Le Protocole : L'extraction de Bitcoin confrontée à de nouveaux défis alors que les coûts énergétiques réduisent les bénéfices

Bienvenue dans The Protocol, le résumé hebdomadaire de CoinDesk des histoires les plus importantes dans le développement technologique des cryptomonnaies. Je suis Margaux Nijkerk, journaliste chez CoinDesk.

Dans ce numéro :

• L'exploitation minière de Bitcoin fait face à un marché « incroyablement difficile » alors que l'énergie devient la véritable monnaie
• Le staking liquide de Bitcoin prend de l'élan alors que Lombard lance le jeton BARD et la fondation
• Optimism fait appel à Flashbots pour dynamiser la séquence OP Stack
• Hemi Labs lève 15 millions de dollars pour étendre la programmabilité de Bitcoin

Actualités du Réseau

LES ACTEURS DE L’EXPLOITATION DU BITCOIN FONT FACE À UN MARCHÉ DIFFICILE : Les mineurs de Bitcoin ont longtemps été définis par le rythme cyclique de boom et de récession du cycle de réduction de moitié tous les quatre ans. Mais le jeu a maintenant changé, ont déclaré certains des cadres les plus éminents de l’industrie lors de la conférence SALT à Jackson Hole plus tôt cette semaine. La montée des fonds négociés en bourse, la demande croissante en électricité et la perspective de l’intelligence artificielle (IA) redéfinissant les besoins en infrastructure signifient que les mineurs doivent trouver des moyens de se diversifier ou risquer d’être laissés pour compte. « Nous venions ici parler de taux de hachage, » a déclaré Matt Schultz, PDG de Cleanspark. « Aujourd’hui, nous parlons de la façon de monétiser les mégawatts. » Pendant des années, les sociétés de minage — dont les revenus dépendaient principalement de la production de bitcoin — vivaient et mouraient au rythme du cycle de réduction de moitié. Tous les quatre ans, les récompenses étaient divisées par deux et les mineurs se précipitaient pour réduire les coûts ou accroître leur capacité afin de survivre. Selon ces cadres, ce rythme ne définit plus l’activité. « Le cycle de quatre ans est effectivement rompu avec la maturation du bitcoin en tant qu’actif stratégique, avec l’ETF et maintenant la trésorerie stratégique et autres, » a expliqué Schultz. « L’adoption stimule la demande. Si vous lisez quoi que ce soit sur le plus récent ETF, ils ont consommé infiniment plus de bitcoin que ce qui a été généré jusqu’à présent cette année. » Cleanspark, qui exploite désormais 800 mégawatts d'infrastructures énergétiques et dispose d’un autre 1,2 gigawatts en développement, a commencé à orienter son attention au-delà de la preuve de travail. « Notre rapidité à commercialiser l’électricité a créé des opportunités telles que nous pouvons désormais envisager des moyens de monétiser l’énergie au-delà du simple minage de bitcoins », a-t-il déclaré. « Avec 33 sites, nous avons maintenant une bien plus grande flexibilité que jamais auparavant. » Schultz n’est pas seul à évoquer le changement de modèle économique de l’industrie. Patrick Fleury, directeur financier de Terawulf, a fait écho à ce sentiment et n’a pas édulcoré la pression sur les marges que subissent les mineurs. « Le minage de bitcoins est une activité incroyablement difficile », a-t-il affirmé. Il a expliqué l’économie du minage de bitcoins en termes simples : avec un coût de l’électricité à cinq cents le kilowattheure, il coûte actuellement environ 60 000 dollars pour miner un seul bitcoin. À un prix du bitcoin de 115 000 dollars, cela signifie que la moitié des revenus est consommée par l’électricité seule. Une fois les dépenses d’entreprise et autres coûts d’exploitation pris en compte, les marges se resserrent rapidement. Selon lui, la rentabilité du minage repose presque entièrement sur l’accès à une énergie à coût ultra faible. — Helene Braun Lire la suite.

LA MISE EN JEU LIQUIDE DE BITCOIN AUGMENTE : Pendant la majeure partie de son histoire, le bitcoin a été présenté par ses partisans comme de l’or numérique : un actif à conserver plutôt qu’à utiliser. Cette passivité a laissé pour des milliers de milliards de dollars de BTC inactifs dans des portefeuilles, déconnectés des stratégies de rendement et de la composabilité qui définissent la finance décentralisée (DeFi). L’essor des tokens de staking liquide promet de changer la donne, positionnant le bitcoin non seulement comme une réserve de valeur mais aussi comme un actif productif intégré aux marchés financiers on-chain. Le staking liquide permet aux utilisateurs d’offrir leur crypto-monnaie pour aider à sécuriser un réseau et de recevoir en retour un token liquide et négociable représentant les actifs stakés, pouvant être utilisé à travers la DeFi tandis que les tokens originaux continuent de générer des récompenses de staking. Lombard Finance s’est imposé comme l’un des projets majeurs dans le staking liquide de bitcoin. Son produit phare, LBTC, est un token générant un rendement adossé 1:1 par des BTC. Lorsque des BTC sont déposés dans le protocole Lombard, les pièces sous-jacentes sont stakées, principalement via Babylon, un protocole permettant le staking de bitcoins en mode décentralisé et en auto-garde. Les utilisateurs reçoivent des LBTC en retour, qui peuvent être déployés à travers les écosystèmes DeFi tandis que le bitcoin d'origine génère des récompenses de staking. Cette double fonctionnalité est essentielle. Les détenteurs peuvent conserver leur exposition au bitcoin tout en utilisant les LBTC pour le prêt, l'emprunt et la fourniture de liquidités sur des protocoles tels que Aave, Morpho, Pendle et Ether.fi. Conçu pour l'interopérabilité, le LBTC circule entre Ethereum, Base, BNB Chain et d'autres réseaux, évitant la fragmentation de la liquidité et assurant que le bitcoin puisse participer à un environnement DeFi multi-chaînes. — Jamie Crawley Lire la suite.

OPTIMISME ET FLASHBOTS S'ASSOCIENT : Optimism s'associe à Flashbots pour rénover la manière dont les transactions sont traitées au sein de son écosystème OP Stack, dans le but de rendre certains des réseaux layer-2 les plus populaires d'Ethereum plus rapides et plus personnalisables. Ce partenariat se concentre sur le séquençage, le processus en coulisses qui détermine la rapidité de confirmation d'une transaction, les échanges priorisés, ainsi que le montant final payé par les utilisateurs. Optimism indique que l'infrastructure de Flashbots, déjà responsable de construire plus de 90 % des blocs d’Ethereum, apportera désormais des confirmations quasi instantanées et un ordre de transaction convivial à chaque chaîne de la soi-disant Superchain. Cela importe parce que le La pile OP soutient plus de 60 % de toute l'activité Ethereum layer-2, revendique l'équipe d'Optimism, incluant certaines des chaînes layer-2 les plus reconnues telles que Base, Unichain, World Chain, Ink et Soneium. Jusqu'à présent, des fonctionnalités avancées de séquençage comme le règlement ultra-rapide, la protection contre le frontrunning et les règles de conformité personnalisées étaient disponibles uniquement pour les plus grandes chaînes disposant des ressources nécessaires pour les développer en interne. Avec Flashbots à bord, ces fonctionnalités seront accessibles via des outils pour tout projet développé sur la pile OP d'Optimism. — Margaux Nijkerk Lire la suite.

HEMI LABS LÈVE 15 MILLIONS DE DOLLARS : Hemi Labs, le réseau de programmabilité Bitcoin fondé par Jeff Garzik, a levé 15 millions de dollars afin d'accélérer son développement et d'étendre son écosystème. Ce tour de table a inclus YZi Labs (anciennement Binance Labs), Republic Digital, HyperChain Capital, Breyer Capital, Big Brain Holdings, Crypto.com et d'autres, selon une annonce envoyée par e-mail. La société a indiqué que les fonds soutiendront les applications de prêt, d'emprunt et de trading sur Bitcoin tout en développant davantage sa Hemi Virtual Machine (hVM), une couche qui intègre un nœud Bitcoin à l'intérieur d'une machine virtuelle Ethereum — le terme désignant un système décentralisé capable d'exécuter des contrats intelligents et de traiter des transactions sur Ethereum. — Jamie Crawley Lire la suite.

Dans d'autres nouvelles

• Aave Labs a lancé Horizon, une nouvelle plateforme dédiée aux emprunteurs institutionnels pour accéder aux stablecoins en utilisant des versions tokenisées d’actifs du monde réel (RWA) tels que les bons du Trésor américain en garantie. Au lancement, les institutions pourront emprunter l’USDC de Circle, le RLUSD de Ripple et le GHO d’Aave contre un ensemble d’actifs tokenisés, incluant les fonds Superstate à courte durée de bons du Trésor américain et de carry cryptographique, le fonds à rendement de Circle, ainsi que les produits tokenisés Janus Henderson de Centrifuge. La plateforme vise à offrir aux investisseurs qualifiés un financement à court terme sur leurs avoirs en RWA et leur permettre de déployer des stratégies de rendement. — Kristzian Sandor Lire la suite.
• Google Cloud poursuit ses projets de lancement de sa propre blockchain de couche 1, positionnant le réseau en tant qu'infrastructure neutre pour la finance mondiale à un moment où les concurrents fintech développent leurs propres registres distribués. Dans un Publication LinkedIn publié mardi, Rich Widmann, responsable de la stratégie Web3 chez Google, a fourni de nouveaux détails sur le projet, connu sous le nom de Google Cloud Universal Ledger (GCUL). Il a décrit la plateforme comme une blockchain crédiblement neutre et à haute performance conçue pour les institutions, prenant en charge des contrats intelligents basés sur Python afin de la rendre plus accessible aux développeurs et aux ingénieurs financiers. « Toute institution financière peut développer avec GCUL », a déclaré Widmann, soutenant que, bien que des entreprises comme Tether soient peu susceptibles d’adopter la blockchain de Circle et que des sociétés de paiement telles qu’Adyen hésitent à utiliser celle de Stripe, l’infrastructure neutre de Google élimine ces barrières. — Siamak Masnavi Lire la suite.

Réglementation et politique

• Les lobbyistes de l'industrie crypto à Washington tentent de tracer une ligne rouge concernant le projet de loi sur la structure du marché qui progresse rapidement au Sénat américain, affirmant qu'ils ne peuvent pas soutenir une loi ne protégeant pas pleinement les développeurs de logiciels contre la responsabilité liée à l'utilisation abusive de leur technologie par des parties malveillantes. L'industrie a présenté son argumentaire aux commissions sénatoriales des Banques et de l'Agriculture « d'une seule voix », en envoyant mercredi une lettre signée par Coinbase, Kraken, Ripple, a16z, Uniswap Labs et plus d'une centaine d'autres entreprises et organisations crypto, incluant presque tous les grands groupes de lobbying américains. Cet effort unifié intervient la semaine précédant la reprise des travaux du Sénat, et devrait raviver les négociations complètes sur le texte législatif qui représente l'objectif principal de l'industrie aux États-Unis. — Jesse Hamilton Lire la suite.
• La Commodity Futures Trading Commission des États-Unis sera bientôt réduite à un seul commissaire lorsque la démocrate Kristin Johnson quittera l'agence la semaine prochaine, et la seule autre personne prête à rejoindre le régulateur est Brian Quintenz, candidat proposé par le président Donald Trump au poste de président. À partir du 3 septembre, la commission composée de cinq membres sera réduite à un, car c'est à cette date que Johnson prévoit de partir. « En avançant un programme au nom de la croissance, il est essentiel de ne pas démanteler la résilience fondamentale qui soutient la stabilité financière et protège l'économie au sens large », a-t-elle déclaré dans une déclaration d'adieu encourageant l'agence à s'en tenir aux fondamentaux à l’arrivée de nouvelles technologies. — Jesse Hamilton Lire la suite.

Calendrier

• 22-28 sept. : Semaine de la Blockchain en Corée, Séoul
• 1-2 oct. : Token2049, Singapour
• 13-15 oct. : Sommet des Actifs Numériques, Londres
• 16-17 oct. : Convention Européenne de la Blockchain, Barcelone
• 17-22 nov. : Devconnect{{espacement}}, Buenos Aires{{espacement}}
• 11-13 déc. : Solana Breakpoint, Abu Dhabi
• 10-12 févr. 2026 : Consensus, Hong Kong
• 5-7 mai 2026 : Consensus, Miami