Ось чому біткойн не виконує свою роль «безпечної гавані» у порівнянні з золотом

Теоретично біткойн має процвітати у часи невизначеності, оскільки це надійні гроші, стійкі до цензури. На практиці ж він стає першою речовиною, яку інвестори продають, коли настає критичний момент.

У міру загострення геополітичної напруженості минулого тижня, після погроз Трампа ввести мита проти союзників НАТО через Гренландію та спекуляцій щодо потенційних військових дій в Арктиці, ринки відкотилися назад, а волатильність різко зросла.

З 18 січня, після того як Трамп уперше пригрозив тарифами в рамках своєї ініціативи з придбання Гренландії, біткойн втратив 6,6% своєї вартості, тоді як золото зросло Зростання на 8,6% до нових максимумів біля $5,000.

Причина полягає в тому, як кожен актив вписується в портфелі під час стресових періодів. Постійна торгівля біткойном, глибока ліквідність і миттєве розрахування роблять його легким активом для продажу, коли інвесторам потрібно швидко залучити готівку.

Золото, незважаючи на менш доступний характер, зазвичай тримають, а не продають. Це змушує біткойн поводитися скоріше як «банкомат» під час панічних періодів, що підриває його репутацію цифрового золота, за словами Глобального керівника досліджень NYDIG Грега Чіполаро.

«У періоди стресу та невизначеності переважає пріоритет ліквідності, і ця динаміка завдає биткоїну значно більшої шкоди, ніж золоту», — написав Чіполаро.

«Попри свою ліквідність для свого розміру, біткоїн залишається більш волатильним і рефлексивно продається під час зняття кредитного плеча. Внаслідок цього у ризиково-негативних умовах він часто використовується для залучення готівки, зниження VAR і зменшення ризиків у портфелях незалежно від його довгострокового наративу, у той час як золото продовжує виконувати функцію справжнього поглинача ліквідності», — додав він.

Великі держателі також не сприяють цьому.

Центральні банки скуповують золото на рекордних рівнях, створюючи сильний структурний попит. Тим часом довгострокові власники біткоїна продають його, згідно з доповіддю NYDIG.

Дані ончейн свідчать про те, що вінтажні монети продовжують переміщуватися на біржі, що свідчить про стабільний потік продажів. Це "надлишкове пропозиція від продавців" послаблює цінову підтримку. «Протилежна динаміка спостерігається в золоті. Великі власники, особливо центральні банки, продовжують накопичувати метал», – додав Чиполаро.

Додатковим фактором дисбалансу є те, як ринки оцінюють ризик. Поточна турбулентність розглядається як епізодична, викликана тарифами, загрозами політики та короткостроковими шоками. Золото давно слугує засобом хеджування від такого виду невизначеності.

Біткойн, навпаки, краще відповідає довгостроковим викликам, таким як девальвація фіатних валют чи кризи суверенного боргу.

«Золото відмінно проявляє себе в моменти негайної втрати довіри, ризику війни та девальвації фіату, яка не передбачає повного розриву системи», — додав Чіполаро.

«Біткойн, натомість, краще підходить для хеджування довгострокових монетарних і геополітичних розладів та повільного руйнування довіри, яке розгортається протягом років, а не тижнів. Поки ринки вважають, що нинішні ризики є небезпечними, але ще не фундаментальними, золото залишається переважним інструментом хеджування.»

Читайте також: Ось що говорять прихильники біткоїна, поки ціна залишається застиглою під час глобального ралі