Ang HYPE Token ng Hyperliquid: Bakit Iniisip ni Arthur Hayes na Ito ay May 126x Upside Potential

Arthur Hayes, ang BitMEX co-founder ngayon ay nagsisilbing co-founder at chief investment officer ng crypto-focused venture capital firm Maelstrom, sabi ng Hyperliquid's HYPE token ay maaaring umakyat ng higit sa 100-fold.

Kilala si Hayes sa pag-imbento ng perpetual swap sa BitMEX, ang kontrata ng derivatives na nagpabago sa Crypto trading. Sa Maelstrom, namumuhunan siya sa maagang yugto ng mga proyektong pang-imprastraktura. Sa kanyang pinakabagong post sa blog, Nagtalo si Hayes na ang token ng Hyperliquid ay maaaring tumaas ng 126 beses, isang claim na sinusuportahan ng isang modelo ng pagpapahalaga na ginawa ng Maelstrom.

Hyperliquid ay isang desentralisadong palitan na binuo sa sarili nitong blockchain. Hindi tulad ng Coinbase o Binance, na mga kumpanyang nagpapatakbo ng mga pribadong server, ang Hyperliquid ay ganap na nabubuhay sa kadena. Ginagamit ito ng mga mangangalakal pangunahin para sa mga walang hanggang future — mga kontrata na nagpapahintulot sa kanila na tumaya sa mga Crypto Prices nang walang petsa ng pag-expire.

Ang katutubong token nito, ang HYPE, ay gumaganap bilang parehong tool sa pamamahala at isang economic stake. Ang mga may hawak ay maaaring bumoto sa mga upgrade, mga token ng stake para sa mga reward at makinabang mula sa paraan ng LINK ng mga bayarin sa kalakalan sa halaga ng token. Sa madaling salita: Ang Hyperliquid ang venue at ang HYPE ay kung paano nakikibahagi ang mga user sa paglago nito.

Sinimulan ni Hayes ang kanyang kaso sa malaking larawan. Sinabi niya kapag ang mga pamahalaan ay nag-imprenta ng masyadong maraming pera, ang mga pera ay nawawalan ng halaga at ang mga ordinaryong nagtitipid ay napipilitang mag-isip-isip para lamang mapanatili ang kanilang antas ng pamumuhay. Nakikita ng mga T pa nagmamay-ari ng mga bahay o mga stock ang kanilang ipon.

Para sa marami, lalo na sa mga umuusbong Markets, ang pinakamadaling paraan upang makatipid ngayon ay ang mga stablecoin gaya ng USDT at USDC — mga digital USD na katutubong naupo sa mga blockchain. Kapag hawak mo na ang mga stablecoin, ang sabi ni Hayes, ang pinaka-halatang lugar para magtrabaho ang mga ito ay ang Crypto mismo, dahil iyon ang sistema kung saan pinakamadaling gumana ang mga token na iyon.

Ang funnel na iyon, ayon sa Maelstrom CIO, ay dumiretso sa Hyperliquid. Sinabi ni Hayes na nangingibabaw na ito sa desentralisadong panghabang-buhay na kalakalan sa futures, na kinokontrol ang humigit-kumulang dalawang-katlo ng merkado at nagsisimula nang lumaki laban sa mga sentralisadong higante tulad ng Binance.

Tinutukoy niya ang pagpapatupad bilang pagkakaiba. Naniniwala siya na ang maliit na koponan ng Hyperliquid, na pinamumunuan ng founder na si Jeff Yan, ay nagtatampok ng mas mabilis kaysa sa mga karibal na may daan-daang empleyado. Ang platform ay nararamdaman na kasing bilis ng Binance, sabi ni Hayes, ngunit ang bawat hakbang - pangangalakal, pag-aayos, pamamahala ng collateral - ay nangyayari nang malinaw on-chain.

Tinawag niya ang Hyperliquid na isang "desentralisadong Binance." Tulad ng Binance, umaasa ito sa mga stablecoin sa halip na mga bangko para sa mga deposito. Hindi tulad ng Binance, lahat ay naitala sa blockchain nito. Hinahayaan din ng pag-upgrade ng HIP-3 ng Hyperliquid ang mga developer sa labas na lumikha ng ganap na bagong mga Markets na direktang nakasaksak sa order book nito, na ginagawa itong walang pahintulot na hub ng kalakalan.

Pagkatapos ay dumating ang matematika. Ang modelo ng Maelstrom ay nagsisimula sa isang matapang na pagtataya: sa 2028, ang kabuuang halaga ng mga stablecoin ay maaaring umabot sa $10 trilyon.

Susunod, humiram si Hayes ng ratio mula sa kasaysayan ng Binance. Sa exchange na iyon, ang dami ng pang-araw-araw na kalakalan ay madalas na katumbas ng humigit-kumulang 26.4% ng kabuuang supply ng stablecoin. Ilapat ang ratio na iyon sa $10 trilyon, at ang Hyperliquid ay maaaring makakita ng humigit-kumulang $2.6 trilyon sa mga trade araw-araw.

Ngayon magdagdag ng mga bayarin. Ang hyperliquid ay naniningil ng humigit-kumulang 0.03% bawat kalakalan. Sa $2.6 trilyon sa pang-araw-araw na aktibidad, aabot iyon sa humigit-kumulang $258 bilyon sa taunang kita sa sandaling i-roll up mo ito sa buong taon.

Pagkatapos ay ibinabawas ng mga mamumuhunan ang mga kita sa hinaharap sa pera ngayon upang ipakita ang panganib at ang halaga ng oras ng pera. Gumagamit si Hayes ng 5% rate, na gumagawa ng kasalukuyang halaga na humigit-kumulang $5.16 trilyon.

Panghuli, i-stack iyon laban sa kasalukuyang ganap na diluted valuation ng HYPE na humigit-kumulang $41 bilyon. Hatiin ang dalawa, at makukuha mo ang numero ng headline ni Hayes: isang potensyal na 126x upside.

Itinatali niya ang kalkulasyon pabalik sa kanyang mas malawak na thesis -- na ang mahinang pera ay nagtutulak sa mga tao sa mga stablecoin at stablecoin ang nagtutulak sa kanila sa Crypto speculation, kasama ang Hyperliquid bilang mga riles para sa aktibidad na iyon at ang HYPE ang token na kumukuha ng ekonomiya.

Nagsara si Hayes na may matapang na hula. "Ang Hari ay patay na. Mabuhay ang Hari," isinulat niya, na nangangatwiran na maaaring malampasan ng Hyperliquid ang Binance bilang pinakamalaking palitan sa mundo at na ONE araw ay maaaring karibal ni Jeff Yan ang kayamanan ni CZ.

Ang modelo ay nakasalalay sa malalaking pagpapalagay: isang $10 trilyong stablecoin market, Hyperliquid na may hawak na bahagi sa antas ng Binance, mga bayad na hawak sa 0.03% at mga rate ng diskwento na nananatiling mababa. Kung masira ang mga kundisyong iyon, ganoon din ang kalalabasan.

Ngunit ang through-line ni Hayes ay simple. Kung ang mundo ay nag-iipon sa mga stablecoin, ang haka-haka na kasunod ay mangyayari on-chain — at sa kanyang pananaw, ang Hyperliquid ay nangunguna na.