สถาบัน 70% ชี้ Bitcoin ยังราคาถูกเกินไป แม้ร่วงจากจุดสูงสุด 30%
แม้ตลาดจะเผชิญกับความผันผวนอย่างหนักในช่วงไตรมาสที่ 4 จนทำให้ราคา Bitcoin (BTC) ปรับตัวลดลงเกือบ 30% จากจุดสูงสุด แต่ผลสำรวจล่าสุดจาก Coinbase Institutional และ Glassnode กลับเผยข้อมูลที่น่าสนใจว่า นักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ถึง 70% มองว่า BTC ในปัจจุบันยังมีราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง (undervalued) ซึ่งเป็นสัญญาณที่อาจบ่งชี้ถึงแรงซื้อที่กำลังจะกลับเข้ามาในตลาด
เจาะลึกผลสำรวจ: ทำไมสถาบันยังเชื่อมั่นใน Bitcoin?
ผลสำรวจความคิดเห็นนักลงทุนทั่วโลกจำนวน 148 ราย ซึ่งแบ่งเป็นนักลงทุนสถาบัน 75 ราย และนักลงทุนรายย่อย 73 ราย จัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 10 ธันวาคม 2025 ถึง 12 มกราคม 2026 พบว่า 70% ของสถาบันมองว่า BTC มีราคาต่ำกว่าที่ควรจะเป็น แม้ว่าราคาจะร่วงลงจากระดับกว่า 125,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 มาอยู่ที่ประมาณ 90,000 ดอลลาร์ในช่วงสิ้นปีก็ตาม ในขณะที่นักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบัน 60% ก็มีความเชื่อมั่นในทิศทางเดียวกัน
สิ่งที่น่าสนใจคือ แม้จะเกิดเหตุการณ์เทขายครั้งใหญ่ (liquidation event) ในเดือนตุลาคมที่ส่งผลกระทบต่อตลาด Altcoin อย่างรุนแรง แต่นักลงทุนส่วนใหญ่กลับไม่ถอยหนี โดยประมาณ 62% ของสถาบันและ 70% ของนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบัน ยังคงรักษาสัดส่วนการลงทุนเดิมหรือเพิ่มการลงทุนในสถานะ Long (net long exposure) ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในระยะยาวต่อสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะ Bitcoin
วิเคราะห์ภาวะตลาด: Bitcoin เข้าสู่ตลาดหมีแล้วจริงหรือ?
การปรับฐานราคาในช่วงไตรมาสที่ 4 ทำให้มุมมองต่อวัฏจักรตลาดเปลี่ยนไปอย่างเห็นได้ชัด โดย 26% ของสถาบันและ 21% ของผู้ที่ไม่ใช่สถาบันเชื่อว่าตลาดคริปโตได้เข้าสู่ช่วงตลาดหมีแล้ว ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากผลสำรวจครั้งก่อนที่ตัวเลขอยู่ที่เพียง 2% และ 7% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงมุมมองนี้ไม่ได้นำไปสู่การเทขายในวงกว้าง
David Duong หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Coinbase Global กล่าวในรายงานว่า “เรามีมุมมองเชิงบวกสำหรับไตรมาสแรกของปี 2026” และเชื่อว่าตลาดคริปโตกำลังเข้าสู่ปี 2026 ในสภาวะที่ดีขึ้น หลังจากที่ Leverage ส่วนเกินได้ถูกล้างออกจากระบบไปแล้วในไตรมาสที่ 4
นอกจากนี้ ส่วนแบ่งตลาดของ BTC (BTC dominance) ยังคงค่อนข้างคงที่ โดยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 58% เป็น 59% ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเงินทุนสถาบันยังคงไหลเข้าสู่ BTC แม้ว่าเหรียญขนาดเล็กจะเผชิญกับแรงกดดันในการขายก็ตาม
ปัจจัยมหภาคและกฎระเบียบที่อาจหนุนราคา Bitcoin
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันไม่ได้เกิดขึ้นอย่างไร้เหตุผล แต่มีปัจจัยมหภาคหลายอย่างสนับสนุน โดยอัตราเงินเฟ้อในดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนธันวาคมยังคงที่อยู่ที่ 2.7% และแบบจำลอง GDPNow ของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาแอตแลนตาคาดการณ์ว่า GDP ที่แท้จริงในไตรมาสที่ 4 จะเติบโตถึง 5.3%
นอกจากนี้ ตลาดยังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 2 ครั้ง รวม 50 basis points ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมและคริปโตโดยเฉพาะ
ในด้านกฎระเบียบ แม้จะยังมีความไม่แน่นอน แต่ความเชื่อมั่นว่าจะมีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนในอนาคตยังคงแข็งแกร่ง โดยรายงานระบุว่า “เรามั่นใจว่าในที่สุดเราจะได้เห็นชุดกฎเกณฑ์ที่ช่วยให้อุตสาหกรรมสามารถเข้าถึงศักยภาพสูงสุดได้” ซึ่งความคืบหน้าของกฎหมายอย่าง CLARITY Act ในสหรัฐฯ อาจช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้อีก
ยิ่งไปกว่านั้น ผลสำรวจจาก Bitwise และ VettaFi พบว่า 32% ของที่ปรึกษาทางการเงินได้จัดสรรพอร์ตลูกค้าให้ลงทุนในคริปโตในปี 2025 เพิ่มขึ้นจาก 22% ในปี 2024
จับตาความเสี่ยงและข้อมูล On-Chain ของ BTC ในปี 2026
อย่างไรก็ตาม รายงานยอมรับว่ายังคงมีความเสี่ยงอยู่ เช่น ตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง โดยในปี 2025 สหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 584,000 ตำแหน่ง เทียบกับ 2 ล้านตำแหน่งในปี 2024 รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานและลดความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง
นอกจากนี้ ข้อมูลล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่ามีเงินไหลออกจาก Bitcoin ETF ถึง 1.62 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 4 วันทำการ และราคา BTC ได้หลุดระดับ 90,000 ดอลลาร์ไปแล้ว
ถึงกระนั้น ข้อมูล On-chain กลับแสดงให้เห็นภาพที่ดีขึ้นหลังจากการปรับฐานในเดือนตุลาคม โดยปริมาณ BTC ที่มีการเคลื่อนไหวภายใน 3 เดือนพุ่งสูงขึ้น 37% ในไตรมาสที่ 4 ในขณะที่จำนวนเหรียญที่ไม่มีการเคลื่อนไหวมานานกว่าหนึ่งปีลดลง 2% ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการเปลี่ยนมือจากนักลงทุนระยะสั้น (weak hands) ออกไปแล้ว ทำให้ตลาดเข้าสู่ปี 2026 ใน “สภาวะที่ดีต่อสุขภาพมากขึ้น” ตามที่ David Duong ได้กล่าวไว้
ข่าวเด่นห้ามพลาด
in numbers
