Les risques et les avantages des protocoles de crédit en chaîne

Il est presque évident que le véritable travail de l'industrie se fait en Marchés de baisse. D'ailleurs, un vice-gouverneur de la Banque d'Angleterre a déclaré aujourd'hui même que les projets Crypto qui survivraient à cet « hiver Crypto » pourraient devenir les « Amazon et eBay de demain ».

« De nombreuses entreprises ont disparu [suite à l'effondrement des dot-com], mais la Technologies n'a T disparu », a déclaré Jon Cunliffe de la BoE. La Crypto a certainement ses adeptes : même si les Marchés perdent des dollars, des gens continuent d'occuper des emplois dans le Web3, d'annoncer des refontes de protocoles et d'embaucher pour l'avenir.

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Mais si la Crypto veut créer un autre Amazon ou eBay, elle devra trouver des moyens de créer des produits que les gens voudront utiliser. Actuellement, le secteur est incroyablement circulaire – un BIT comme une bulle. De nombreux produits populaires étaient essentiellement des mécanismes de recirculation et de prêt de capitaux sur diverses plateformes génératrices de rendement basées sur la blockchain.

La plupart des plateformes de prêt et des fonds spéculatifs en difficulté ont été pris au dépourvu lorsque leurs paris sous-collatéralisés sont passés dans le rouge suite à la chute des prix. Le problème trouve son origine dans une spéculation incontrôlée, mais aussi dans le fait qu'une grande partie des activités liées aux cryptomonnaies n'ont jamais quitté Internet.

Ou, comme l’a dit l’investisseur milliardaire Mark Cuban, « les entreprises qui ont été soutenues par de l’argent facile et bon marché – mais qui n’avaient T de perspectives commerciales valables – disparaîtront. »

Les Crypto, autrefois florissantes en fin de courbe de risque, ont bénéficié de la Juridique monétaire accommodante de la Réserve fédérale. Avec la hausse des taux d'intérêt et l'annonce d'une récession, il est probable que les investisseurs se méfient des cryptomonnaies. thèse purement numérique en cours de réalisation.

Mais, comme l'a dit Cunliff, les Crypto offrent toujours une opportunité unique. Les protocoles ouverts permettre l'innovation et l'invention ouvertesEt il est probable que les Crypto produiront quelque chose qui ait une utilité au-delà de la spéculation. Un secteur en pleine croissance des Crypto – les prêts non garantis basés sur le crédit – pourrait offrir un moyen plus sûr de parier en attirant davantage de capitaux extérieurs.

The Defiant, une publication axée sur la cryptographie,a récemment écrit À propos du domaine naissant des « protocoles de crédit » crypto-natifs. Ces applications « utilisent de nouvelles méthodes pour attribuer des notes de crédit aux emprunteurs potentiels dans le secteur Crypto et leur permettre d'obtenir des prêts ». En résumé, ces protocoles proposent des prêts basés sur des cryptomonnaies si vous acceptez de révéler une partie de votre identité sur la blockchain, ou parfois, dans le monde réel.

Les protocoles de crédit comme Centrifuge, Maple Finance et TrueFi se vendent également en proposant des prêts « non garantis ». Si cela peut sembler une répétition des prêts flagrants qui ont fait exploser Celsius et Babel, par exemple, la différence réside dans le fait que ces outils tentent de lier leurs offres à des « actifs hors chaîne ».

En Finance traditionnelle, les scores de crédit servent à déterminer si des prêts doivent être accordés et à quel prix pour un emprunteur. Ce secteur est dominé par une poignée d'entreprises, connaît une consolidation et est connu pour ses décisions catastrophiques.

Les « scores de crédit décentralisés » – pour les dégénérés comme pour les experts comme Alameda Research – adoptent l'approche Crypto classique consistant à utiliser des « algorithmes » pour déterminer la solvabilité. En théorie, cela implique des décisions impartiales et responsables.

Voir aussi :Les 5 « problèmes non résolus » de la Crypto selon Haseeb Qereshi de Dragonfly

Il existe différentes approches à ce problème, y compris peut-être la «jeton lié à l'âmeVitalik Buterin a proposé un moyen d'établir une réputation à long terme sur la chaîne - et si cela est fait correctement, cela pourrait être un moyen de s'attaquer au trading en coulisses etréhypothèque des actifs des clients qui ont fait exploser la Crypto récemment.

Certains examinent uniquement l'historique des transactions on-chain d'un utilisateur, tandis que d'autres examinent les transactions off-chain. Le problème est d'autant plus important que de nombreux traders et entreprises répartissent leur historique de crédit sur plusieurs chaînes. Parmi les solutions les plus sophistiquées, on trouve l'intelligence artificielle et les NFT pour établir l'identité d'un utilisateur.

À l'heure actuelle, les options les plus sûres de la DeFi proposent des prêts sur-collatéralisés. MakerDAO, par exemple, émetteur du stablecoin DAI , exige des emprunteurs qu'ils déposent plus de Crypto qu'ils n'en retirent afin de tenir compte du risque de prix. Maker tente d'établir des passerelles vers le monde traditionnel de la Finance, proposant même quelque chose comme un prêt hypothécaire pour que les gens puissent investir dans le marché immobilier.

Les critiques affirment que l'approche de Maker n'est pas « efficace en termes de capital », car les garanties exigées restent inutilisées. L'effet de levier comporte des risques, que les « prêteurs non garantis » cherchent à atténuer en imposant des exigences de connaissance du client et des conditions de prêt juridiquement contraignantes. Certains, comme Teller, consultent l'historique des paiements par carte de crédit et des opérations bancaires.

Cela dit, hormis l'essor croissant du financement par capital-risque dans le cadre de protocoles de prêt non garantis et basés sur le crédit, il y a peu de raisons de faire confiance à ces systèmes et à ces scores. Renseignez-vous donc. Curieusement, ONEun des principaux risques pour les prêteurs de Crypto – la réglementation – pourrait bien être la solution la plus simple pour établir une réputation de fiabilité sur la blockchain.