Hyperliquids HYPE-Token: Warum Arthur Hayes glaubt, dass es ein 126-faches Aufwärtspotenzial besitzt

Arthur Hayes, der Mitbegründer von BitMEX, der nun als Mitbegründer und Chief Investment Officer der auf Krypto fokussierten Risikokapitalgesellschaft tätig istMaelstrom, sagt, dass der HYPE-Token von Hyperliquid um mehr als das 100-Fache steigen könnte.

Hayes ist vor allem dafür bekannt, den Perpetual Swap bei BitMEX erfunden zu haben, den Derivatekontrakt, der den Kryptohandel revolutionierte. Bei Maelstrom investiert er in Infrastrukturprojekte in einer frühen Entwicklungsphase. In seinem neuesten Blogbeitrag, Hayes argumentierte, dass der Token von Hyperliquid sich um das 126-Fache erhöhen könnte, eine Behauptung, die durch ein von Maelstrom erstelltes Bewertungsmodell untermauert wird.

Hyperliquid ist eine dezentrale Börse, die auf einer eigenen Blockchain basiert. Im Gegensatz zu Coinbase oder Binance, die Unternehmen mit privaten Servern betreiben, lebt Hyperliquid vollständig On-Chain. Händler nutzen es hauptsächlich für unbefristete Futures — Verträge, die es ihnen ermöglichen, auf Krypto-Preise zu setzen, ohne ein Ablaufdatum.

Sein eigener Token, HYPE, fungiert sowohl als Governance-Instrument als auch als wirtschaftlicher Anteil. Inhaber können über Updates abstimmen, Token für Belohnungen staken und profitieren davon, wie Handelsgebühren mit dem Wert des Tokens verknüpft sind. Kurz gesagt: Hyperliquid ist der Marktplatz und HYPE ermöglicht es den Nutzern, am Wachstum teilzuhaben.

Hayes beginnt seine Argumentation mit dem Gesamtbild. Er erklärt, dass, wenn Regierungen zu viel Geld drucken, Währungen an Wert verlieren und gewöhnliche Sparer gezwungen sind, spekulativ zu handeln, nur um ihren Lebensstandard zu halten. Diejenigen, die noch keine Häuser oder Aktien besitzen, sehen ihre Ersparnisse schrumpfen.

Für viele, insbesondere in Schwellenländern, ist die einfachste Möglichkeit zu sparen heute die Nutzung von Stablecoins wie USDT und USDC — digitale Dollar, die nativ auf Blockchains existieren. Sobald man Stablecoins hält, argumentiert Hayes, ist der naheliegendste Ort, sie einzusetzen, die Kryptowelt selbst, da dies das System ist, in dem diese Tokens am einfachsten funktionieren.

Dieser Trichter führt laut dem CIO von Maelstrom direkt zu Hyperliquid. Hayes erklärt, dass das Unternehmen bereits den Handel mit dezentralen Perpetual-Futures dominiert, etwa zwei Drittel des Marktes kontrolliert und beginnt, gegen zentralisierte Giganten wie Binance zu wachsen.

Er verweist auf die Umsetzung als den entscheidenden Unterschied. Er ist der Ansicht, dass das kleine Team von Hyperliquid, unter der Leitung des Gründers Jeff Yan, Funktionen schneller ausliefert als Wettbewerber mit Hunderten von Mitarbeitern. Die Plattform fühlt sich laut Hayes so schnell wie Binance an, aber jeder Schritt – Handel, Abwicklung, Sicherheitenverwaltung – erfolgt transparent on-chain.

Er bezeichnet Hyperliquid als „dezentrale Binance“. Wie Binance verlässt es sich bei Einlagen auf Stablecoins statt auf Banken. Im Gegensatz zu Binance wird jedoch alles auf seiner Blockchain aufgezeichnet. Das HIP-3-Upgrade von Hyperliquid ermöglicht es externen Entwicklern zudem, vollständig neue Märkte zu schaffen, die direkt in sein Orderbuch eingebunden werden und es so in ein erlaubnisfreies Handelszentrum verwandeln.

Dann folgt die Mathematik. Maelstroms Modell beginnt mit einer kühnen Prognose: Bis 2028 könnte der Gesamtwert der Stablecoins 10 Billionen US-Dollar erreichen.

Als Nächstes übernimmt Hayes ein Verhältnis aus der Geschichte von Binance. An dieser Börse entsprach das tägliche Handelsvolumen häufig etwa 26,4 % des gesamten Stablecoin-Angebots. Wendet man dieses Verhältnis auf 10 Billionen US-Dollar an, könnte Hyperliquid täglich etwa 2,6 Billionen US-Dollar an Transaktionen verzeichnen.

Nun kommen die Gebühren hinzu. Hyperliquid erhebt etwa 0,03 % pro Handel. Bei einem täglichen Handelsvolumen von 2,6 Billionen US-Dollar ergibt sich daraus ein jährlicher Umsatz von rund 258 Milliarden US-Dollar, wenn man das auf das gesamte Jahr hochrechnet.

Anleger diskontieren dann diese zukünftigen Einnahmen auf den heutigen Wert, um das Risiko und den Zeitwert des Geldes zu berücksichtigen. Hayes verwendet einen Satz von 5 %, was einen Barwert von etwa 5,16 Billionen US-Dollar ergibt.

Vergleichen Sie dies abschließend mit der aktuellen vollständig verwässerten Bewertung von HYPE von rund 41 Milliarden US-Dollar. Teilen Sie die beiden Werte, und Sie erhalten Hayes’ Schlagzeilenzahl: ein potenzielles Upside von das 126-Fache.

Er führt die Berechnung auf seine umfassendere These zurück – dass schwaches Geld die Menschen in Stablecoins treibt und Stablecoins sie wiederum in die Krypto-Spekulation drängen, wobei Hyperliquid die Infrastruktur für diese Aktivitäten bereitstellt und HYPE der Token ist, der die wirtschaftlichen Vorteile einfängt.

Hayes schließt mit einer kühnen Prognose ab. „Der König ist tot. Es lebe der König“, schrieb er und argumentierte, dass Hyperliquid Binance als weltweit größte Börse übertreffen und Jeff Yan eines Tages den Reichtum von CZ erreichen könnte.

Das Modell basiert auf großen Annahmen: ein Stablecoin-Markt im Wert von 10 Billionen US-Dollar, Hyperliquid hält einen Marktanteil auf Binance-Niveau, die Gebühren bleiben bei 0,03 % und die Diskontierungssätze bleiben niedrig. Wenn diese Bedingungen nicht erfüllt werden, ist auch das Ergebnis gefährdet.

Aber Hayes’ Kernthese ist einfach. Wenn die Welt in Stablecoins spart, wird die darauf folgende Spekulation on-chain stattfinden — und seiner Ansicht nach liegt Hyperliquid bereits in Führung.