Підтримувана BlackRock компанія Securitize впала на 40% після дебюту через SPAC, незважаючи на бум токенізації

Securitize (SECZ), спеціаліст з токенізації, підтримуваний BlackRock, який вийшов на публічний ринок минулого тижня почався складно, незважаючи на те, що є однією з небагатьох чисто спрямованих ставках на одну з найгарячіших криптотематик на Уолл-стріт.

Акції компанії впали вівторок на 25% перед тим, як частково відновитися після розпродажу, а Securitize знизилася приблизно на 40% з моменту завершення злиття зі спеціальною компанією з придбання Cantor Equity Partner II минулого тижня.

Різке падіння контрастує з зростаючою увагою до токенізації, одного з найшвидше зростаючих кейсів використання блокчейну на Волл-стріт. Крупні фінансові компанії, такі як BlackRock, Franklin Templeton та JPMorgan, розширили зусилля зі залучення традиційних активів, таких як державні облігації США, фонди, кредити та акції, на блокчейн-платформи. Citi прогнозує, що обсяг токенізованих активів може досягти $5,5 трильйона до 2030 року, тоді як BCG та Ripple оцінюють ринок у близько $19 трильйонів до 2033 року.

Перехід SPAC

За словами Джеффа Дормана, головного інвестиційного директора інвестиційної компанії Arca, розпродаж, здається, мало пов’язаний із фундаментальними показниками компанії Securitize або будь-якими конкретними новинами.

"Ми не бачимо жодного суттєвого негативного фундаментального каталізатора, — сказав Дорман. — Такі великі рухи є звичайним явищем після SPAC, оскільки вся база інвесторів змінюється від інвесторів, орієнтованих на фіксований дохід, до нових довгострокових власників акцій, керованих фундаментальними чинниками."

Тікери SPAC-злиттів часто характеризуються високою волатильністю у перші дні торгів. Ці структури спочатку залучають кошти, а пізніше шукають придбання, що дозволяє приватній компанії вийти на публічний ринок шляхом злиття з оболонкою. Однак після завершення угоди інвесторська база часто змінюється: інвестори, які займаються арбітражем SPAC та власники, орієнтовані на викуп, поступаються місцем інвесторам ринку публічних акцій, які оцінюють фундаментальні показники компанії. Цей перехід може спричиняти різкі коливання цін, особливо коли обсяг в обігу обмежений або акції зростали у ціні до злиття.

Післякризовий період крипто-IPO

Дорман додав, що погані результати нещодавніх лістингів акцій, пов’язаних із криптовалютами, змусили інвесторів бути обачними.

"Враховуючи те, наскільки поганими були останні криптовалютні IPO — Coinbase (COIN), Висхідний тренд (BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) та Circle (CRCL) — це не так уже й дивно," — сказав Дорман.

З моменту свого лютневого IPO постачальник послуг цифрових активів та кастодіан BitGo впав на 70%. Gemini, криптобіржа, заснована братами Вінклвосс, знизилась на 85% від свого вересневого дебюту. Bullish, власник CoinDesk, впав більш ніж на 70% від своєї дебютної ціни в $90 у серпні 2025 року та торгується нижче за ціну IPO в $37.

Акції Circle (CRCL) залишаються більш ніж удвічі вищими за ціну IPO емітента стейблкоїна в $31, але трохи нижчі за їхню ціну відкриття торгів на рівні $69,50 та на 77% нижчі від піку червня 2025 року. Тим часом, Coinbase (COIN), яка вийшла на біржу через прямий лістинг у квітні 2021 року, торгується на 56% нижче за свій початковий рівень $381.

Вчорашнє падіння також співпало із загалом негативним днем для акцій, пов’язаних з криптовалютою, по всій лінійці, у той час як технологічно орієнтований індекс Nasdaq втратив 2%. Акції CRCL впали на 5%, BTGO знизився більш ніж на 4%, тоді як Figure (FIGR), блокчейн-компанія колишнього співробітника SoFi Майка Кейнi, обвалилися майже на 8,8%.

Читати далі: Securitize прагне до придбань із військовим фондом у $400 мільйонів після виходу на біржу, заявляє генеральний директор