I rischi e i vantaggi dei protocolli di credito on-chain

C'è una sorta di luogo comune sul fatto che il vero lavoro dell'industria venga svolto durante i Mercati ribassisti. Infatti, proprio oggi un vice governatore della Banca d'Inghilterra ha detto che i progetti Cripto che sopravvivono a questo "inverno Cripto " potrebbero diventare "gli Amazon e gli eBay di domani".

"Molte aziende se ne sono andate [dopo il crollo delle dot-com], ma la Tecnologie T è scomparsa", ha detto Jon Cunliffe della BoE. Le Cripto hanno sicuramente i loro sostenitori: anche se i dollari stanno uscendo dai Mercati, le persone continuano a lavorare in Web3, annunciando riprogettazioni di protocolli e assumendo per il futuro.

Questo articolo è tratto da The Node, il riepilogo quotidiano di CoinDesk delle storie più importanti in tema di blockchain e Cripto . Puoi abbonarti per ottenere l'intero newsletter qui.

Ma se le Cripto vogliono creare un altro Amazon o eBay, dovranno trovare il modo di creare prodotti che le persone vogliono usare. In questo momento, il settore è incredibilmente circolare, un BIT' come una bolla. Molti prodotti popolari erano essenzialmente meccanismi per ricircolare e cedere capitale su una gamma di piattaforme basate su blockchain che generano rendimento.

La maggior parte, anche se non tutte, delle piattaforme di prestito in difficoltà e degli hedge fund di oggi sono stati colti di sorpresa quando le loro scommesse sottocollateralizzate sono andate in rosso mentre i prezzi scendevano. Il problema è radicato in una speculazione irresponsabile, ma anche nel fatto che gran parte delle attività di criptovaluta non hanno mai lasciato Internet.

Oppure, come ha affermato l'investitore miliardario Mark Cuban, "le aziende che si sono sostenute con denaro facile e a basso costo, ma che T avevano valide prospettive di business, scompariranno".

Le Cripto, che un tempo prosperavano all'estremità della curva del rischio, hanno beneficiato della Politiche monetaria accomodante della Federal Reserve. Ora che i tassi di interesse stanno salendo e si profila una recessione, è probabile che gli investitori saranno cauti nei confronti delle criptovalute. tesi puramente digitale in svolgimento.

Ma, come ha detto Cunliff, la Cripto offre ancora un'opportunità unica. Protocolli aperti abilitare l'innovazione e l'invenzione aperte. Ed è probabile che le Cripto produrranno qualcosa che ha uno scopo che va oltre la speculazione. Un settore in crescita delle Cripto , prestiti non garantiti basati sul credito, potrebbe offrire un modo più sicuro di scommettere, attraendo di più il mondo esterno.

The Defiant, una pubblicazione incentrata sulle criptovalute,scritto di recente sul campo nascente dei "protocolli di credito" crypto-nativi. Queste applicazioni "stanno utilizzando nuovi metodi per impostare valutazioni di credito per potenziali mutuatari nello spazio Cripto e rilasciare prestiti". In sostanza, questi protocolli offrono prestiti basati su crypto se sei disposto a rivelare qualcosa della tua identità on-chain o, a volte, del mondo reale.

Anche i protocolli di credito come Centrifuge, Maple Finanza e TrueFi si vendono offrendo opportunità di prestito "non garantite". Mentre questo potrebbe sembrare una ripetizione del prestito flagrante che ha fatto saltare Celsius e Babel, ad esempio, la differenza è che questi strumenti stanno tentando di legare le loro offerte a "asset off-chain".

Nella Finanza tradizionale, i punteggi di credito vengono utilizzati per determinare se i prestiti debbano essere emessi e a quale prezzo per un mutuatario. Il settore è dominato da una manciata di aziende, si sta consolidando tra poche ed è noto per prendere decisioni di giudizio catastrofiche.

I "punteggi di credito decentralizzati" - per i degens e i guanti bianchi come Alameda Research - adottano l'approccio Cripto classico di usare "algoritmi" per determinare l'affidabilità creditizia. In teoria, ciò significa decisioni imparziali e responsabili.

Vedi anche:I 5 "problemi irrisolti" delle Cripto secondo Haseeb Qereshi di Dragonfly

Esistono vari approcci a questo problema, tra cui forse quello di “gettone legato all'anima" Vitalik Buterin ha proposto un modo per stabilire reputazioni a lungo termine sulla catena e, se fatto bene, potrebbe essere un modo per affrontare il trading in retrobottega ere-ipotecazione dei beni dei clienti che hanno fatto esplodere di recente le Cripto .

Alcuni guardano solo al record di transazioni on-chain di un utente, mentre altri guardano off-chain. Il problema è moltiplicato dal fatto che molti trader e outfit distribuiscono la loro cronologia creditizia su più catene. Alcune delle opzioni più sofisticate utilizzano l'intelligenza artificiale e gli NFT per stabilire l'identità di un utente.

Al momento, le opzioni più sicure in DeFi offrono prestiti sovra-collateralizzati. MakerDAO, ad esempio, emittente della stablecoin DAI , richiede ai mutuatari di pubblicare più Cripto di quelle che prendono per tenere conto del rischio di prezzo. Maker sta tentando di stabilire binari per mondo tradizionale della Finanza, proponendo addirittura qualcosa come un mutuo affinché le persone possano investire nel mercato immobiliare.

I critici affermano che l'approccio di Maker "non è efficiente in termini di capitale" perché la garanzia richiesta resta lì inattiva. La leva finanziaria comporta un rischio, che i "prestatori non garantiti" stanno cercando di ridurre introducendo requisiti di conoscenza del cliente e termini di prestito legalmente vincolanti. Alcuni, come Teller, esaminano i pagamenti delle carte di credito e la cronologia bancaria di qualcuno.

Detto questo, a parte la crescente ondata di finanziamenti di capitale di rischio in protocolli di prestito non garantiti e basati sul credito, ci sono poche ragioni per fidarsi di questi sistemi e punteggi. Quindi fai le tue ricerche. In uno strano colpo di scena, ONE dei principali rischi per i prestatori Cripto , la regolamentazione, potrebbe essere la soluzione più semplice per stabilire effettivamente reputazioni affidabili on-chain.