Questa proposta potrebbe rimodellare le politiche europee Criptovaluta

Jacek Czarnecki sta conseguendo un Master in Diritto e Finanza presso l'Università di Oxford ed è un avvocato specializzato in valute digitali, registri distribuiti e regolamentazione finanziaria. È anche coautore del primo rapporto polacco sulle valute digitali, come riportato su CoinDesk.

In questo articolo, Czarnecki discute un aspetto trascurato di una recente proposta della Commissione Europea riguardante la regolamentazione delle criptovalute che, a suo dire, potrebbe avere conseguenze di vasta portata.

Di recente la Commissione Europea (CE)piani annunciatiper applicare le normative dell'UE in materia di antiriciclaggio e contrasto al finanziamento del terrorismo (la quarta direttiva AML o 4AMLD) agli exchange di valuta digitale e, possibilmente, ai fornitori di portafogli elettronici.

Questa mossa fa parte dell’azione sempre più ampia della CE contro il finanziamento del terrorismo.

Ma anche se questa notizia non sorprende, un'altra proposta della CE, molto meno pubblicizzata e in qualche modo trascurata, ha il potenziale per rivoluzionare l'attuale stato delle cose nella regolamentazione della valuta digitale nell'UE.

Idea banale

L'intenzione di adottare le valute digitali tramite le normative AML/CTF è stata espressa più volte dalle istituzioni dell'UE, ad esempio dall'Autorità bancaria europea nel 2014 e da altri dopo gli attacchi terroristici di Parigi nel febbraio e novembre 2015.

Sembra che quest'ultimo tragico evento abbia infine spinto la Commissione ad adottare un'azione normativa.

È interessante notare che le modifiche previste (i cui dettagli saranno svelati nel secondo trimestre del 2016) saranno probabilmente apportate alla quarta direttiva antiriciclaggio, nonostante sia stata adottata solo nel maggio 2015 e gli Stati membri dell'UE abbiano ancora tempo per implementare le nuove normative.

Non si è trattato di un Eventi inaspettato, poiché molte altre giurisdizioni hanno introdotto (tra cui Stati Uniti e Canada) o preso in considerazione l'introduzione di normative analoghe (come Regno Unito e Australia).

Tali misure sono state raccomandate anche dalla Financial Action Task Force (FATF), un organismo intergovernativo che si occupa principalmente di stabilire gli standard internazionali AML/CTF e di assistere nella loro attuazione.

Proposta rivoluzionaria

Oltre al piano di estendere l'ambito di applicazione della 4AMLD per includere gli scambi di valuta digitale, la CE ha presentato brevemente un'altra idea normativa, che non è stata nemmeno menzionata nel comunicato stampa.

Sembra, tuttavia, che le sue conseguenze (se attuate) sarebbero di vasta portata.

La CE ha annunciato che prenderà in considerazione l'applicazione delle norme in materia di licenze e supervisione della Direttiva sui servizi di pagamento (PSD; una nuova versione della quale, la 2PSD, è stata adottata nel 2015) agli scambi di valuta digitale al fine di "promuovere un migliore controllo e una migliore comprensione del mercato".

PSD è ONE dei pilastri del mercato unico UE per i pagamenti. Stabilisce le regole per i servizi di pagamento regolamentati e contiene un catalogo di tali servizi.

Le aziende che forniscono servizi di pagamento devono rispettare numerose normative, tra cui quelle in materia di licenze e supervisione, che ora la CE apparentemente intende applicare anche agli scambi di valuta digitale.

Un piano del genere sembra sensato. È chiaro che ci sono due atti giuridici nell'UE che sarebbero adatti a regolamentare le criptovalute: PSD e un'altra direttiva correlata, la direttiva sulla moneta elettronica (EMD). I lavori sulla nuova "3EMD" sono ora in corso, quindi potrebbero essere introdotte anche lì alcune modifiche.

Revisione delle ipotesi di base

Ciò che conta, tuttavia, è l' LOOKS dell'attuale metodologia di regolamentazione della PSD.

Un elemento cruciale della PSD è la definizione di "fondi", che finora ha incluso solo denaro contante, denaro bancario (scritturale) e moneta elettronica (regolamentata dall'EMD). Le criptovalute non rientrano in nessuna di queste categorie, un fatto confermato dalla Banca centrale europea (BCE) e da altri.

Ne consegue che, per la CE, gli scambi di valuta digitale sarebbero meglio coperti da alcune disposizioni della PSD, sebbene nella sua forma attuale non si applichi affatto alle valute digitali.

Sembra quindi che il cambiamento normativo potrebbe dover essere molto più profondo della semplice aggiunta di alcune disposizioni che estendono la portata delle normative in materia di licenze e supervisione sugli scambi di valuta digitale.

Le nuove normative probabilmente dovranno rivedere alcuni dei presupposti e dei concetti di base della PSD, tra cui le definizioni di "fondi", "transazione di pagamento" o "istituto di pagamento".

Come dovrebbero reagire le parti interessate?

È difficile valutare il piano della CE, poiché al momento è estremamente generico e vago. Tuttavia, è molto probabile che aprirà la porta all'introduzione delle criptovalute nella normativa sui servizi di pagamento dell'UE.

In seguito potrebbero emergere diverse proposte, da quelle caute e moderate a quelle che propongono una regolamentazione ampia e completa.

Le aziende che potrebbero essere interessate da eventuali modifiche normative dovrebbero monitorare attentamente gli sviluppi ed essere pronte a reagire.

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