美国银行称，代币化是“共同基金3.0”

美国银行（BAC）认为，资产代币化——即在区块链上创建与实物资产挂钩的虚拟投资工具——是投资产品演进的下一阶段，该华尔街银行在周五的一份报告中将其形容为“共同基金3.0”。

正如共同基金于1924年首次出现，交易型开放式指数基金（ETF）在2000年代重塑了投资格局，分析师Craig Siegenthaler及其团队指出，区块链技术可能成为新一代金融工具的基础。

现实资产（RWA）代币化正在迅速推进。该银行指出，诸如 Securitize 之类的公司正与包括贝莱德（BlackRock，代码：BLK）、Apollo、KKR 及 Hamilton Lane 在内的管理机构合作发行代币化基金。资产管理公司 WisdomTree（代码：WT）构建了自己的代币化引擎，使其能够提供十多只代币化基金。

根据数据提供商 RWA.xyz 的数据显示，链上代表的现实世界资产价值 超过 280 亿美元，主要投资于私募信贷和国债。

然而，监管仍然是一个阻力因素。天才 和 清晰度 法案涉及稳定币，但对代币化资金的许多问题仍未解决。尽管如此，银行方面认为，代币化的优势将推动其随着时间的推移被广泛采用，尽管目前美国投资者的访问受到限制。

分析师指出，鉴于美国券商在 Robinhood（HOOD）2019年引发的变革后，已普遍提供免佣股票及交易型开放式指数基金（ETF）交易，代币化股票的市场诉求因此减弱。

该转变促使公司转向通过客户现金和订单流实现盈利，使这些资产的代币化版本吸引力下降，银行分析师表示。但由智能合约驱动的代币化货币市场基金，有可能颠覆现有现金清扫经济模式，开启全新的收入模式。

分销仍然是瓶颈。尽管像 Robinhood、Public 和 eToro（ETOR）这样拥有加密业务和更年轻、自我托管导向客户群的在线经纪平台处于有利地位，但提供代币化基金的平台仍然罕见。报告补充称，随着 Coinbase（COIN）业务扩展到纯加密领域之外，Coinbase 也可能成为合作伙伴。

美国银行预计，代币化货币市场基金将引领采用潮流，原因在于其相较于稳定币的吸引人收益率，后者根据《天才法案》无法支付利息，私募信贷和高收益资产有望随后跟进。

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