Les traders de Crypto trouvent les options Ether attrayantes alors que la « volatilité implicite » diminue

L'accalmie du marché au comptant de l'éther ETH$2 903,08 incite les traders à se concentrer sur les produits dérivés, certains trouvant des options moins chères dans cet environnement de faible volatilité implicite.

À l'exception d'un bref pic à 3 200 $ en début de semaine, l'éther, la deuxième plus grande Cryptomonnaie en termes de valeur marchande, s'est principalement négocié dans une fourchette de 2 400 $ à 3 200 $ depuis fin janvier.

La combinaison d'une action des prix sans direction et d'une volatilité explosivecroissance de Les coffres-forts d'options de Finance décentralisée ont poussé la volatilité implicite quotidienne (IV) sur trois mois d'Ether ou les attentes de turbulence des prix à 3,5 %, le plus bas depuis novembre 2020, selon les données fournies par Skew.

La volatilité implicite est sous-évaluée par rapport à sa moyenne historique de 4,9 %, mais elle est également nettement bon marché par rapport à la volatilité quotidienne historique sur trois mois, actuellement de 4,1 %. L'écart entre la volatilité historique et la volatilité implicite est à son plus haut niveau depuis juillet 2021.

En d'autres termes, les options, qu'elles soient d'achat ou de vente, sont bon marché. La volatilité implicite est ONEun des facteurs déterminants du prix des options, contrats dérivés donnant à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé, à une date précise ou avant. Une option d'achat donne le droit d'acheter, tandis qu'une option de vente offre le droit de vendre.

« À mon Analyses, il est judicieux d'acheter des options [call et put] étant donné la faible volatilité », a déclaré Samneet Chepal, analyste quantitatif chez LedgerPrime, société d'investissement en actifs numériques, lors d'une conversation Telegram CoinDesk . « Le prix des options est relativement bas, en grande partie grâce à l'instabilité du marché, qui pousse les traders à vendre plus volontiers, sans compter l'impact des ventes systématiques depuis les coffres d'options DeFi. »

Acheter des options (call et put) pour suivre la volatilité implicite à bas prix revient essentiellement à prendre une position longue sur la volatilité. Il s'agit d'un pari neutre qui serait rentable tant que les prix fluctuent. La volatilité implicite est à retour à la moyenne et influence positivement le prix de l'option.

Si les Marchés au comptant et à terme permettent aux traders de prendre des positions directionnelles, les options ouvrent une nouvelle dimension au trading sur la volatilité. Cependant, cela n'est pas sans risques. Par exemple, la volatilité implicite peut rester faible pendant une période prolongée avant de rebondir vers la moyenne, et les options perdent de l'argent à l'approche de l'expiration. C'est ce qu'on appelle la décroissance THETA dans le jargon des options. Ainsi, les traders qui achètent de la volatilité via des positions longues d'options d'achat/de vente peuvent perdre de l'argent si la hausse attendue de la volatilité implicite ne se matérialise T avant l'expiration.

« Bien que les options semblent bon marché, il existe un risque que nous continuions à voir une action de prix instable pendant un certain temps, ce qui entraînerait une baisse de la prime [des options] », a déclaré Chepal, ajoutant que la vente d'une stratégie appelée condor de fer inversé pourrait atténuer le risque associé à une action latérale continue des prix à faible volatilité.

Le condor de fer inversé est une stratégie en quatre parties établie pour un débit net. Le profit potentiel et le risque maximal sont limités, comme indiqué ci-dessous.

«Une alternative pourrait être de vendre des condors de fer, ce qui peut entraîner une désintégration THETA plus faible dans le cas où le volume continue de rester faible », a déclaré Chepal.

Griffin Ardern, trader spécialisé en volatilité chez Blofin, société de gestion de Crypto , a déclaré : « Tout le mois d'avril est une période relativement propice pour miser sur la volatilité [avec des options d'achat et de vente], mais pour l'instant, il est préférable d'utiliser une combinaison d'options d'achat pour se positionner à l'achat sur la volatilité. En effet, les options de vente semblent relativement surévaluées. »

En effet, les écarts put-call, qui mesurent le coût des puts par rapport aux calls, montrent que les puts ont un prix plus élevé que les calls sur tous les horizons de temps, y compris l'échéance de six mois. Les traders ont procédé à des rachats tardifs. « Nous avons également constaté une forte demande pour les puts à faible delta [prix d'exercice inférieur], notamment en ETH, sur les échéances allant jusqu'en décembre, avec des prix d'exercice aussi bas que 1 000. Cela pourrait également indiquer un risque de nouveaux retards dans la fusion ETH », a déclaré QCP Capital, basé à Singapour, dans une diffusion Telegram.

Ardern a cité une combinaison de spread de ratio d'achat (achat d'un call NEAR du prix spot et vente de deux autres à un prix plus élevé) et de positions courtes sur contrats à terme comme stratégie privilégiée. « Si le ratio d'achat augmente et que le marché baisse, vous réaliserez un profit plus élevé pour un coût relativement moindre », a déclaré Ardern. « Comparé à l'achat de strangles, le coût de mise en place de cette stratégie peut être relativement plus faible tout en offrant des avantages similaires. »

Les straddles et les strangles sont largement utilisés pour tirer profit d'une hausse imminente de la volatilité. Ces stratégies consistent à acheter des options d'achat et de vente à échéance identique en nombre égal.

Le trading d'options est bien plus complexe que le trading sur le marché au comptant ou l'achat/vente de contrats à terme. Avant de prendre position, les traders expérimentés étudient les variables grecques des options, telles que delta, gamma, THETA et véga. Cela peut s'avérer intimidant pour les non-initiés, et s'essayer aux options sans les connaissances nécessaires peut entraîner des pertes importantes.

Correction (13:26 UTC) :Samneet Chepal, de LedgerPrime, a cité la stratégie d'options inversées sur le condor de fer comme une meilleure alternative aux achats directs d'options d'achat et de vente. La version précédente de l'article mentionnait à tort la vente à découvert du condor de fer comme stratégie privilégiée et comportait un diagramme de gains erroné.