Поділитися цією статтею
Знижка ціни на «stETH» відображає деякі сумніви щодо плавного злиття Ethereum
За даними Enigma Securities, поточна ціна похідного токена передбачає близький до 94% шанс на успішне злиття без серйозних збоїв або затримок.
Автор Krisztian Sandor
Зробіть нас пріоритетним джерелом у Google
Крипто з нетерпінням чекають злиття, довгоочікуване оновлення Технології блокчейна Ethereum .
Більшість трейдерів очікують, що подія пройде гладко. Але ціна популярного ефіру (ETH) похідний токен, відомий як stETH Згідно з новим аналізом, проведеним Enigma Securities, інституційною консультативною та брокерською компанією з цифрових активів, вірогідність того, що виникнуть деякі збої або затримки, є невеликою.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
За даними Enigma, поточна ціна stETH – різновид похідна ефіру відомий як «стійкований ефір», який є маркером, випущеним протоколом Lido, яким користувачі можуть вільно торгувати, навіть якщо їхній ефір розміщено на блокчейні Ethereum . Це передбачає майже 6,25%-6,5% ймовірності, що злиття відбудеться з серйозними помилками або затримками.
Енігми модель ціноутворення розглядає stETH як BOND в 1 ETH як основну суму, яка дає 4% прибутку на рік. Якщо злиття буде успішним, інвестор, який купив stETH, отримає 1,04 ETH на рік.
Оскільки stETH переходить із рук в руки на рівні 0,973 ETH на момент публікації, ціна передбачає лише 93,5%-93,75% шансів на те, що злиття пройде гладко та вчасно, за оцінками Enigma. Цей відсоток нижчий, ніж очікують багато спостерігачів за ринком, оскільки всі генеральні репетиції пройшло добре.
«Ринок має високу довіру до злиття», — сказав CoinDesk Джон Фрейермут, аналітик Enigma Securities. «Але доки ця премія за ризик не зменшиться, щоб відповідати прибутковості ставки, ціна stETH підтверджує точку зору, що злиття не враховано».
Планується перехід Ethereum на консенсусний механізм proof-of-stake принципово змінити блокчейн другої за величиною ринкової капіталізації Криптовалюта .
Це усуне майнінг, зменшить споживання енергії мережею приблизно на 99,95% і перетворить ETH на актив, що приносить дохід. На момент преси злиття є запланований вийти в ефір у вересні.
«Я повністю впевнений, що все піде добре», — сказав CoinDesk Бен Еджінгтон, керівник глобальних продуктів для інституційної служби стекінгу Ethereum Teku у програмній компанії ConsenSys. «Кожне злиття тестової мережі, яке ми зробили, і кожен тестовий сценарій, який ми запускали протягом останніх шести місяців, відповідали цим критеріям для успішного злиття».
Об’єднати ажіотаж допоміг ETH, рідному токену блокчейну сплеск до 2000 доларів США у вихідні з приблизно 1000 доларів США місяць тому.
«Наразі різні учасники роблять ставку на те, чи відбудеться злиття чи ні, як настрої», — сказав Лекс Соколін, головний економіст ConsenSys. «Якщо це станеться, це переведе нас до нового режиму».
Списання ETHPOW
Знижка на stETH до ефіру також скоротилася приблизно до 3% з мінімуму в 7% у червні, коли токен був спійманий у середина кризи ліквідності що призвело до банкрутства Крипто -фонду Three Arrows Capital і Крипто Мережа Celsius.
Поточна ціна stETH демонструє «премію неймовірно низького ризику, яка повна ризику виконання Merge, ризиків смарт-контракту та будь-якого системного ризику», – сказав Фрейермут з Enigma.
Відповідно до Enigma, Крипто здебільшого знижують вплив a потенційна вилка блокчейну Ethereum майнери з підтвердженням роботи, або що токен "ETHPOW" або "ETHW", який вибрано з повітря, матиме значну цінність. Логіка полягає в тому, що знижка stETH звузилася, а не збільшилася, оскільки можливість форка почав крутитися через дискурс криптоіндустрії за останні пару тижнів.
Більше для вас
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Що варто знати:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Більше для вас
Ось чому біткойн не виконує свою роль «безпечної гавані» у порівнянні з золотом
Біткойн поводиться більше як «банкомат» у часи невизначеності, коли інвестори швидко продають його, щоб отримати готівку.
Що варто знати:
- Під час нещодавніх геополітичних напружень біткойн втратив 6,6% своєї вартості, тоді як золото зросло на 8,6%, що демонструє вразливість біткойна у періоди ринкового стресу.
- Біткоїн поводиться більше як «банкомат» під час невизначених часів, коли інвестори швидко продають його, щоб отримати готівку, що суперечить його репутації як стабільного цифрового активу.
- Золото залишається переважним засобом хеджування короткострокових ризиків, тоді як біткоїн краще підходить для довгострокових монетарних та геополітичних невизначеностей, що розгортаються протягом років.
Головне
