‘Is het te laat om te investeren’ in crypto? Dit is wat TradFi aan Wall Street-analisten vraagt

Crypto bevindt zich, net als de vroege dagen van de internetboom, nog steeds in een "1996"-fase met meer groeimogelijkheden, zo lieten analisten van Jefferies weten aan grote institutionele investeerders in een klant Q&A-rapport.

De investeringsbank, die in september een volledige dekking van de digitale activasector lanceerde, meldde dat zij sterke en diverse belangstelling van haar cliënten ontvangt. Een van de belangrijkste vragen die analisten krijgen, is: "Ben ik te laat om te investeren?" waarop de analisten, onder leiding van Andrew Moss, hebben geantwoord: "In vergelijking met het internet is het 1996 voor het digitale waarde-ecosysteem, en de volgende groeifase is zojuist begonnen."

Door parallellen te trekken met "1996," schetst Jefferies een krachtig en specifiek beeld van Wall Street in de vroege dagen van het internet — een beeld dat suggereert dat de volgende groeifase van crypto nog maar net is begonnen.

De bank verwijst naar een tijdperk waarin het internet net doorbrak in het grote publiek. Netscape Navigator vocht om de dominantie met Internet Explorer, Amazon was een beginnende online boekhandel een jaar verwijderd van haar beursgang, en de zoekmachine van Google zou pas over twee jaar bestaan.

De reden van Jefferies voor deze "nog vroege" hypothese is dat slechts een handvol traditionele fondsen momenteel blootstelling hebben aan de cryptosector, maar dat verandert — en dat is een goed teken.

"Velen zijn actief bezig met het ontwikkelen van investeringsstrategieën en het bepalen van de allocatie van fondsen over tokens, ETF's, digitale activatreserfbedrijven (DAT's) en beursgenoteerde bedrijven met blootstelling," schreef Moss in een onderzoeksrapport vorige week.

Niet alleen BTC

Dus, waar zien de analisten van Jefferies deze kans voor institutionele beleggers? Spoiler alert: het is niet alleen bitcoin en de oorspronkelijke betalingsfunctie van blockchain. Integendeel, aldus de analisten, zouden beleggers daarbuiten moeten kijken.

"Onze visie is dat te veel focus op bitcoin en de prijs van BTC zal afleiden van het ontwrichtende potentieel van blockchaintechnologie in diverse industrieën," schreven de analisten.

Jefferies merkte op dat klanten overwegen om via exchange-traded funds en digital asset treasury (DAT)-bedrijven blootstelling aan de sector te verkrijgen, en de analisten van de bank zien dit als een potentiële kortetermijn bullish case. ETFs zouden de laatste hindernis voor institutionele investeringen kunnen wegnemen, terwijl DAT's ook de vraag naar tokens kunnen stimuleren, aangezien deze treasurybedrijven actief en voortdurend tokens kopen waarvoor zij kapitaal hebben opgehaald.

De publieke markt van $1 biljoen

Behalve ETFs en DATs ziet Jefferies meer langetermijn bullish scenario's in de digitale activasector: tokenisatie en beursintroducties (IPO's).

Met steeds meer financiële instellingen die activa tokeniseren om 24/7 handelen en realtime afwikkeling mogelijk te maken, zien de analisten van Jefferies "een paradigmawisseling" in de activiteit op blockchain-netwerken, een hoger transactievolume en een grotere waarde voor tokenhouders, wat de volgende groeifase van digitale activa zou kunnen versnellen.

En dan zijn er de beursintroducties (IPO's), een trend die dit cyclus aan kracht heeft gewonnen, waarbij verschillende bedrijven, waaronder Circle, Bullish (het moederbedrijf van CoinDesk) en Gemini, naar de beurs zijn gegaan.

Jefferies verwacht dat deze trend zich de komende 18-24 maanden alleen maar zal versterken en binnen vijf jaar zal uitgroeien tot een enorme markt.

Hoewel beurzen als eerste beursgenoteerd werden, ziet de bank een beursgangkans voor ontwikkelaars van gedistribueerde grootboeken, tokenisatieplatforms, bewaarders, token in-uit ramps, stablecoin-uitgevers, analysebedrijven, institutionele handels- en stakingplatforms, fondsbeheerders en prime brokers.

"Wij herhalen onze verwachting van 10-15 beursintroducties in de komende 18-24 maanden en een publieke marktsector van $1 [biljoen] in de komende 5 jaar," schreven de analisten.

Speelboek zo oud als het dot-com tijdperk

Het benadrukken van de parallel met het internettijdperk van 1996, weerklinkt het advies van het bedrijf aan klanten die vragen hoe te investeren, de lessen van het vroege internet: wees selectief en focus op blijvende bruikbaarheid.

De analisten wezen erop dat slechts zes van de top 20 tokens van januari 2018 vandaag de dag nog in de top 20 staan — een dynamiek vergelijkbaar met het dot-com tijdperk, waarin vroege koplopers zoals AltaVista en Lycos uiteindelijk werden verdrongen.

Er wordt verwacht dat een grote divergentie zal aanhouden nu kapitaal verschuift van speculatieve activa naar tokens die echte toepassingen aandrijven. Het draaiboek, suggereert Jefferies, is om tokens te analyseren als vroege technologische startups, waarbij prioriteit wordt gegeven aan “adoptie, ontwikkeling, gebruik en use case” boven vluchtige omzetpieken van bepaalde blockchains.