하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 HYPE 토큰: 아서 헤이즈(Arthur Hayes)가 126배 상승 잠재력을 기대하는 이유

아서 헤이즈, 현재 암호화폐 전문 벤처 캐피털 회사 의 공동 창립자이자 최고투자책임자(CIO)로 재직 중인 BitMEX 공동 창립자Maelstrom, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 HYPE 토큰이 100배 이상 급등할 수 있다고 밝혔다.

헤이스는 암호화폐 거래를 변화시킨 파생상품 계약인 비트멕스(BitMEX)의 무기한 스왑(perpetual swap)을 발명한 것으로 가장 잘 알려져 있습니다. 매일스트롬(Maelstrom)에서는 초기 단계 인프라 프로젝트에 투자하고 있습니다. 그의 최신 블로그 게시물, Hayes는 Hyperliquid의 토큰이 126배 상승할 수 있다고 주장했으며, 이 주장은 Maelstrom이 제작한 밸류에이션 모델에 의해 뒷받침되고 있습니다.

하이퍼리퀴드은 자체 블록체인 위에 구축된 분산형 거래소입니다. 개인 서버를 운영하는 기업인 Coinbase나 Binance와 달리, Hyperliquid는 완전히 온체인상에 존재합니다. 트레이더들은 주로 만기일이 없는 암호화폐 가격 예측이 가능한 무기한 선물 계약(perpetual futures)에 이 플랫폼을 사용합니다.

자체 토큰인 HYPE는 거버넌스 도구이자 경제적 지분 역할을 합니다. 보유자는 업그레이드에 대해 투표할 수 있으며, 토큰을 스테이킹하여 보상을 받고 거래 수수료가 토큰 가치와 연동되는 방식의 혜택을 누릴 수 있습니다. 요컨대, Hyperliquid는 플랫폼이며 HYPE는 사용자가 그 성장에 참여하는 수단입니다.

헤이즈는 큰 그림에서 자신의 주장을 시작합니다. 그는 정부가 지나치게 많은 돈을 찍어낼 때 통화의 가치가 하락하며, 일반 저축가들이 자신의 생활 수준을 유지하기 위해 투기할 수밖에 없다고 말합니다. 이미 주택이나 주식을 보유하지 않은 이들은 저축액이 침식되는 것을 경험하게 됩니다.

많은 사람들, 특히 신흥 시장에서는 오늘날 가장 쉬운 저축 수단으로 USDT 및 USDC와 같은 스테이블코인을 이용하고 있습니다 — 이들은 블록체인 상에 네이티브 방식으로 존재하는 디지털 달러입니다. 헤이즈는 스테이블코인을 보유하고 있다면 가장 명백한 투자처는 바로 크립토 자체라고 주장합니다. 이는 그 토큰들이 가장 원활하게 작동하는 시스템이기 때문입니다.

메일스트롬 최고투자책임자(CIO)에 따르면, 해당 퍼널은 하이퍼리퀴드로 직접 연결됩니다. 헤이즈는 하이퍼리퀴드가 이미 탈중앙화 무기한 선물 거래를 지배하며, 시장의 약 3분의 2를 통제하고 있고 바이낸스와 같은 중앙화된 거인들에 맞서 성장하기 시작했다고 밝혔습니다.

그는 실행 차이를 지적합니다. 그는 창립자 제프 얀(Jeff Yan)이 이끄는 소규모 팀인 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 수백 명의 직원을 둔 경쟁사보다 기능을 더 빠르게 출시한다고 믿습니다. 헤이즈(Hayes)는 이 플랫폼이 바이낸스(Binance)만큼 빠르게 느껴지지만, 모든 단계 — 거래, 정산, 담보 관리 — 가 투명하게 온체인에서 이루어진다고 말합니다.

그는 하이퍼리퀴드를 “탈중앙화된 바이낸스”라고 부릅니다. 바이낸스와 마찬가지로 예치금으로 은행 대신 스테이블코인을 사용합니다. 그러나 바이낸스와 달리 모든 거래가 하이퍼리퀴드의 블록체인에 기록됩니다. 하이퍼리퀴드의 HIP-3 업그레이드는 외부 개발자들이 직접 주문장에 연결되는 완전히 새로운 시장을 만들 수 있게 하여, 이를 허가 없는 거래 허브로 변모시킵니다.

다음은 수학적 분석입니다. Maelstrom의 모델은 대담한 예측으로 시작합니다: 2028년까지 스테이블코인의 총 가치는 10조 달러에 이를 수 있습니다.

다음으로, Hayes는 바이낸스의 역사에서 비율을 차용합니다. 해당 거래소에서 일일 거래량은 종종 전체 스테이블코인 공급량의 약 26.4%에 달했습니다. 이 비율을 10조 달러에 적용하면, Hyperliquid는 매일 약 2.6조 달러의 거래량을 기록할 수 있습니다.

이제 수수료를 추가해 보겠습니다. 하이퍼리퀴드는 거래당 약 0.03%의 수수료를 부과합니다. 일일 거래액이 2.6조 달러인 점을 감안하면, 이를 연간으로 환산할 경우 대략 2,580억 달러의 연간 수익에 해당합니다.

투자자들은 이후 해당 미래 수익을 위험과 화폐의 시간 가치를 반영하여 현재 가치로 할인합니다. Hayes는 5%의 할인율을 사용하며, 이는 약 5.16조 달러의 현재 가치를 산출합니다.

마지막으로, HYPE의 현재 완전 희석 기준 시가총액 약 410억 달러와 비교해 보십시오. 두 수치를 나누면 헤이스의 핵심 지표가 나옵니다: 잠재적 126배 상승 가능성.

그는 이 계산을 자신의 광범위한 주제로 연결짓습니다 — 즉, 약한 화폐가 사람들을 스테이블코인으로 내몰고, 스테이블코인이 그들을 암호화폐 투기 쪽으로 밀어 넣으며, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 그 활동의 기반 역할을 하고 HYPE 토큰이 그 경제적 이익을 포착한다는 것입니다.

헤이즈가 대담한 예측과 함께 마무리했다. “왕은 죽었다. 만세, 왕이여,” 라고 그는 적으면서 하이퍼리퀴드가 세계 최대 거래소인 바이낸스를 능가할 수 있으며 제프 얀이 언젠가 CZ의 부에 필적할 수 있다고 주장했다.

이 모델은 다음과 같은 중대한 가정에 기반합니다: 10조 달러 규모의 스테이블코인 시장, 하이퍼리퀴드가 바이낸스 수준의 점유율 유지, 수수료 0.03% 고정, 그리고 할인율이 낮게 유지되는 것. 이러한 조건들이 깨지면, 결과 역시 달라지게 됩니다.

그러나 헤이즈의 핵심 주장은 간단하다. 세계가 스테이블코인에 저축한다면 그에 따른 투기 활동은 온체인 상에서 이루어질 것이며, 그의 견해로는 하이퍼리퀴드는 이미 그 선두에 서 있다.