BofA-enquête wijst op bearish weddenschappen op de dollar op het hoogste niveau in meer dan tien jaar. Dit is wat het betekent voor bitcoin

Beleggers zijn het meest negatief over de dollar in meer dan tien jaar, volgens Bank of America (BofA) nieuwste enquête en die extreme weddenschap zou de volatiliteit van bitcoin BTC$68.324,61 kunnen aanwakkeren, maar niet op de manier zoals cryptobulls eraan gewend zijn geraakt.

De peiling van BofA in februari toont aan dat de positie van investeerders in de Amerikaanse dollar is gedaald tot het meest negatieve (bearish) niveau sinds ten minste begin 2012, met een netto-exposure op een record van onderweging. Dit wordt gedreven door zorgen over een verdere verslechtering van de Amerikaanse arbeidsmarkt, wat de Federal Reserve ertoe zou kunnen aanzetten de rente te verlagen.

Sinds de oprichting beweegt bitcoin zich voornamelijk in de tegenovergestelde richting van de U.S. Dollar Index, stijgend wanneer de Amerikaanse dollar daalt en dalend wanneer deze versterkt. Dit is om twee belangrijke redenen verklaarbaar: Als een in dollars genoteerd actief maakt een zwakkere dollar BTC goedkoper om te kopen en omgekeerd. Daarnaast zorgt een sterke dollar verstrengt de financiële condities wereldwijd, waarbij risicovolle activa zoals bitcoin worden getroffen en het omgekeerde geldt wanneer het verzwakt.

Dus, als de geschiedenis ons iets leert, kan de record aan bearish dollar-positie, een teken dat beleggers inzetten op een zwakkere dollar, worden beschouwd als een klassieke opwaartse rugwind voor bitcoin.

Maar wacht, er is een onverwachte wending. Sinds begin 2025, en vooral de laatste tijd, heeft bitcoin ontwikkelde een vreemde positieve link ten opzichte van de dollar. De DXY daalde vorig jaar met meer dan 9% en dit jaar nog eens met 1%. Toch daalde BTC in 2025 met 6% en staat dit jaar tot nu toe 21% lager. Hun 90-daagse correlatie bereikte maandag 0,60, het hoogste sinds april 2025, volgens gegevensbron TradingView.

Als die koppeling standhoudt, kan een diepere daling van de dollarindex geen goed nieuws zijn voor bitcoin. Maar de keerzijde is dat een dollarherstel, aangedreven door een short squeeze, BTC mee omhoog kan slepen.

Wanneer beleggers zich in extreme bearish posities storten, dwingt elke onverwachte prijsstijging hen massaal terug te kopen om verliezen te beperken, wat een short squeeze veroorzaakt. Deze waanzinnige afdekking stuwt de assetprijs omhoog en versterkt de volatiliteit aanzienlijk.

"Een recordaantal shortposities verhoogt het risico op volatiliteit in belangrijke USD-paren; de neerwaartse beweging kan zich uitbreiden bij zwakke Amerikaanse data, maar de drukke handelsdynamiek vergroot de kans op scherpe short-covering rallies," zei Eamonn Sheridan, Chief Asia-Pacific Currency Analyst van InvestingLive, in een marktupdate.

Ten tijde van publicatie stond de dollarindex 0,25% hoger op de dag op 97,13 en werd bitcoin verhandeld tegen $68.150, een daling van 1%, volgens gegevens van CoinDesk.