Tokenizasyon patlamasına rağmen SPAC debütü sonrası BlackRock destekli Securitize %40 değer kaybetti

Securitize (SECZ), BlackRock destekli tokenizasyon uzmanı olan halka açıldı Geçtiğimiz hafta, Wall Street’in en sıcak kripto trendlerinden biri üzerine doğrudan oynanan birkaç saf yatırımdan biri olmasına rağmen zorlu bir başlangıç yapıyor.

Şirketin hisseleri Salı günü %25’e varan düşüş yaşadıktan sonra kayıplarının bir kısmını toparladı ve Securitize, geçen hafta özel amaçlı satın alma şirketi Cantor Equity Partner II ile birleşmesini tamamlamasından bu yana yaklaşık %40 değer kaybetti.

Keskin düşüş, Wall Street’in en hızlı büyüyen blockchain kullanım alanlarından biri olan tokenizasyon konusundaki artan ilginin aksine gerçekleşmektedir. BlackRock, Franklin Templeton ve JPMorgan gibi büyük finansal kuruluşlar, ABD Hazineleri, fonlar, kredi ve hisse senetleri gibi geleneksel varlıkları blockchain altyapısına taşımak için çabalarını artırmıştır. Citi, tokenize varlıkların 2030 yılına kadar 5,5 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörürken, BCG ve Ripple, piyasanın 2033 yılına kadar yaklaşık 19 trilyon dolara yaklaşabileceğini tahmin etmektedir.

SPAC geçişi

Satış baskısının, yatırım firması Arca'nın baş yatırım sorumlusu Jeff Dorman'a göre, Securitize'in temel değerleri veya herhangi bir özel haberle pek ilgisi yok gibi görünüyor.

"Gördüğümüz kadarıyla büyük olumsuz temel bir katalizör yok," dedi Dorman. "Bu tür büyük hareketler, SPAC'lerin ardından yaygındır çünkü tüm yatırımcı tabanı, sabit getirili odaklı SPAC alıcılarından yeni, temel olarak yönlendirilen uzun vadeli hisse senedi sahiplerine dönüşür."

SPAC birleşme hisse senetleri, işlem görmeye başladıkları ilk günlerde genellikle volatil olur. Bu araçlar önce sermaye toplar ve daha sonra bir satın alma hedefler; özel bir şirketin, bir kabuk şirketle birleşerek halka açılmasını sağlar. Ancak işlem tamamlandıktan sonra, yatırımcı tabanı sıklıkla değişir; SPAC arbitraj yatırımcıları ve geri alım odaklı hissedarlar, şirketin temel değerlerini değerlendiren halka açık hisse senedi yatırımcılarına yerini bırakır. Bu geçiş, özellikle dolaşımdaki hisse sayısı sınırlıysa veya hisse senedi birleşme öncesi yükseliş göstermişse, keskin fiyat dalgalanmalarına yol açabilir.

Kripto Halka Arzı Sonrası Yorgunluğu

Dorman, son dönemdeki kriptoyla ilgili hisse senedi halka arzlarının düşük performansının yatırımcıları temkinli olmaya yönlendirdiğini ekledi.

Son dönemdeki kripto halka arzlarının ne kadar kötü olduğunu göz önünde bulundurarak — Coinbase (COIN), Boğa (BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) ve Circle (CRCL) — bu pek şaşırtıcı değil," dedi Dorman.

Şubat ayındaki halka arzından bu yana, dijital varlık hizmet sağlayıcısı ve saklama kurumu BitGo %70 değer kaybetti. Winklevoss kardeşler tarafından kurulan kripto borsası Gemini, Eylül ayındaki çıkışından bu yana %85 geriledi. Bullish, CoinDesk'in sahibi, Ağustos 2025'teki 90 dolarlık başlangıç fiyatından %70'in üzerinde düşüş yaşadı ve 37 dolarlık halka arz fiyatının altında seyrediyor.

Circle (CRCL) hisseleri, stablecoin ihraççısının 31 dolarlık halka arz fiyatının iki katından fazla seviyede kalmaya devam ediyor, ancak 69,50 dolarlık açılış işlem fiyatının biraz altında ve Haziran 2025’teki zirvesinin %77 gerisinde bulunuyor. Bu arada, Nisan 2021’de direkt listeleme yoluyla halka açılan Coinbase (COIN) ise 381 dolarlık açılış fiyatından %56 daha düşük seviyelerde işlem görüyor.

Salı günü yaşanan düşüş, genel olarak kripto ile ilişkili hisselerde genel bir negatif havanın hakim olduğu güne denk gelirken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq %2 değer kaybetti. CRCL %5 gerilerken, BTGO %4'ün üzerinde düştü, eski SoFi yöneticisi Mike Cagney'nin blockchain firması Figure (FIGR) ise yaklaşık %8,8 oranında sert bir düşüş yaşadı.

Daha fazla bilgi için: Securitize, halka arz sonrası 400 milyon dolarlık savaş kasasıyla satın almalar için fırsat arıyor, CEO açıkladı