JPMorgan, HPC 전환 가속화에 따라 비트코인 채굴업체 Cipher 및 CleanSpark 등급 상향

월스트리트 은행 JP모건은 고성능 컴퓨팅(HPC) 거래의 물결이 비즈니스 모델을 재편하고 장기 수익의 명확성을 더함에 따라 미국 상장 비트코인 채굴업체에 대한 견해를 강화하고 있습니다.

해당 은행은 Cipher Mining(CIFR)의 등급을 중립(neutral)에서 비중확대(overweight)로 상향 조정하고, 목표 주가를 기존 12달러에서 18달러로 상향 조정했습니다. 해당 주식은 장 초반 4.2% 상승한 14.74달러에 거래되고 있습니다.

CleanSpark(CLKS)는 중립에서 비중확대(overweight)로 상향 조정되었습니다. 해당 주식은 장전 거래에서 4.6% 상승하여 10.18달러를 기록했습니다.

IREN의 목표 주가가 28달러에서 39달러로 상향 조정되었습니다. 은행은 비트코인 채굴업체에 대한 비중 축소 의견을 유지했습니다. 해당 주식은 2.2% 상승한 43.20달러에 거래되었습니다.

비트코인 가격 하락으로 인해 오버웨이트 등급을 받은 MARA 홀딩스(MARA)와 라이엇 플랫폼스(RIOT)의 목표 주가가 모두 하향 조정되었습니다. MARA의 목표 주가는 20달러에서 13달러로, 라이엇은 19달러에서 17달러로 각각 줄었습니다. MARA는 발표 시점에 2.8% 상승한 10.35달러를 기록했으며, RIOT는 1.8% 상승한 12.94달러를 기록했습니다.

이 은행은 IREN과 Cipher가 9월 말 이후 서명한 600메가와트(MW)의 핵심 IT 용량 전반에 걸쳐 190억 달러 이상의 계약 수익을 지적하며, 이는 채굴자들이 비트코인 단일 노출에서 하이브리드 HPC 운영자로의 가속화된 전환을 보여주는 증거라고 밝혔습니다.

JPMorgan은 이제 2026년 말까지 IREN과 Cipher를 선두로 하는 커버리지 전반에 걸쳐 약 1.7기가와트(GW)의 핵심 IT 용량을 예상하고 있습니다.

Cipher가 최근 고점에서 45% 하락한 것은 주요 임차인인 AWS와 Fluidstack과 약 600MW의 계약 용량을 보유하고 있는 점을 고려할 때 매력적인 진입 기회를 제공한다고 보고서는 주장했다. CleanSpark의 업그레이드는 텍사스 신기관에서 약 200MW의 잠재 HPC 용량을 반영한다.

해당 은행의 애널리스트들은 이제 더 낮은 할인율과 강화된 현금흐름 가시성에 힘입어, 코로케이션의 경우 메가와트당 800만 달러에서 1700만 달러, 통합 클라우드의 경우 최대 1900만 달러까지 주식 가치를 상향 평가하고 있습니다.

Riot와 CleanSpark는 완전한 HPC 전환 시 가장 큰 상승 잠재력을 보이나, Cipher는 승인되지 않은 미래 용량을 포함할 경우 장기적인 선택권이 가장 큽니다.

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