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Goldman Sachs prévoit que l'or surperformera le Bitcoin à long terme
L’adoption du Bitcoin devra être motivée par le développement d’utilisations réelles plutôt que par un intérêt spéculatif, indique le rapport.
Par Will Canny
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La proposition de valeur du Bitcoin repose sur son utilité potentielle. Son niveau d'adoption future est donc plus sensible aux variations des taux d'intérêt, ou a une durée plus longue– que l'or, a déclaré Goldman Sachs (GS) dans un rapport de recherche lundi examinant les avantages des deux actifs dans un portefeuille diversifié.
L’année dernière est arrivée la « fin d’une décennie d’argent facile » alors que les banques centralestaux d'intérêt augmentés Les positions spéculatives sur l'or et le Bitcoin ont fortement diminué, selon le rapport. Cependant, l'or reste globalement stable sur un an, tandis que le Bitcoin a chuté de 75 %, en phase avec les entreprises technologiques à forte croissance.
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Selon le rapport, les conditions financières restrictives devraient freiner l'adoption du bitcoin par les utilisateurs, ce qui rend moins probable une répétition des excellents rendements de la cryptomonnaie de la dernière décennie. La volatilité restera probablement élevée jusqu'à ce que le bitcoin développe de nouveaux cas d'utilisation.
« Le développement de cas d’utilisation réels est également crucial pour réduire la volatilité du bitcoin, mais n’est en aucun cas garanti et peut prendre beaucoup de temps à se concrétiser », ont écrit les analystes Mikhail Sprogis et Jeffrey Currie.
Goldman affirme que de telles conditions pèseront moins sur le prix de l'or car il s'agit d'un « actif réel de durée plus courte avec des cas d'utilisation développés », ajoutant que le métal « pourrait bénéficier d'une volatilité macroéconomique structurellement plus élevée et d'un besoin de diversifier l'exposition aux actions ».
L'adoption de la cryptomonnaie a été stimulée par des conditions financières souples, a déclaré la banque, certains investisseurs étant plus disposés à « explorer des options à faible liquidité et à risque/rendement élevé comme le Bitcoin». Avec des conditions financières plus strictes attendues à l'avenir, l'intérêt spéculatif pour le Bitcoin devrait diminuer.
Le Bitcoin est plus sensible aux conditions financières que l'or, car le métal a « développé des arguments de non-investissement aujourd'hui, tandis que le Bitcoin en cherche encore un», indique la note, ajoutant que le BTC est une « solution à la recherche d'un problème ». La majeure partie de l'offre de Bitcoin n'a pas bougé depuis plus d'un an, ce qui suggère qu'elle est détenue à des fins d'investissement, ajoute la note.
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