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Preoccupato di Tempificare il Mercato del Bitcoin? Una 'Call con Opzione di Riflessione' Potrebbe Essere la Soluzione
Questa opzione è particolarmente interessante quando la volatilità implicita è bassa, offrendo un 'ingresso perfetto' per un premio leggermente più alto, ha dichiarato Orbit Markets.
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Cosa sapere:
- Un'opzione call lookback consente ai trader di acquistare bitcoin al prezzo più basso durante un periodo specificato, offrendo un vantaggio strategico rispetto alle opzioni call tradizionali.
- Questo tipo di opzione è particolarmente interessante nei periodi di bassa volatilità implicita, offrendo un "ingresso perfetto" per un premio leggermente più alto, ha dichiarato Orbit Markets.
- Se i prezzi del bitcoin non scendono, l'opzione lookback offre comunque un punto di ingresso favorevole, ma l'acquirente rischia di perdere il premio iniziale se i prezzi scendono al di sotto del prezzo di esercizio.
Immaginate di essere un toro sul bitcoin , fiduciosi che i prezzi saliranno, ma prevedendo prima un ritracciamento. Come molte persone, tuttavia, non siete esperti nel sincronizzare perfettamente tali ingressi di mercato e temete di perdere il momento ottimale per aumentare l'esposizione rialzista.
Per i trader che si trovano ad affrontare questa comune situazione, un prodotto strutturato noto come opzione call lookback potrebbe offrire una soluzione interessante.
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Una lookback call è un'opzione esotica che conferisce al titolare il diritto di acquistare l'attività sottostante al prezzo più basso osservato durante il cosiddetto periodo di lookback.
Ad esempio, invece di cercare di individuare esattamente il minimo del calo attuale del prezzo di BTC dai massimi record, un trader potrebbe considerare un periodo di osservazione di tre mesi con un periodo di osservazione di un mese.
Ciò significa che il prezzo di esercizio è fissato al valore più basso nel primo mese, e l'opzione call può essere esercitata a quel livello in qualsiasi momento prima della scadenza dell'opzione, tre mesi dopo il periodo di lookback. Pertanto, se il prezzo di BTC scendesse a 100.000 $ nel mese iniziale per poi salire, ad esempio, a 140.000 $ nei successivi tre mesi, il titolare potrebbe richiedere all'emittente di vendere BTC a 100.000 $ .
La struttura unica dell’opzione garantisce all’acquirente della call il vantaggio di assicurarsi il dip perfetto, massimizzando il potenziale di profitto eliminando la necessità di un timing di mercato preciso. Questo rappresenta un netto contrasto con una call option tradizionale di un exchange centralizzato, dove i trader devono selezionare un prezzo di esercizio fisso, aumentando significativamente il rischio di un ingresso subottimale.
"Il BTC spot rimane vicino ai suoi massimi, ma la volatilità implicita è crollata. Questa combinazione rende le opzioni lookback particolarmente attraenti dal punto di vista rischio-rendimento," ha dichiarato Pulkit Goyal, responsabile del trading presso Orbit Markets, a CoinDesk. "Con la volatilità implicita a livelli così bassi, la caratteristica lookback offre un ingresso perfetto a un costo aggiuntivo limitato."
Orbit Markets, un desk OTC specializzato in opzioni e prodotti strutturati, ha suggerito ai suoi clienti una call con lookback a tre mesi, che fisserà lo strike al prezzo più basso del bitcoin nelle prossime quattro settimane. Il suggerimento evidenzia una crescente domanda di strumenti sofisticati per la gestione del rischio e mette in luce la maturità crescente del mercato dei derivati crypto.
Il vantaggio di un ingresso perfetto comporta un costo aggiuntivo. L’opzione di lookback di Orbit è quotata con un premio del 12,75%, rendendola più costosa del 3,5% rispetto a una normale call ATM a 3 mesi, che costa il 9,25%. L'emittente dell'opzione si assume il rischio che il BTC possa diminuire, costringendolo a offrirti un prezzo di esercizio più favorevole. In qualità di acquirente, paghi un extra per questo beneficio unico.
E se BTC non scendesse?
È perfettamente possibile che BTC salga immediatamente dall'attuale valore di mercato di circa $115.000 e rimanga sopra tale soglia nelle prossime quattro settimane, per poi aumentare ulteriormente fino a $140.000 entro la fine dei tre mesi successivi.
In questo caso, il prezzo di esercizio è fissato a 115.000$ al termine del periodo di lookback di un mese, conferendo al detentore dell'opzione call il diritto di acquistare BTC a 115.000$ alla scadenza.
In altre parole, anche se i prezzi non sono scesi inizialmente, l'acquirente della call ha comunque ottenuto un buon punto di ingresso, traendo profitto dal successivo movimento al rialzo.
Profilo di rischio
L'acquirente dell'opzione call lookback rischia di perdere il premio iniziale pagato se il BTC crolla a livelli inferiori al prezzo di esercizio fissato dopo un mese.
Il profilo di rischio, pertanto, è simile a quello di un'opzione call standard.
3:09 UTC: Corregge i costi associati alla call lookback e alla call standard menzionate nel nono paragrafo.
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