Responsabile degli asset digitali di BlackRock: la volatilità indotta dalla leva finanziaria minaccia il racconto di bitcoin

NEW YORK — Mentre l’ETF Bitcoin iShares di BlackRock (IBIT) è tra i lanci di prodotto di maggior successo nella storia di Wall Street, la crescente dipendenza del mercato delle criptovalute dalla leva finanziaria potrebbe causare danni a lungo termine all’appeal istituzionale di bitcoin BTC$70.413,42, secondo Robert Mitchnick, responsabile degli asset digitali presso BlackRock.

Durante una conversazione con Anthony Pompliano e l'investitore Dan Tapiero al Settimana dell'Investitore in Bitcoin conferenza a New York giovedì, Mitchnick ha affermato che, sebbene i fondamentali di bitcoin rimangano solidi, un'eccessiva speculazione — in particolare sulle piattaforme di derivati con leva finanziaria — sta introducendo un'instabilità che minaccia la posizione dell'asset come una seria copertura di portafoglio.

“Oggi, quando si ha una piccola cosa che davvero non dovrebbe avere alcun impatto sul prezzo — e se lo ha, dovrebbe essere minimo — come, ”ad esempio, il 10 ottobre, una questione legata ai dazi, e poco dopo, [bitcoin] cala del 20%,” ha dichiarato Mitchnick. “Questo avviene a causa delle liquidazioni a catena e dell’auto-deleveraging.”

Sebbene la proposta di valore a lungo termine di bitcoin come «asset monetario globale, scarso e decentralizzato» rimanga intatta, Mitchnick ha avvertito che il comportamento di trading a breve termine dell’asset sta iniziando ad assomigliare pericolosamente al «NASDAQ con leva» — una percezione che potrebbe scoraggiare gli investitori più conservatori dall’entrare nel settore.

“I fatti sono più in linea con come l’ho caratterizzato,” ha affermato, riferendosi agli attributi fondamentali di bitcoin. “Ma ora i dati di trading, almeno ultimamente, appaiono molto diversi, e la soglia per l’adozione, se negozia come il NASDAQ con leva, è molto, molto, molto più alta.”

Mitchnick ha inoltre respinto l'idea che gli exchange-traded fund (ETF) come IBIT stiano contribuendo a volatilità, indicando invece le piattaforme di futures perpetui come fonte di instabilità.

«C’è un’errata percezione secondo cui sono una serie di hedge fund negli ETF a creare volatilità e a vendere; non è ciò che stiamo osservando», ha dichiarato. «In una settimana che è stata tumultuosa, ovviamente, nel mercato del bitcoin, abbiamo avuto il 0,2% del fondo che ha effettuato il rimborso. Se ci fossero stati effettivamente hedge fund a smobilitare massicciamente le posizioni... avresti visto miliardi. Abbiamo visto molti miliardi liquidati su queste piattaforme con leva.»

Nonostante le turbolenze a breve termine, Mitchnick ha sottolineato che BlackRock rimane impegnata negli asset digitali come parte di una più ampia trasformazione finanziaria.

«Ci vediamo come un ponte… tra la finanza tradizionale e il mondo degli asset digitali», ha dichiarato. «Col tempo, certamente continuerà a crescere il ruolo degli asset digitali e di questo tema tecnologico in generale per molti dei nostri clienti.»

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