelijk intern kunnen worden ondergebracht.

“We voeren geen handelsboek, we bouwen aan een langetermijn Solana-schuld.,” zei Navi. “Wat Forward onderscheidt, is discipline: geen hefboom, geen schuld en een langetermijnvisie op Solana als strategische infrastructuur in plaats van een korte termijn weddenschap.”

Op de korte termijn voegde hij eraan toe, heeft de wijdverspreide spanning in de sector ertoe geleid dat veel digitale activaschatkistbedrijven tegen hoge kortingen worden verhandeld, wat de basis legt voor consolidatie.

Zonder leverage, met sterke steun van blue-chip crypto-investeerders en het grootste SOL-saldo in de openbare markten, gelooft Navi dat Forward een van de weinige bedrijven is die gepositioneerd zijn om die consolidatie te leiden.

Kyle Samani zei woensdag dat hij terugtrad als managing director van Multicoin Capital terwijl overgebleven voorzitter van Forward Industries. Hij vertrekt opmerkelijk genoeg uit het Multicoin Master Fund in FWDI-aandelen en -warrants in plaats van contant geld.

Lees meer: Forward Industries lanceert $4 miljard ATM-aanbieding om Solana Treasury uit te breiden