Il CEO di Genesis descrive il caos del "giovedì nero" nel rapporto sui prestiti del primo trimestre

Genesis, una società di trading che concede prestiti anche agli investitori istituzionali in Criptovaluta , ha fornito uno sguardo dietro le quinte su come i suoi dipendenti si sono affrettati a soddisfare le richieste dei clienti mentre la diffusione del coronavirus ha fatto crollare i prezzi Bitcoin il mese scorso.

Come descritto nel suo ultimorapporto trimestrale sui prestitigiovedì, il culmine del dramma è arrivato il 12 marzo quandoBitcoin è crollato del 39%, la sua perdita più grande in un singolo giorno in sette anni. I prestatori Criptovaluta e gli exchange di futures si sono dati da fare per proteggersi dalle perdite, lanciando una raffica di margin call, in cui ai trader viene chiesto di depositare garanzie aggiuntive contro prestiti di trading e contratti derivati.

"In quel periodo di 24 ore, ci sono state alcune controparti che sono state contattate tre o quattro volte", ha detto il CEO di Genesis Michael Moro in un'intervista. "Con il modo in cui il prezzo continuava a scendere, hai quasi dovuto fare una margin call di nuovo un'ora dopo". Genesis è di proprietà di Digital Currency Group, la società madre di CoinDesk.

Nel corso del primo trimestre, Genesis è riuscita ad aumentare il suo portafoglio di prestiti di trading attivi del 19% a 649 milioni di $, secondo il rapporto. Ma T senza una notevole volatilità: il portafoglio prestiti ha iniziato l'anno a 545 milioni di $ ed era quasi raddoppiato a 1 miliardo di $ a metà febbraio prima del rapido deleveraging di marzo.

All'inizio di marzo, il brutale bilancio delle vittime e la devastazione economica causati dal coronavirus stavano appena iniziando a farsi notare dai trader sia di asset digitali sia di titoli tradizionali di Wall Street, come azioni e obbligazioni.

"T sapevamo quanto sarebbe peggiorato il mercato azionario", ha detto Moro. "T sapevamo quanto sarebbero durate queste vendite e turbolenze".

Occhio della tempesta

Il "giovedì nero", come è ora noto il 12 marzo tra i trader Criptovaluta , è iniziato in modo abbastanza infausto. Bitcoin veniva scambiato a circa $ 7.900, in calo rispetto ai massimi di febbraio intorno a $ 10.000, ma comunque tranquillamente al di sopra del prezzo di fine anno 2019 intorno a $ 7.170.

Moro ha detto di essere uscito dalla sede centrale della società a New York City, nel centro di Manhattan, per tenere una presentazione a un ufficio di gestione patrimoniale privata. Mentre parlava, i partecipanti alla riunione hanno iniziato a dare un'occhiata ai loro smartphone, controllando i prezzi Bitcoin e fornendo a Moro aggiornamenti di mercato dell'ultimo minuto.

Volevano sapere perché il prezzo Bitcoin stava scendendo. E non era un calo ordinario, scendendo prima sotto i 7.000 $, poi scivolando a 6.000 $, poi a $5.000.

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"Ero lì a parlare, a rispondere alle loro domande, e poi a un certo punto le persone erano semplicemente fissate sul prezzo del Bitcoin sui loro telefoni", ha detto Moro, 42 anni.

Tornò di corsa in ufficio, dove i dipendenti erano impegnati a gestire la valanga di richieste di margine.

I clienti della società, per lo più trader istituzionali, sono stati tutti in grado di depositare le garanzie richieste sui prestiti di trading, evitando liquidazioni forzate delle loro posizioni di trading, ha affermato Moro.

L'ansia, tuttavia, è aumentata: il collaterale aggiuntivo inviato dai clienti stava impiegando molto più tempo del solito per arrivare. Secondo Moro, la rete Bitcoin era così congestionata a causa del traffico intenso di quel giorno che le registrazioni del collaterale sono state bloccate.

"Le transazioni che normalmente richiedono 10 minuti potrebbero aver richiesto un paio d'ore", ha affermato Moro.

Anche lo staff di Genesis si è affrettato a soddisfare le esigenze di finanziamento in rapida evoluzione dei clienti commerciali.

I contratti futures Bitcoin che solitamente vengono scambiati a un premio rispetto al prezzo di mercato giornaliero, improvvisamente hanno subito uno sconto. I trader hanno rapidamente modificato le loro strategie e Genesis ha improvvisamente iniziato a vedere un'ondata di clienti che restituivano prestiti in dollari e chiedevano nuovi prestiti denominati in Bitcoin.

"Fortunatamente non abbiamo avuto perdite", ha detto Moro, "a parte una giornata davvero impegnativa e stressante".

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Per la maggior parte dei dipendenti Genesis, questo è stato l'ultimo giorno in ufficio per molto tempo: il 13 marzo l'azienda ha iniziato a lavorare da remoto.

Dopo il 12 marzo, Genesis ha anche inasprito le sue politiche sui prestiti, sospendendo i nuovi prestiti per almeno una settimana se T erano completamente garantiti, ha affermato Moro.

"T volevo proprio che quel rischio entrasse nel bilancio di Genesis", ha detto Moro. "Dopo aver avuto la sensazione che i Mercati si fossero calmati, abbiamo riaperto il dialogo e riavviato la macchina di origination".

La volatilità è la norma nei Mercati Cripto . Ma non così tanta volatilità.