JPMorgan prevede che i flussi in entrata nel settore cripto supereranno i 130 miliardi di dollari nel 2026, superando il record raggiunto nel 2025

La banca d'investimento di Wall Street JPMorgan (JPM) ha dichiarato che è probabile che quest'anno fluisca più capitale globale negli asset digitali rispetto al record di 130 miliardi di dollari accumulati nel 2025.

Nonostante i mercati crypto siano calati nell’ultimo trimestre dopo nove mesi di rialzi, la banca stima che i flussi annuali siano aumentati di un terzo rispetto al 2024, hanno scritto gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou nel rapporto di mercoledì.

La banca aggrega i flussi di fondi crypto, le posizioni implicite secondo i futures del Chicago Mercantile Exchange (CME), il fundraising del venture capital e gli acquisti di asset digitali da parte dei tesorieri aziendali.

Il capitale globale che si sposta verso gli asset digitali è diventato un segnale chiave del momentum del mercato crypto, spesso influenzando le tendenze dei prezzi e la liquidità tra token e società correlate. Dopo anni caratterizzati da forti oscillazioni tra picchi guidati dai retail e ritiri istituzionali, la direzione e la composizione degli investimenti in crypto sono sempre più influenzati dalla regolamentazione, dalle condizioni macroeconomiche e dalla disponibilità di strumenti di investimento come prodotti negoziati in borsa (ETP), futures e strategie di tesoreria aziendale.

Secondo gli analisti, l’aumento dello scorso anno è stato in gran parte guidato dalla domanda legata al retail, in particolare dagli afflussi nei fondi negoziati in borsa (ETF) su bitcoin BTC$68.242,03 ed ether ETH$1975,93, insieme agli acquisti effettuati dalle tesorerie di asset digitali.

Più della metà dei flussi totali in entrata, pari a circa 68 miliardi di dollari, proviene dalle tesorerie aziendali, stima JPMorgan. Strategy (MSTR) ha rappresentato circa 23 miliardi di dollari di questo totale, in linea con gli acquisti previsti per il 2024, mentre altre società hanno aumentato gli acquisti a circa 45 miliardi di dollari rispetto agli 8 miliardi dell'anno precedente.

Strategy è il più grande detentore aziendale di bitcoin, trasformando il suo bilancio in una scommessa indiretta sul valore a lungo termine della criptovaluta. La strategia di accumulo aggressiva della società software ha contribuito a normalizzare bitcoin come asset di tesoreria per le aziende pubbliche, ampliando al contempo l’esposizione dell’azienda alle oscillazioni del mercato crypto e legando strettamente la performance delle sue azioni ai movimenti del prezzo del token.

Quell'impulso si è affievolito nel quarto trimestre, ha osservato il rapporto, con gli acquisti in tesoreria di asset digitali che hanno rallentato significativamente dopo ottobre. Allo stesso tempo, l'attività istituzionale evidenziata dai futures su bitcoin ed ether del CME si è indebolita nel corso del 2025, suggerendo che hedge fund e altri investitori professionali si sono ritirati rispetto al 2024.

Un’attività di venture capital attenuata è stata un’altra caratteristica del mercato dello scorso anno, ha osservato il rapporto. Mentre il finanziamento VC in criptovalute è aumentato modestamente in termini di dollari, il numero di operazioni è diminuito e l’attività si è concentrata su round di finanziamento in fase avanzata, con un rallentamento degli investimenti in fase iniziale. Gli analisti hanno sostenuto che parte del capitale tradizionalmente destinato a operazioni di venture è stato deviato verso strategie di tesoreria aziendale liquide, riflettendo una preferenza per la liquidità a breve termine rispetto a scommesse di lunga durata.

Guardando avanti, gli analisti prevedono un cambiamento nella composizione dei flussi. La banca rileva segnali che gli indicatori di flusso e posizionamento delle criptovalute stanno toccando il fondo, preparando il terreno per un rimbalzo guidato dalle istituzioni nel 2026. Ulteriore chiarezza normativa negli Stati Uniti, inclusa una possibile legislazione come il disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute, potrebbe fungere da catalizzatore per un rinnovato interesse istituzionale.

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