Крипто вважають опціони на ефір привабливими через слайди «приблизної волатильності»

Затишшя на спотовому ринку ефіру ETH$2,939.25 змушує трейдерів зосереджуватися на деривативах, де деякі знаходять опціони дешевшими в цьому середовищі низької передбачуваної волатильності.

За винятком короткого стрибка до 3200 доларів на початку цього тижня, ефір, друга за величиною Криптовалюта за ринковою вартістю, з кінця січня переважно торгувався в діапазоні від 2400 до 3200 доларів.

Поєднання безнаправленої прайс-екшн і вибухового зростання Відповідно до даних, наданих Skew, сховища децентралізованих Фінанси опціонів підштовхнули тримісячну щоденну припущену волатильність (IV) ефіру або очікування цінової турбулентності до 3,5%, що є найнижчим показником з листопада 2020 року.

Передбачувана волатильність занижена порівняно з її середнім значенням за весь період у 4,9%, але вона також значно нижча порівняно з тримісячною щоденною історичною волатильністю, яка зараз становить 4,1%. Розрив між історичною та припущеною волатильністю є найширшим із липня 2021 року.

Іншими словами, опціони як колл, так і пут дешеві. Передбачувана волатильність є ONE із критичних факторів, що визначають ціни опціонів, які є похідними контрактами, які дають покупцеві право, але не зобов’язання купувати чи продавати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною до певної дати або раніше. Опціон колл дає право на покупку, а опціон пут — право продажу.

«На мій Погляди, має сенс купувати опціони [колл і пут], оскільки волатильність низька», — сказав у чаті CoinDesk Самніт Чепал, кількісний аналітик компанії з інвестицій у цифрові активи LedgerPrime. «IV досить дешевий в основному через нестабільну дію ринку, яка призводить до того, що трейдери більш самовдоволено продають vol плюс вплив систематичних продажів із сховищ опціонів DeFi».

Купівля опціонів – кол і пут – відстеження дешевої неявної волатильності по суті означає прийняття довгої позиції на волатильність. Це нейтральна ставка, яка буде приносити гроші, поки є коливання ціни. Передбачувана волатильність є середньою і позитивно впливає на ціну опціону.

У той час як спотові та ф’ючерсні Ринки дозволяють трейдерам робити спрямовані ставки, опціони відкривають додатковий вимір торгівлі волатильністю. Однак це не без ризиків. Наприклад, передбачувана волатильність може залишатися низькою протягом тривалого періоду, перш ніж підскочити до середнього значення, і опціони втрачають гроші, коли наближається час експірації. На мові опціонів це називається THETA -розпадом. Отже, трейдери, які купують волатильність за допомогою довгих позицій колл/пут, можуть втратити гроші, якщо очікуване зростання неявної волатильності T відбудеться до закінчення терміну дії.

«Хоча опціони виглядають дешево, існує ризик того, що ми ще деякий час будемо спостерігати мінливу цінову динаміку, що призведе до зниження премії [опціонів]», — сказав Чепал, додавши, що продаж стратегії під назвою «зворотний залізний кондор» може зменшити ризик, пов’язаний із продовженням низької волатильності бічної цінової дії.

Зворотний залізний кондор — це стратегія з чотирьох частин, розроблена для чистого дебету. І потенційний прибуток, і максимальний ризик обмежені, як показано нижче.

«ONE з альтернатив може бути продаж залізних кондорів, що може призвести до нижчого THETA розпаду, якщо об’єм буде залишатися низьким», — сказав Чепал.

Гріффін Ардерн, трейдер волатильності компанії з управління Крипто Blofin, сказав: «весь квітень — відносно сприятливий час, щоб робити ставки на волатильність [колл і пут], але зараз краще використовувати комбінацію колл-опціонів, щоб йти в лонг на волатильності. Це тому, що пут виглядає відносно завищеною».

Дійсно, розбіжності пут-колл, які вимірюють вартість пут відносно колл, показують, що пут мають вищу ціну, ніж колл за всі часові рамки, включаючи шість місяців. Трейдери пізно викуповували аути. «Ми також спостерігали великий попит на низькі дельта-пути [з нижчим страйком], особливо в ETH, протягом термінів дії до грудня з низькими страйками до 1000. Це також може бути грою на подальших затримках із злиттям ETH », — повідомила сінгапурська QCP Capital у телеграмі.

Ардерн назвав комбінацію спреду співвідношення колл – купуйте колл NEAR спотової ціни та продайте два на вищому рівні – і короткої ф’ючерсної позиції як кращу стратегію. «Якщо IV зростає, а ринок падає, ви отримаєте більший прибуток за відносно меншу вартість», — сказав Ардерн. «Порівняно з купівлею стренглів, вартість розробки цієї стратегії може бути відносно нижчою, але при цьому досягти аналогічних переваг».

Стредди та стренгли широко використовуються для отримання прибутку від майбутнього стрибка волатильності. Ці стратегії передбачають купівлю однакових кол-опціонів і опціонів пут із закінченням терміну дії в однаковій кількості.

Торгівля опціонами набагато складніша, ніж торгівля на спотовому ринку або купівля/продаж ф’ючерсів. Перш ніж відкрити позицію, досвідчені трейдери вивчають так звані греки опціонів, такі як дельта, гамма, THETA і вега. Це може бути складним завданням для непосвячених, а спроба варіантів без необхідного ноу-хау може призвести до значних втрат.

Виправлення (13:26 UTC): Семніт Чепал з LedgerPrime назвав стратегію зворотного опціону «залізний кондор» кращою альтернативою прямій купівлі опціону «колл» і «пут». У попередній версії статті помилково згаданий короткий залізний кондор як краща стратегія та міститься неправильна діаграма виплат.