Aave cede il 18% nella settimana mentre la disputa trascina il token più in basso rispetto ai principali token cripto

La battaglia di governance del protocollo di prestito e indebitamento DeFi Aave sta iniziando a costare enormemente agli investitori.

Il token AAVE è diminuito di circa il 18% negli ultimi sette giorni, risultando il peggior performer tra le prime 100 criptovalute, nonostante bitcoin, ether e altri token di grandi dimensioni siano scambiati stabili o leggermente in rialzo.

La vendita si distingue in un mercato che per il resto si è stabilizzato, suggerendo che la pressione è specifica su Aave piuttosto che un movimento di riduzione del rischio più ampio.

Il calo segue un crescente conflitto all’interno della governance di Aave riguardo a chi controlla il marchio del protocollo, i domini e i canali pubblici, come riportato da CoinDesk riportato all'inizio della scorsa settimana. Mentre quel dibattito si è svolto principalmente nei forum e sui social media la scorsa settimana, i trader sembrano rispondere negativamente all'incertezza che ha introdotto riguardo al controllo, alla coordinazione e alle decisioni future.

Dati tracciati dall'investigatore blockchain Onchain Lens mostrano che i grandi detentori agiscono con decisione. Un grande detentore ha venduto circa 230.000 AAVE — del valore di quasi 35 milioni di dollari ai prezzi attuali — in una breve finestra temporale lunedì, scambiando i token con derivati ether e bitcoin e causando un forte calo intraday di quasi il 10%.

La mossa ha aumentato la pressione di vendita che si era già accumulata dalla proposta di governance passato a una votazione su Snapshot.

Allo stesso tempo, i portafogli contrassegnati dagli esploratori onchain come appartenenti al fondatore di Aave Stani Kulechov suggeriscono che egli abbia acquistato durante il calo.

I dati dei portafogli mostrano che Kulechov ha acquistato circa 12,6 milioni di dollari in AAVE nell'ultima settimana a un prezzo medio di circa 176 dollari, lasciandolo con una perdita non realizzata di circa 2,2 milioni di dollari poiché il token è ulteriormente scivolato.

L'acquisto da parte dei fondatori è spesso interpretato come un segnale di fiducia, ma in questo caso non è stato sufficiente a compensare una vendita più ampia.

La divergenza tra AAVE e il resto del mercato è notevole. Bitcoin si è mantenuto vicino a $90.000, mentre ether, XRP e altri principali asset hanno evitato cali simili. Questo contrasto suggerisce che i trader non stanno riducendo il rischio nel settore crypto in modo generalizzato, ma stanno diminuendo in modo selettivo l’esposizione ai protocolli che affrontano incertezze interne.

A differenza delle vendite dettate da fattori macroeconomici, le dispute di governance generano un rischio aperto e indefinito.

Non esiste una tempistica chiara per la risoluzione, e gli esiti possono ridefinire il modo in cui il valore fluisce attraverso un protocollo. Nel caso di Aave, la questione di chi controlla il marchio e i gateway front-end incide direttamente su come la DAO esercita il potere offchain, un problema che non si presta a soluzioni rapide.