Accélération de la convergence entre la finance traditionnelle et la finance on-chain en 2026 ?

En 2025, l'écart entre la finance traditionnelle et la finance on-chain s'est réduit plus rapidement que prévu. Ce qui autrefois semblait être des systèmes parallèles commence désormais à se chevaucher, influencé par une infrastructure partagée, une clarté réglementaire et la montée en puissance des monnaies numériques soutenues par les banques, les banques centrales et les principaux protocoles cryptographiques.

Aux États-Unis, le paysage réglementaire a connu un tournant majeur en faveur des actifs numériques, avec la loi GENIUS ACT établissant un cadre clair et strict concernant les stablecoins. En Europe, ce changement se fait également particulièrement sentir. L’année 2025 a marqué l’entrée de la blockchain dans un monde régulé, avec le règlement MiCA. Les banques lancent des stablecoins et des offres crypto, la conception de l’euro numérique progresse et la tokenisation passe des preuves de concept à une adoption grand public. À l’échelle mondiale, les stablecoins déplacent désormais chaque jour plus de valeur que de nombreux réseaux de cartes. Le résultat est un paysage financier où la caractéristique définissante de 2026 pourrait être la coexistence.

Societe Generale-FORGE (SG-FORGE), la filiale du Groupe Societe Generale dédiée aux actifs numériques, est au cœur de cette évolution depuis 2020. Le travail précoce de SG-FORGE comprenait l'émission d'obligations basées sur la blockchain au sein des marchés de capitaux réglementés jusqu'à l'année dernière, devenant la seule filiale affiliée à une grande banque mondiale à émettre des stablecoins réglementés à la fois en euros et en dollars.

"SG-FORGE a œuvré à combler le fossé entre les marchés financiers traditionnels et les actifs numériques en développant des produits et des outils conçus pour un nouvel écosystème financier. 2026 pourrait être l'année de l'adoption, de la consolidation et de l'interaction accrue entre ces deux univers financiers," a déclaré Jean-Marc Stenger, PDG de SG-FORGE.

La question n'est plus de savoir si la convergence est possible, mais ce qu'elle signifiera dans les années à venir.

Écosystèmes financiers : les frontières deviennent floues

La séparation entre l'infrastructure bancaire et la blockchain semblait autrefois absolue. Les actifs numériques ne fonctionnent plus en dehors de l'économie traditionnelle. Ils y sont de plus en plus intégrés, renforçant l'infrastructure financière de base plutôt que de simplement tenter de la remplacer.

2025 a marqué un tournant. Les grandes institutions financières considèrent désormais les actifs numériques non pas comme un univers parallèle, mais comme la continuité des marchés de capitaux dans un nouvel environnement technique.

En Europe, la tendance est particulièrement marquée. Les stablecoins réglementés émis par les banques commencent à circuler, reflétant à la fois la demande commerciale et la maturité réglementaire. Aujourd’hui, les stablecoins libellés en euros représentent un peu plus de 0,2 % de la capitalisation boursière mondiale. C’est un déséquilibre sur lequel les institutions européennes travaillent déjà. D'ici 2026, les analystes prévoient que plusieurs grandes banques exploiteront des modèles de monnaies numériques basées sur l’euro, avec des stablecoins utilisés pour les paiements, le règlement et les opérations de trésorerie.

Ce développement s'inscrit parallèlement au projet en cours de l'euro numérique à la Banque centrale européenne. Que l'euro numérique soit d'abord lancé en tant qu'instrument de gros ou ultérieurement en tant qu'instrument de détail, sa présence contribuera à estomper les frontières entre l'infrastructure on-chain et la finance traditionnelle (TradFi).

Ce contexte aide à expliquer pourquoi SG-FORGE a adopté une approche visiblement proactive. Ses EUR CoinVertible et USD CoinVertible sont régulés dans le cadre européen des marchés des crypto-actifs (MiCA), émis par une filiale d’un groupe bancaire de premier ordre et soutenus par des accords de garde avec des institutions mondialement reconnues. Cette position lui permet de mettre en œuvre une stratégie qui fait le lien entre l’innovation technologique et les exigences de conformité nécessaires à l’intégration dans l’infrastructure de marché européenne.

Un exemple concret de cette convergence est le récent partenariat stratégique entre Deutsche Börse Group et SG-FORGE qui intègre les stablecoins CoinVertible dans Clearstream, permettant la gestion des garanties, le règlement et, finalement, les fonctions de trésorerie. Comme l’a souligné Jens Hachmeister, responsable des services aux émetteurs et des nouveaux marchés digitaux chez Deutsche Börse, « Les stablecoins de SG-FORGE sont des produits de référence en Europe car ils sont régulés, ont gagné en traction et créent un pont entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. »

SG-FORGE a également collaboré avec Swift, le système mondial de messagerie interbancaire, pour régler des obligations tokenisées sur blockchain en utilisant des devises fiduciaires et son stablecoin EUR. En démontrant la faisabilité des cas d’usage clés des opérations de marché – émission, règlement livraison contre paiement (DvP), paiements de coupons et remboursement – cette collaboration représente une avancée majeure vers une nouvelle ère d’interopérabilité des actifs numériques.

Le symbolisme est difficile à ignorer. Une partie essentielle de l'infrastructure financière européenne se prépare à gérer des stablecoins régulés émis par une grande banque. Ce qui était autrefois une intégration théorique devient une réalité opérationnelle.

Stablecoins : un rôle croissant dans le nouvel écosystème financier

Si le premier acte des actifs numériques fut la spéculation, le second est l'utilité. La croissance des stablecoins, désormais la catégorie de produits la plus importante en crypto par utilisation, redéfinit ce qui circule à travers les blockchains. Selon Glassnode et Fasanara, les cinq plus grandes stablecoins déplacent en moyenne plus de 200 milliards de dollars par jour. Cette liquidité ne se limite plus aux plateformes d’échange de crypto : elle pénètre désormais les paiements, les trésoreries d’entreprise et les systèmes de règlement transfrontaliers.

Ce changement intervient à un moment où les banques centrales et les régulateurs s’alignent sur des règles claires concernant l’émission et la gouvernance. Le résultat est une adoption accélérée. Les stablecoins ont connu une croissance de plus de 60 % au cours de l’année écoulée, avec des estimations suggérant que le marché pourrait atteindre entre 500 milliards d’euros et 2 000 milliards d’euros d’ici 2030. Cette fourchette reflète non seulement le comportement des consommateurs, mais aussi la demande institutionnelle pour le règlement en continu 24h/24 et 7j/7, la monnaie programmable et les instruments de liquidité qui fonctionnent à travers les réseaux.

« Chez Société Générale-FORGE, nous avons développé EUR CoinVertible et USD CoinVertible émis sur des blockchains publiques dans un cadre strictement réglementé. Il ne s'agit pas d'une expérimentation technologique : c'est une nouvelle infrastructure financière, conçue pour répondre aux normes les plus élevées en matière de transparence, de traçabilité et de sécurité », a déclaré Stenger.

La demande est réelle. Aujourd’hui, parmi les acteurs financiers (bourses de crypto-monnaies, courtiers, PSP, etc.), les cas d’utilisation des stablecoins se multiplient : paiements transfrontaliers, gestion de trésorerie et règlement des titres tokenisés. Dans certains corridors, les flux de stablecoins dépassent déjà ceux des devises traditionnelles. Pour une entreprise du CAC 40, envoyer des fonds à ses filiales ou recevoir un paiement client en stablecoins signifie passer d’un règlement en trois jours à une transaction instantanée, programmable et quasi gratuite.

L’adoption ne se résume pas à la technologie. Lancer un stablecoin est facile ; instaurer la confiance, la liquidité et l’interopérabilité constitue un autre défi. Cela nécessite de connecter les infrastructures, d’intégrer les plateformes de marché, les fournisseurs de liquidité et les systèmes de paiement. Il s’agit d’un travail technique approfondi qui exige non seulement de l’expertise, de la rigueur et de la vision, mais surtout un réseau capable de générer des flux.

C’est également la raison pour laquelle l’historique de SG-FORGE en matière de tokenisation, allant de la première émission d’obligations blockchain par la Banque européenne d’investissement à des structures plus complexes émises aux États-Unis, revêt une importance stratégique.

Les plateformes d’échange évolueront : les modèles hybrides pourraient devenir la norme

La couche de trading évolue également. Les plateformes centralisées ont longtemps été l'épine dorsale des marchés d'actifs numériques, offrant liquidité, accès régulé, garde et cadres de conformité dont les participants institutionnels ont besoin. Les plateformes décentralisées, en revanche, habilitent les utilisateurs à conserver la garde de leurs actifs et à exécuter des transactions peer-to-pool, permettant des cas d'utilisation difficiles à reproduire dans un environnement centralisé.

Ces deux modèles ne sont peut-être plus en concurrence directe, mais fusionnent en structures hybrides. Les progrès en matière d’interopérabilité, d’échanges atomiques, de ponts et d’agrégation de liquidité permettront aux utilisateurs, qu’ils soient particuliers ou institutionnels, de se déplacer en toute transparence à travers les réseaux et les couches de règlement.

Ce futur hybride est déjà visible. Les stablecoins de SG-FORGE, lancés sur Ethereum, Solana et XRP Ledger, sont désormais cotés sur plusieurs bourses et courtiers. Ils sont déployés, via ses partenaires, sur le principal protocole de prêt DeFi Morpho ainsi que sur la plateforme d’échange décentralisée Uniswap, offrant une approche complémentaire aux utilisateurs.

Pour SG-FORGE et Stenger, ce modèle reflète leur mission « d’apporter à l’écosystème financier traditionnel l’efficacité et la rapidité que nous observons tous dans l’écosystème crypto. »

Plutôt que de choisir un camp, l'entreprise se positionne au cœur de la convergence.

Un écosystème financier défini par la convergence

En 2026, la question sera de savoir dans quelle mesure la finance traditionnelle et la finance on-chain se réuniront et se renforceront mutuellement. Les stablecoins soutenus par des institutions réglementées pourraient alimenter le règlement on-chain. Les actifs tokenisés pourraient être intégrés à l'infrastructure centrale de l'Europe. Les monnaies numériques émises par les banques pourraient coexister avec la monnaie numérique de banque centrale. Et les plateformes d'échange pourraient ressembler moins à des silos isolés et davantage à des réseaux de liquidité interopérables.

Dans ce monde, les investissements précoces de SG-FORGE dans la tokenisation et les stablecoins réglementés indiquent une phase de montée en puissance : adoption, intégration et un rôle de leader européen dans ce que son équipe appelle la Finance 3.0, une architecture financière combinant les garanties institutionnelles avec la rapidité et l’ouverture de la blockchain.

Pour en savoir plus sur les stablecoins EUR et USD CoinVertible de SG-FORGE, visitez la page dédiée : sgforge.com/product/coinvertible/

Pour lire les communiqués de presse les plus récents de SG-FORGE, rendez-vous sur leur portail d'actualités : https://www.sgforge.com/news/