Протокол: Майнінг біткойнів стикається з новими викликами через зростання витрат на електроенергію, що впливає на прибутковість

Ласкаво просимо до The Protocol, щотижневого огляду CoinDesk найважливіших новин у сфері розвитку криптотехнологій. Мене звуть Марго Нейкерк, я — репортерка CoinDesk.

У цьому випуску:

• Майнінг біткоїна стикається з «надзвичайно складним» ринком, оскільки електроенергія стає справжньою валютою
• Ліквідний стейкінг біткоїна набирає обертів на тлі запуску Lombard токена BARD та заснування фонду
• Optimism залучає Flashbots для підвищення ефективності секвенування стеку OP
• Hemi Labs залучила 15 млн доларів для розширення програмованості біткоїна

Новини мережі

ГРАВЦІ РИНКУ ВИДОБУТКУ БІТКОЇНУ ЗІСТРІЛЯЮТЬСЯ З ВИКЛИКАМИ НА РИНКУ: Майнінгові компанії Bitcoin давно визначалися циклом хальвінгу, що повторюється кожні чотири роки, зі своїми періодами буму та спаду. Проте зараз правила гри змінилися, заявили деякі з провідних керівників галузі на конференції SALT у Джексон-Холі на початку цього тижня. Зростання інвестиційних фондів, що торгуються на біржі, стрімкий попит на електроенергію та перспектива того, що штучний інтелект (ШІ) змінить інфраструктурні потреби, означають, що майнери мають шукати шляхи диверсифікації або ризикують залишитись позаду.

«Раніше ми приходили сюди, щоб обговорювати хешрейт», — сказав Метт Шульц, генеральний директор Cleanspark. «Зараз ми говоримо про те, як монетизувати мегавати».

Протягом багатьох років майнінгові компанії — чиї доходи переважно походили від видобутку bitcoin — жили і вмирали за циклом хальвінгу. Щочотири роки винагороди подвоювались наполовину, і майнери поспішали скоротити витрати або масштабувати бізнес для виживання. За словами цих керівників, цей ритм більше не визначає бізнес.

«Чотирирічний цикл практично зламаний завдяки укріпленню bitcoin як стратегічного активу, із запуском ETF, тепер також стратегічним трежері та іншими факторами», — зауважив Шульц. «Адаптація стимулює попит. Якщо ви щось читали про останній ETF, вони спожили безмежно більше bitcoin, ніж було згенеровано цьогоріч».

Компанія Cleanspark, яка нині управляє 800 мегават енергетичної інфраструктури та має ще 1,2 гігавата у стадії розробки, почала звертати увагу за межі доказу виконаної роботи. «Наша швидкість виходу на ринок із електроенергією створила можливості, завдяки яким тепер ми можемо розглядати способи монетизації енергії, крім видобутку біткоїну», — сказав він. «Маючи 33 локації, ми тепер маємо набагато більшу гнучкість, ніж будь-коли раніше». Шульц не єдиний, хто відзначає зміну бізнес-моделі в індустрії. Патрік Флері, фінансовий директор Terawulf, поділяє цю думку і не приховує стиснення прибутковості, яке відчувають майнери. «Видобуток біткоїну — надзвичайно складний бізнес», — зазначив він. Він простими словами пояснив економіку видобутку біткоїну: при вартості електроенергії п’ять центів за кіловат-годину наразі витрати на видобуток одного біткоїну становлять близько 60 000 доларів. При ціні біткоїну у 115 000 доларів це означає, що половина доходу йде лише на оплату електроенергії. Після врахування корпоративних витрат і інших операційних витрат маржа швидко звужується. На його думку, прибутковість майнінгу майже повністю залежить від забезпечення ультранизької вартості електроенергії. — Хелен Браун Читати далі.

ЗРОСТАННЯ ЛІКВІДНОГО СТЕЙКІНГУ БІТКОЇНУ: Протягом більшої частини своєї історії біткойн пропагувався його прихильниками як цифрове золото: актив для утримання, а не використання. Така пасивність призвела до того, що трильйони доларів у BTC просто лежать у гаманцях, відокремлені від стратегій отримання прибутку та композабельності, які визначають децентралізовані фінанси (DeFi). Зростання ліквідних токенів стейкінгу обіцяє змінити це, позиціонуючи біткойн не лише як засіб збереження вартості, а й як продуктивний актив, інтегрований у капітальні ринки на блокчейні. Ліквідний стейкінг дозволяє користувачам передавати свою криптовалюту для допомоги у забезпеченні безпеки мережі та натомість отримувати ліквідний, торгований токен, який представляє стейковані активи і може використовуватися в DeFi, поки оригінальні токени продовжують генерувати винагороди за стейкінг. Lombard Finance став одним із провідних проєктів у сфері ліквідного стейкінгу біткойна. Його флагманський продукт, LBTC, — це токен із прибутковістю, забезпечений BTC у співвідношенні 1:1. Коли BTC депонуються у протоколі Lombard, базові монети стейкуються, переважно через Babylon, протокол, що забезпечує бездовірче, самокероване стейкінг біткойна. Користувачі отримують LBTC натомість, який можна використовувати в екосистемах DeFi, в той час як оригінальний біткоїн приносить винагороду за стейкінг. Ця подвійна функціональність є ключовою. Власники можуть зберігати експозицію до біткоїна, використовуючи LBTC для кредитування, позик та надання ліквідності в протоколах, таких як Aave, Morpho, Pendle та Ether.fi. Розроблений для інтеграції, LBTC переміщується між Ethereum, Base, BNB Chain та іншими мережами, запобігаючи фрагментації ліквідності та забезпечуючи участь біткоїна в мультичейновому середовищі DeFi. — Джеймі Кроулі Читати далі.

OPTIMISM ТА FLASHBOTS ОБ’ЄДНУЮТЬ ЗУСИЛЛЯ: Компанія Optimism об'єднується з Flashbots для оновлення процесу обробки транзакцій у своїй екосистемі OP Stack, з метою зробити деякі з найпопулярніших мереж другого рівня Ethereum швидшими та більш налаштованими. Партнерство зосереджене на секвенуванні — закулісному процесі, що визначає, наскільки швидко підтверджується транзакція, які торгові операції мають пріоритет та скільки користувачі в кінцевому підсумку сплачують. Optimism заявляє, що інфраструктура Flashbots, яка вже відповідає за будуючи понад 90% блоків Ethereum, тепер забезпечить майже миттєві підтвердження та зручне для користувача впорядкування транзакцій на кожному ланцюгу так званої Суперланцюга. Це має значення, тому що OP Stack підтримує понад 60% усієї активності Ethereum layer-2, як стверджує команда Optimism, включаючи деякі з найвідоміших ланцюгів layer-2, таких як Base, Unichain, World Chain, Ink та Soneium. До цього часу розвинені функції послідовності, такі як ультра-швидке розрахування, захист від фронтранінгу та індивідуальні правила відповідності, були доступні лише найбільшим ланцюгам з ресурсами для їх внутрішньої розробки. З приєднанням Flashbots ці функції стануть доступними через інструменти для будь-якого проєкту, який розробляється на стеку OP від Optimism. — Марго Нейкерк Читати далі.

HEMI LABS ЗАЛУЧАЄ $15 МІЛЬЙОНІВ: Hemi Labs, мережа програмованості Bitcoin, заснована Джеффом Гарзіком, залучила 15 мільйонів доларів США фінансування для прискорення розробки та розширення своєї екосистеми. Раунд включав YZi Labs (раніше Binance Labs), Republic Digital, HyperChain Capital, Breyer Capital, Big Brain Holdings, Crypto.com та інші, згідно з оголошенням, надісланим електронною поштою. Компанія повідомила, що кошти підтримають застосунки для позик, кредитування та торгівлі на базі Bitcoin, одночасно з подальшим розвитком свого Hemi Virtual Machine (hVM) — шару, який вбудовує Bitcoin-ноду всередину Ethereum VM — терміну для децентралізованої системи, яка може виконувати смарт-контракти та обробляти транзакції в мережі Ethereum. — Джеймі Кроулі Читати далі.

В іншому

• Aave Labs представила Horizon, нову платформу, призначену для інституційних позичальників, щоб отримувати доступ до стейблкоїнів, використовуючи токенізовані версії активів реального світу (RWA), таких як облігації казначейства США, в якості застави. Під час запуску інститути зможуть позичати USDC від Circle, RLUSD від Ripple та GHO від Aave під заставу набору токенізованих активів, включаючи короткострокові фонди казначейських облігацій США та криптовалютні carry-фонди від Superstate, доходні фонди Circle та токенізовані продукти Janus Henderson від Centrifuge. Платформа має на меті запропонувати кваліфікованим інвесторам короткострокове фінансування їхніх RWA-портфелів і дозволити їм реалізовувати стратегії отримання доходу. — Крістіан Шандор Читати далі.
• Google Cloud просуває вперед плани запуску власного блокчейну рівня 1, позиціонуючи мережу як нейтральну інфраструктуру для світових фінансів у той час, коли конкуренти з фінтеху розробляють власні розподілені книги. У Публікація в LinkedIn опубліковано у вівторок, Річ Відманн, керівник стратегії Web3 у Google, надав нові подробиці щодо проєкту, відомого як Google Cloud Universal Ledger (GCUL). Він описав платформу як заслужено нейтральний, високопродуктивний блокчейн, розроблений для установ, що підтримує смарт-контракти на основі Python, щоб зробити її більш доступною для розробників та фінансових інженерів. «Будь-яка фінансова установа може будувати на GCUL», — сказав Відманн, стверджуючи, що, хоча компанії, такі як Tether, ймовірно, не приймуть блокчейн Circle, а платіжні компанії, як Adyen, можуть вагатися використовувати Stripe, нейтральна інфраструктура Google усуває ці бар’єри. — Сіамак Маснаві Читати більше.

Регулювання та Політика

• Лобісти криптоіндустрії у Вашингтоні намагаються провести чітку межу щодо законопроєкту про структуру ринку, який активно розглядається в Сенаті США, заявляючи, що вони не можуть підтримати закон, який не захищає повністю розробників програмного забезпечення від відповідальності за зловживання їх технологіями з боку недоброчесних осіб. Індустрія представила свої аргументи до комітетів Сенату з питань банківської справи та сільського господарства «одноголосно», надіславши в середу листа, підписаного Coinbase, Kraken, Ripple, a16z, Uniswap Labs та понад сотнею інших криптобізнесів і організацій, включаючи майже всі провідні лобістські групи США. Цей об’єднаний крок відбувається за тиждень до відновлення роботи Сенату і, ймовірно, знову запустить повні переговори щодо формулювань законодавства, яке є головним пріоритетом індустрії у США. — Джессі Гамільтон Читати більше.
• Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) незабаром зменшиться до одного члена після того, як демократ Крістін Джонсон залишить агентство наступного тижня, і єдина інша людина, яка очікує на вступ до регулятора, — це кандидатура голови, висунута президентом Дональдом Трампом, Браян Квінтенц. Станом на 3 вересня п'ятичленна комісія зменшиться до одного, оскільки саме тоді Джонсон планує піти. «Просуваючи порядок денний в ім’я зростання, надзвичайно важливо не руйнувати фундаментальну стійкість, що підтримує фінансову стабільність і захищає ширшу економіку», — зазначила вона у прощальному зверненні, закликаючи агентство дотримуватися основ, коли з’являються нові технології. — Джессі Гамільтон Читати далі.

Календар

• 22-28 вересня: Корея Блокчейн Тиждень, Сеул
• 1–2 жовтня: Token2049, Сінгапур
• 13-15 жовтня: Саміт цифрових активів, Лондон
• 16-17 жовтня: Європейська блокчейн-конвенція, Барселона
• 17-22 листопада: Devconnect, Буенос-Айрес
• 11-13 грудня: Solana Breakpoint, Абу-Дабі
• 10-12 лютого 2026 року: Консенсус, Гонконг
• 5-7 травня 2026 року: Консенсус, Маямі