Протокол: Майнинг биткоина сталкивается с новыми вызовами, поскольку затраты на электроэнергию съедают прибыль

Добро пожаловать в The Protocol, еженедельный обзор самых важных новостей в области технологического развития криптовалют от CoinDesk. Я — Марго Нэйкерк, журналист CoinDesk.

В этом выпуске:

• Добыча биткоина сталкивается с «чрезвычайно сложным» рынком, поскольку электроэнергия становится настоящей валютой
• Ликвидный стейкинг Биткоина набирает обороты после запуска Lombard токена BARD и фонда
• Optimism привлекает Flashbots для ускорения секвенирования OP Stack
• Hemi Labs привлекла 15 млн долларов для расширения программируемости Биткоина

Новости сети

УЧАСТНИКИ РЫНКА ДОБЫЧИ BITCOIN СТОЛКНУЛИСЬ С ТРУДНЫМИ УСЛОВИЯМИ: Добытчики биткоина долгое время определялись циклом халвинга с периодом в четыре года, характеризующимся периодами подъёма и спада. Однако игра теперь изменилась, заявили некоторые из самых влиятельных руководителей отрасли на конференции SALT в Джексон-Хоуле в начале этой недели. Рост объёмов биржевых фондов, стремительный спрос на энергию и перспектива того, что искусственный интеллект (ИИ) изменит инфраструктурные потребности, означают, что майнеры должны искать пути диверсификации, иначе рискуют остаться позади. «Раньше мы приходили сюда и говорили о хешрейте», — сказал Мэтт Шульц, генеральный директор Cleanspark. «Теперь мы говорим о том, как монетизировать мегаватты». В течение многих лет майнинговые компании — доход которых в основном формировался за счёт добычи биткоина — жили и умирали в ритме цикла халвинга. Каждые четыре года вознаграждения снижались наполовину, и майнеры спешили сократить расходы или увеличить масштабы, чтобы выжить. По словам этих руководителей, этот ритм больше не определяет бизнес. «Четырёхлетний цикл фактически разрушен с развитием биткоина как стратегического актива, с появлением ETF, сейчас стратегического казначейства и прочего», — сказал Шульц. «Принятие стимулирует спрос. Если вы читаете что-либо о самом последнем ETF, они потребили бесконечно больше биткоинов, чем было добыто за этот год». Cleanspark, которая сейчас управляет 800 мегаватт энергетической инфраструктуры и имеет еще 1,2 гигаватта в разработке, начал обращать внимание за пределы доказательства выполнения работы. «Наша скорость выхода на рынок с электроэнергией создала возможности, благодаря которым теперь мы можем рассматривать способы монетизации энергии не только за счёт майнинга биткоина», — сказал он. «С 33 локациями у нас теперь гораздо больше гибкости, чем когда-либо прежде.» Шульц не единственный, кто отмечает изменение бизнес-модели в отрасли. Патрик Флёри, финансовый директор Terawulf, разделил это мнение и без прикрас описал давление на прибыль майнеров. «Майнинг биткоина — это невероятно сложный бизнес», — сказал он. Он простыми словами объяснил экономику майнинга биткоина: при стоимости электроэнергии в пять центов за киловатт-час, сейчас стоимость добычи одного биткоина составляет около 60 000 долларов. При цене биткоина в 115 000 долларов это означает, что половина дохода уходит только на оплату электроэнергии. После учёта корпоративных расходов и других операционных затрат маржа быстро сужается. По его мнению, прибыльность майнинга практически целиком зависит от доступа к электроэнергии с крайне низкой стоимостью. — Хелен Браун Читать далее.

ЛИКВИДНЫЙ СТЕЙКИНГ BITCOIN РАСТЁТ: На протяжении большей части своей истории биткойн позиционировался его сторонниками как цифровое золото: актив для хранения, а не использования. Такая пассивность привела к тому, что триллионы долларов в BTC простаивают в кошельках, не вовлечённые в стратегии получения прибыли и композиционность, которые являются определяющими для децентрализованных финансов (DeFi). Рост популярности токенов ликвидного стейкинга обещает изменить эту ситуацию, позиционируя биткойн не только как средство сохранения стоимости, но и как продуктивный актив, интегрированный в ончейн-рынки капитала. Ликвидный стейкинг позволяет пользователям предоставлять свои криптоактивы для обеспечения безопасности сети и взамен получать ликвидный, торгуемый токен, представляющий поставленные активы и который можно использовать в DeFi, в то время как первоначальные токены продолжают приносить вознаграждения за стейкинг. Lombard Finance зарекомендовал себя как один из ведущих проектов в области ликвидного стейкинга биткойна. Его флагманский продукт, LBTC, является доходным токеном, обеспеченным BTC в соотношении 1:1. Когда BTC депонируется в протокол Lombard, базовые монеты ставятся, прежде всего через Babylon, протокол, позволяющий бездоверительно осуществлять самостоятельное хранение и стекинг биткоина. Пользователи получают LBTC взамен, который можно использовать в экосистемах DeFi, в то время как оригинальный биткоин приносит вознаграждения за стекинг. Эта двойная функциональность является ключевой. Владельцы могут сохранять экспозицию к биткоину, одновременно используя LBTC для кредитования, заимствования и обеспечения ликвидности на таких протоколах, как Aave, Morpho, Pendle и Ether.fi. Разработанный для интероперабельности, LBTC перемещается по Ethereum, Base, BNB Chain и другим сетям, предотвращая фрагментацию ликвидности и обеспечивая участие биткоина в многосетевой DeFi-среде. — Джейми Кроули Читать далее.

OPTIMISM И FLASHBOTS ОБЪЕДИНЯЮТСЯ: Optimism сотрудничает с Flashbots для обновления процесса обработки транзакций в своей экосистеме OP Stack, с целью сделать некоторые из самых популярных сетей второго уровня Ethereum более быстрыми и настраиваемыми. Партнерство сосредоточено на секвенировании — процессе за кулисами, который определяет, насколько быстро подтверждается транзакция, какие трейды получают приоритет и сколько в конечном итоге платят пользователи. Optimism сообщает, что инфраструктура Flashbots, которая уже отвечает за строительство более 90% блоков Ethereum, теперь обеспечит практически мгновенные подтверждения и удобный для пользователя порядок транзакций на каждой цепочке в так называемой Суперцепочке. Это важно, потому что OP Stack поддерживает более 60% всей активности Ethereum второго уровня, утверждает команда Optimism, включая некоторые из самых известных цепочек второго уровня, таких как Base, Unichain, World Chain, Ink и Soneium. До сих пор продвинутые функции секвенирования, такие как сверхбыстрое завершение сделок, защита от фронторнинга и пользовательские правила соответствия, были доступны только крупнейшим цепочкам с ресурсами для их внутренней разработки. С присоединением Flashbots эти функции станут доступны через инструменты для любого проекта, строящегося на стеке OP Optimism. — Марго Нейкерк Читать далее.

HEMI LABS ПРИВЛЕКЛА $15 МИЛЛИОНОВ: Hemi Labs, сеть программируемости Биткоина, основанная Джеффом Гарзиком, привлекла $15 миллионов инвестиций для ускорения разработки и расширения своей экосистемы. Раунд финансирования включал YZi Labs (ранее Binance Labs), Republic Digital, HyperChain Capital, Breyer Capital, Big Brain Holdings, Crypto.com и другие, согласно объявлению, разосланному по электронной почте. Компания заявила, что средства будут направлены на поддержку приложений для заимствования, кредитования и торговли на базе Bitcoin, а также дальнейшую разработку своей Hemi Virtual Machine (hVM), слоя, который внедряет узел Bitcoin внутри Ethereum VM — термина для децентрализованной системы, способной выполнять смарт-контракты и обрабатывать транзакции в сети Ethereum. — Джейми Кроули Читать далее.

В других новостях

• Aave Labs представила Horizon, новую платформу, предназначенную для институциональных заемщиков, чтобы получить доступ к стабильным монетам, используя токенизированные версии активов реального мира (RWA), таких как казначейские обязательства США, в качестве залога. На момент запуска учреждения смогут брать в долг USDC от Circle, RLUSD от Ripple и GHO от Aave под залог набора токенизированных активов, включая краткосрочные казначейские обязательства США и криптокарри-фонды Superstate, фонд доходности Circle и токенизированные продукты Janus Henderson от Centrifuge. Платформа нацелена на предоставление квалифицированным инвесторам краткосрочного финансирования для их RWA-портфелей и возможность развертывать стратегии получения дохода. — Кризьян Сандор Читать далее.
• Google Cloud продолжает реализовывать планы по запуску собственного блокчейна уровня 1, позиционируя сеть как нейтральную инфраструктуру для глобальных финансов в то время, когда конкуренты в сфере финтех разрабатывают собственные распределённые реестры. В Публикация в LinkedIn опубликовано во вторник, Рич Видманн, руководитель стратегии Web3 в Google, предоставил новые подробности о проекте, известном как Google Cloud Universal Ledger (GCUL). Он охарактеризовал платформу как достоверно нейтральный, высокопроизводительный блокчейн, разработанный для институциональных участников, поддерживающий смарт-контракты на основе Python, чтобы сделать её более доступной для разработчиков и финансовых инженеров. «Любая финансовая организация может работать с GCUL», — заявил Видман, отметив, что хотя компании вроде Tether вряд ли примут блокчейн Circle, а платёжные фирмы вроде Adyen могут колебаться использовать Stripe, нейтральная инфраструктура Google устраняет эти барьеры. — Сиамак Маснави Читать далее.

Регулирование и политика

• Лоббисты криптоиндустрии в Вашингтоне пытаются провести чёткую линию по законопроекту о структуре рынка, который активно продвигается в Сенате США, заявляя, что не могут поддержать закон, который не обеспечит полную защиту разработчиков программного обеспечения от ответственности за действия недобросовестных пользователей их технологий. Индустрия изложила свою позицию перед комитетами Сената по банковскому делу и сельскому хозяйству «одним голосом», направив в среду письмо, подписанное Coinbase, Kraken, Ripple, a16z, Uniswap Labs и более чем сотней других криптобизнесов и организаций, включая почти все крупные лоббистские группы США. Эта объединённая инициатива предпринята за неделю до возобновления работы Сената и, вероятно, возобновит полноценные переговоры по формулировкам законодательства, которое представляет собой главную цель индустрии в США. — Джесси Хэмилтон Читать далее.
• Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) скоро сократится до одного члена, когда демократ Кристин Джонсон покинет агентство на следующей неделе, а единственным другим кандидатом, ожидающим вступления в регулятор, является номинант председателя президента Дональда Трампа — Брайан Квинтенц. По состоянию на 3 сентября пятичленная комиссия сократится до одного члена, поскольку именно тогда Джонсон планирует уйти в отставку. «В продвижении повестки роста крайне важно не разрушать базовую устойчивость, которая поддерживает финансовую стабильность и защищает более широкую экономику», — сказала она в прощальном заявлении, призывая агентство придерживаться основ в условиях внедрения новых технологий. — Джесси Хэмилтон Читать далее.

Календарь

• 22-28 сентября: Корея Блокчейн Неделя, Сеул
• 1-2 октября: Token2049, Сингапур
• 13-15 октября: Саммит по цифровым активам, Лондон
• 16-17 октября: Европейская блокчейн-конвенция, Барселона
• 17-22 ноября: Devconnect, Буэнос-Айрес
• 11-13 декабря: Solana Breakpoint, Абу-Даби
• 10-12 февраля 2026 г.: Консенсус, Гонконг
• 5-7 мая 2026 года: Консенсус, Майами