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I miner di Bitcoin Cipher e CleanSpark aggiornati da JPMorgan mentre l'accelerazione del passaggio all'HPC prosegue
La banca vede nuove opportunità di crescita per i miner di bitcoin mentre le partnership HPC stanno rimodellando il settore.
24 nov 2025, 1:15 p.m. Tradotto da IA
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Cosa sapere:
- JPMorgan ha migliorato il rating di Cipher Mining e CleanSpark a sovrappeso, citando un più forte slancio nella conversione HPC.
- Nuovi accordi a lungo termine per cloud e colocation aumentano le valutazioni anche se condizioni economiche del mining più severe riducono i margini.
- La banca ha aumentato il suo target di prezzo per IREN, riducendo nel contempo le stime per MARA e Riot per riflettere ipotesi più prudenti sul bitcoin e una crescente diluizione delle azioni.
La banca di Wall Street JPMorgan sta affinando la propria visione sui miner statunitensi di bitcoin, mentre un'ondata di accordi nel settore del calcolo ad alte prestazioni (HPC) sta rimodellando i modelli di business e aggiungendo chiarezza ai ricavi a lungo termine.
La banca ha promosso Cipher Mining (CIFR) da neutrale a sovrappesare e ha aumentato il prezzo obiettivo sul titolo da 12 a 18 dollari. Le azioni sono aumentate del 4,2% nelle prime contrattazioni, a 14,74 dollari.
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CleanSpark (CLSK) è stata inoltre aggiornata da neutral a overweight. Il titolo è aumentato del 4,6% nel trading pre-mercato, attestandosi a 10,18 dollari.
L’obiettivo di prezzo di IREN è stato aumentato da 28 a 39 dollari. La banca ha mantenuto il suo giudizio di sottopeso sul miner di bitcoin. Le azioni sono salite del 2,2%, attestandosi a 43,20 dollari.
Le azioni di MARA Holdings (MARA) e Riot Platforms (RIOT), entrambe con rating "overweight", hanno subito una riduzione del target price a causa del calo del prezzo del bitcoin. Il target price di MARA è stato ridotto a 13$ da 20$, mentre quello di Riot è passato da 19$ a 17$. Al momento della pubblicazione MARA è salita del 2,8% a 10,35$, RIOT ha guadagnato l'1,8% a 12,94$.
La banca ha evidenziato i oltre 19 miliardi di dollari di ricavi contrattuali su 600 megawatt (MW) di capacità IT critica firmati da IREN e Cipher da fine settembre, a testimonianza, secondo loro, del rapido passaggio dei miner da un’esposizione esclusiva a bitcoin a operatori ibridi di HPC.
JPMorgan prevede ora circa 1,7 gigawatt (GW) di capacità IT critica in tutta la sua copertura entro la fine del 2026, guidata da IREN e Cipher.
Il calo del 45% di Cipher rispetto ai massimi recenti offre un'opportunità di ingresso interessante, sostiene il rapporto, dato il suo contratto di capacità di circa 600 MW con importanti clienti come AWS e Fluidstack. L'upgrade di CleanSpark riflette circa 200 MW di potenziale capacità HPC nel suo nuovo sito in Texas.
Gli analisti della banca ora assegnano un valore azionario per megawatt più elevato, da 8 milioni a 17 milioni di dollari per il colocation e fino a 19 milioni di dollari per il cloud integrato, trainati da tassi di sconto più bassi e da una maggiore visibilità dei flussi di cassa.
Riot e CleanSpark mostrano il maggior potenziale di crescita con una conversione completa a HPC, sebbene Cipher mantenga la più ampia optionalità a lungo termine includendo la capacità futura non approvata.
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