Токенизация — это «Паевой инвестиционный фонд 3.0», заявляет Bank of America

Bank of America (BAC) рассматривает токенизацию, создание виртуального инвестиционного инструмента на блокчейне, связанного с материальным активом, как следующий этап эволюции инвестиционных продуктов, описывая её как «взаимный фонд 3.0», — говорится в отчёте банка с Уолл-стрит, опубликованном в пятницу.

Так же, как паевые инвестиционные фонды впервые появились в 1924 году, а биржевые фонды (ETF) изменили инвестиции в 2000-х, блокчейн-технология может стать основой нового поколения финансовых инструментов, написали аналитики во главе с Крейгом Зигенталером.

Токенизация активов реального мира (RWA) развивается стремительными темпами. Банк отметил, что такие компании, как Securitize, сотрудничают с управляющими, включая BlackRock (BLK), Apollo, KKR и Hamilton Lane, для выпуска токенизированных фондов. Управляющая компания WisdomTree (WT) создала собственный движок токенизации, что позволяет ей предлагать более десятка токенизированных фондов.

По данным поставщика информации RWA.xyz, стоимость реальных активов, представленных в блокчейне, превышает 28 миллиардов долларов, в основном в частном кредите и казначейских облигациях.

Тем не менее, регулирование продолжает оставаться препятствием. ГЕНИЙ и Ясность Акты касаются стабильных монет, но оставляют без ответа множество вопросов, связанных с токенизированными фондами. Тем не менее, банк утверждает, что преимущества токенизации со временем стимулируют её принятие, несмотря на ограниченный доступ для американских инвесторов в настоящее время.

Аргументы в пользу токенизированных акций менее убедительны, поскольку американские брокеры уже предлагают торговлю акциями и биржевыми фондами (ETF) без комиссии после появления прорывного сервиса Robinhood (HOOD) в 2019 году, — отметили аналитики.

Этот сдвиг подтолкнул компании к монетизации клиентских средств и потока ордеров, что сделало токенизированные версии этих активов менее привлекательными, отметили аналитики банка. Однако токенизированные денежные рыночные фонды, работающие на смарт-контрактах, могут изменить экономику автоматического перевода наличных средств и открыть новые модели дохода.

Распределение по-прежнему является узким местом. Платформы, предлагающие токенизированные фонды, по-прежнему остаются редкостью, хотя онлайн-брокеры, такие как Robinhood, Public и eToro (ETOR), находятся в выгодном положении благодаря своим криптовалютным направлениям и более молодой клиентской базе, ориентированной на самостоятельное хранение активов. В отчёте также отмечается, что Coinbase (COIN) может стать партнером по мере расширения своей деятельности за пределы чисто криптовалютного сегмента.

Bank of America ожидает, что токенизированные денежные рыночные фонды возглавят процесс принятия благодаря своим привлекательным доходностям по сравнению со стейблкоинами, которые не могут выплачивать проценты в соответствии с законом Genius Act, за ними, вероятно, последуют частный кредит и высокодоходные инструменты.

Читать далее: Boerse Stuttgart представляет панъевропейскую платформу расчетов для токенизированных активов