비트코인 시장 타이밍에 대해 걱정하고 계신가요? '룩백 콜'이 해답이 될 수 있습니다

비트코인BTC$90,335.98 상승론자라고 상상해 보십시오. 가격이 상승할 것이라 확신하면서도 먼저 조정이 있을 것으로 예상하는 상황입니다. 그러나 많은 사람들처럼 시장 진입 시점을 완벽하게 맞추는 데 능숙하지 않아, 상승 노출을 최적으로 확보할 순간을 놓칠 수 있다고 느끼고 있습니다.

이와 같은 일반적인 곤경에 직면한 트레이더들에게는 룩백 콜(lookback call)로 알려진 구조화 상품이 유력한 해결책을 제시할 수 있습니다.

룩백 콜(lookback call)은 보유자에게 소위 룩백 기간 동안 관찰된 최저 가격으로 기초 자산을 구매할 권리를 부여하는 이국적 옵션입니다.

예를 들어, 현재 BTC 가격이 기록적인 고점에서 조정하는 정확한 바닥을 찾으려 하기보다는, 트레이더가 3개월 회고 기간과 1개월 회고 기간을 고려할 수 있습니다.

즉, 행사가격은 첫 번째 달의 최저 값으로 설정되며, 콜 옵션은 회고 기간 이후 3개월이 만료되기 전 언제든지 해당 수준에서 행사할 수 있습니다. 따라서 BTC 가격이 초기 한 달 동안 100,000달러로 떨어졌다가 이후 3개월 이내에 예를 들어 140,000달러로 상승할 경우, 보유자는 발행자에게 BTC를 100,000달러에 판매하도록 요구할 수 있습니다.

이 옵션의 독특한 구조는 콜 매수자가 완벽한 하락을 확보하여 정확한 시장 타이밍에 대한 필요성을 없애고 수익 잠재력을 극대화할 수 있도록 보장합니다. 이는 트레이더가 고정 행사가를 선택해야 하여 최적 이하의 진입 위험이 크게 증가하는 중앙화 거래소의 전통적인 콜 옵션과는 현저히 대조적입니다.

"BTC 현물 가격은 여전히 고점 부근에 머물러 있으나, 내재 변동성은 급락했습니다. 이 조합은 리스크-보상 관점에서 룩백 옵션을 특히 매력적으로 만듭니다,"라고 Orbit Markets의 트레이딩 책임자인 풀킷 고얄이 코인데스크에 전했습니다. "내재 변동성이 이처럼 낮은 수준일 때, 룩백 기능은 제한된 추가 비용으로 완벽한 진입 기회를 제공합니다."

옵션 및 구조화 상품을 전문으로 하는 OTC 데스크인 Orbit Markets는 고객들에게 3개월 조회 콜을 제안했으며, 이는 향후 4주간의 비트코인 최저 가격에 행사가가 설정됩니다. 이 제안은 정교한 리스크 관리 도구에 대한 수요 증가를 강조하며 암호화폐 파생상품 시장의 성숙도를 보여줍니다.

완벽한 진입의 이점은 추가 비용을 수반합니다. Orbit의 룩백 콜 옵션은 12.75%의 프리미엄으로 책정되어, 9.25%인 일반 3개월 ATM 콜 옵션보다 3.5% 더 비쌉니다. 옵션 발행자는 BTC 가격이 하락할 위험을 부담하며, 이로 인해 더 유리한 행사가격을 제공해야 할 수 있습니다. 구매자는 이러한 독특한 혜택에 대해 추가 비용을 지불합니다.

비트코인BTC$90,335.98이 하락하지 않는다면?

BTC가 현재 시장 가격인 약 115,000달러에서 즉시 상승하여 향후 4주 동안 더 높은 수준을 유지한 후, 이후 3개월 말까지 140,000달러까지 추가 상승하는 것은 충분히 가능한 시나리오입니다.

이 경우, 행사가격은 한 달간의 룩백 기간이 종료된 후 $115,000로 고정되며, 콜 옵션 보유자는 만기 시점에 BTC를 $115,000에 구매할 권리를 갖게 됩니다.

다시 말해, 가격이 처음에는 하락하지 않았지만, 콜 옵션 매수자는 이후의 상승 움직임으로부터 이익을 얻으며 좋은 진입점을 확보한 셈이다.

위험 프로필

룩백 콜 옵션의 매수자는 한 달 후에 고정된 행사가격 이하로 BTC가 급락할 경우 최초에 지불한 프리미엄을 손실할 위험이 있습니다.

따라서 위험 프로필은 표준 콜 옵션과 유사합니다.

3:09 UTC: 아홉 번째 단락에 언급된 룩백 콜과 스탠다드 콜에 관련된 비용을 정정합니다.