Протокол: Виталик Бутерин указывает на недостатки в конструкции стейблкоинов
Также: токен Zcash падает после ухода разработчика, умные Cashtags и защита BTC от квантовых вычислений

Что нужно знать:
Добро пожаловать в The Protocol, еженедельный обзор самых важных новостей в области разработки криптовалютных технологий от CoinDesk. Меня зовут Марго Нейкерк, я – корреспондент CoinDesk.
В этом выпуске:
- Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин заявляет, что децентрализованные стейблкоины по-прежнему имеют серьёзные недостатки
- Ведущий анонимный токен Zcash падает на 14% после ухода ключевой команды разработчиков из-за конфликта по вопросам управления
- X Илона Маска анонсирует осведомлённые о криптовалютах «умные кастеги» всего через день после негативной реакции сообщества
- Квантовые вычисления угрожают сети Биткоин стоимостью 2 триллиона долларов. Компания BTQ Technologies утверждает, что имеет защиту.
Новости сети
БУТЕРИН ЗАЯВЛЯЕТ, ЧТО СТАБЛКОИНЫ ОБЛАДАЮТ СЕРЬЁЗНЫМИ НЕДОСТАТКАМИ: Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин заявил, что криптоиндустрия ещё не решила некоторые из самых базовых проблем дизайна по созданию по-настоящему децентрализованных стейблкоинов, отметив, что многие существующие системы опираются на хрупкие предположения, которые со временем могут дать сбой. В публикация опубликовано в X, Виталик Бутерин изложил три ключевые проблемы, которые, по его мнению, остаются нерешёнными. Вместо того чтобы продвигать конкретный проект или предлагать новый стейблкоин, он представил публикацию как критику существующего дизайна децентрализованных стейблкоинов и причины, по которым эти конструкции могут не выдержать испытание временем. На самом базовом уровне стейблкоины — это криптовалюты, созданные для поддержания стабильной стоимости, обычно привязанные к доллару США. В то время как некоторые из них выпускаются компаниями, которые хранят доллары или эквивалентные доллару активы, децентрализованные стейблкоины стремятся обеспечивать стабильность за счёт кода, залога и рыночных стимулов. Первым беспокойством Бутерина было то, что большинство децентрализованных стейблкоинов по-прежнему зависят от доллара США как ориентирной валюты. Хотя он признал, что отслеживание доллара имеет смысл в краткосрочной перспективе, он заявил, что системы, предназначенные для устойчивости к политическим или экономическим потрясениям, не должны быть пожизненно привязаны к одной национальной валюте. В долгосрочной перспективе, по его словам, даже умеренная инфляция может подорвать эффективность долларовой привязки. Бутерин предложил, что в будущем стейблкоины могут отслеживать широкие индексы цен или показатели покупательной способности, а не только доллар. Вторая проблема, на которую обратил внимание Бутерин, касалась оракулов — механизмов, которые поставляют блокчейнам данные из реального мира, такие как цены на активы. Поскольку блокчейны напрямую не могут получать внешнюю информацию, они зависят от оракулов, которые сообщают цены, используемые смарт-контрактами. По мнению Бутерина, если оракул может быть подвержен манипуляциям со стороны лица с достаточным капиталом, вся система становится уязвимой. — Сиамак Маснави Читать далее.
РАЗРАБОТЧИК ZCASH УХОДИТ ИЗ КОМПАНИИ, КУРС ТОКЕНА ПАДАЕТ: Electric Coin Company (ECC), одна из главных компаний-разработчиков криптосети с ориентацией на конфиденциальность Zcash, заявила, что вся её команда покинула компанию после конфликта с Bootstrap, некоммерческой организацией, созданной для поддержки сети. Токен ZEC упал почти на 14% в течение 24 часов после объявления. Джош Свайхарт, генеральный директор ECC, написал в X что большинство членов совета директоров Bootstrap — в частности Заки Маниан, Кристина Гарман, Алан Фэрлесс и Мишель Лай (ZCAM) — оказались в «явном расхождении» с тем, что он охарактеризовал как миссию Zcash. Свихарт заявил, что персонал ECC был «конструктивно уволен», утверждая, что условия их занятости были изменены таким образом, что выполнение своих обязанностей «эффективно и с честностью» стало невозможным. Конструктивное увольнение происходит, когда сотрудники уходят по собственной инициативе из-за того, что условия изменены настолько кардинально, что оставаться становится нереалистично — даже если формального увольнения не было. — Шаурья Малва Читать далее.
«УМНЫЕ КЭШТЕГИ» ПРИХОДЯТ НА X: Социальная медиа-платформа Илона Маска X разрабатывает функцию, направленную на уточнение финансовых и криптовалютных обсуждений на платформе, согласно сообщению её руководителя по продукту, опубликованному спустя день после негативной реакции со стороны части криптосообщества. В пост в X, Никита Бир, сообщил, что платформа разрабатывает «умные касштеги» (Smart Cashtags) — функцию, которая позволит пользователям указывать конкретный актив или смарт-контракт, на который они ссылаются при публикации тикера. Бир отметил, что пользователи смогут нажимать на эти теги прямо из своей ленты, чтобы просматривать данные о ценах в режиме реального времени и все связанные упоминания этого актива. «X — лучший источник финансовых новостей, и на основе информации, прочитанной здесь, инвестируются сотни миллиардов долларов», — написал Бир, добавив, что компания собирает отзывы, совершенствуя функцию к потенциальному публичному релизу в следующем месяце. Solana Labs выделенный криптовалютные последствия вскоре после публикации Биера, заявив, что умные Cashtag позволят пользователям отмечать токены на базе Solana и просматривать графики и связанную информацию непосредственно на X. На скриншоте, опубликованном вместе с этим сообщением, пользователям при вводе знака доллара предлагается выбрать из списка активов — включая криптовалюты, такие как биткойн, BONK и Base — что предполагает возможность связать публикации с страницами, посвящёнными конкретным активам, показывающими цены и соответствующие обсуждения. — Сиямак Маснави Читать далее.
ЗАЩИТА BTC ОТ КВАНТОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ: Освещение в СМИ угрозы, которую представляет квантовые вычисления, обычно указывает криптовалюты как ключевую область классической криптографии, которая будет легко взломана, когда эта технология станет массовой, что, по некоторым оценкам, может произойти менее чем через десять лет. Проще говоря, компьютерные чипы, основанные на квантовой механике, могут выполнять некоторые вычисления экспоненциально быстрее, чем традиционный процессор. Такая скорость ставит под угрозу большую часть существующей криптографии, основанной на времени, необходимом для решения сложных уравнений. Естественно, ведется поиск подходов, которые могли бы снизить этот риск, что часто упускается из виду во многих «параллельная вселенная» отчётность о последних квантовых чипах. Среди этих усилий по разработке квантово-устойчивых алгоритмов — замена нынешних шифрование с использованием публичного ключа с альтернативой, известной как подпись на основе решёток. Одна из стратегий защиты блокчейна Bitcoin стоимостью $2 триллиона была представлена специалистом по постквантовой криптографии BTQ Технологии (BTQ): Bitcoin Quantum, публичный форк биткоина без разрешений, который, как утверждается, отвечает вызовам. Это общедоступный тестнет, доступный для запуска, где майнеры, разработчики, исследователи и пользователи могут проводить стресс-тестирование квантово-устойчивых транзакций и выявлять операционные компромиссы до того, как обсуждение миграции на уровне основной сети станет насущным, согласно словам главы отдела квантовых инноваций BTQ Криса Тэма. Система включает в себя блок-эксплорер и майнинговый пул, обеспечивая мгновенную доступность. - Иэн Эллисон Читать далее.
В других новостях
- Падение цены эфира нанесло бы ущерб способности экосистемы Ethereum функционировать в качестве инфраструктуры расчётов для финансовой деятельности, обнаружил экономист Банка Италии. Это повредило бы системам платежей, расчётов и токенизированным финансовым сервисам, таким как стейблкоины и услуги кредитования на блокчейне, которые зависят от блокчейна для упорядочивания транзакций и подтверждения права собственности на активы, написала Клаудия Бианкотти в новое исследовательское пособие. Бианкотти исследовала, каким образом резкое падение стоимости ETH может повлиять на функционирование Ethereum, а не рассматривать сеть просто как очередной спекулятивный крипторынок. Она отметила, что сбои в условиях стресса затронут приложения, обрабатывающие транзакции на сумму в миллиарды долларов ежедневно. Блокчейн с подтверждением доли (proof-of-stake) опирается на валидаторов, которые получают вознаграждение в ETH, для обеспечения безопасности системы. Если эфир потеряет большую часть или всю свою стоимость, Бианкотти утверждает, что некоторые валидаторы, вполне рационально, прекратят работу. Это приведёт к снижению объёма ставок, обеспечивающих безопасность сети, замедлению производства блоков и ослаблению устойчивости Ethereum к определённым атакам. Финальность и надёжность транзакций могут ухудшиться именно в тот момент, когда пользователи наиболее сильно зависят от сети. В работе эта динамика моделируется как переход от рыночного риска к инфраструктурному риску. Такое видение отражает то, как регуляторы всё чаще рассматривают блокчейны. Ethereum перестал быть просто платформой для спекулятивных токенов и стал слоем расчётов для стейблкоинов, токенизированных ценных бумаг и других финансовых инструментов. — Шаурья Малва Читать далее.
- Для Брайана Джонсона, предпринимателя, который продал Braintree (и Venmo) компании PayPal за 800 миллионов долларов, переход от финтеха к «источнику молодости» — это не поворот, а логическое развитие. В то время как Джонсон сейчас является публичным лицом Project Blueprint, строгого протокола долголетия, он рассматривает свой интерес к криптовалютам как часть той же фундаментальной борьбы. В понимании Джонсона инфляция и старение функционируют как невидимые налоги. Инфляция тихо разъедает покупательскую способность с течением времени, так же как старение постепенно разрушает биологический капитал организма. «Старение имеет те же философские основы, что и инфляция», — сказал Джонсон в эфире CoinDesk’s Поколение C подкаст. «Оба — это медленная смерть интеллектуальной системы». Связи Джонсона с криптоиндустрией глубокие. Он был одним из первых партнёров Coinbase, управляя Braintree, экспериментируя с биткоин-платежами в то время, когда пользовательский опыт ещё был «громоздким» и плохо понятным. Тогда, как он отмечал, цель была не идеологической, а инфраструктурной. Braintree стремилась быть «безразличной к источнику происхождения денег» и просто предоставлять платёжные каналы. Карьера Джонсона в области платежей, которая завершилась приобретением компанией PayPal в 2013 году, всегда была средством для достижения цели. Выросший в рабочем сообществе Юты, он рано понял, что обмен времени на деньги — это не та жизнь, которую он хотел. Платежи обеспечивали рычаг, масштаб и скорость. Это создало путь, который позже позволил ему переключиться на то, что он называет «проблемами уровня вида». — Сэм Юэн Читать далее.
\u007b\u007bspa\u0063er\u007d\u007d
\u007b\u007bspa\u0063er\u007d\u007d
More For You
KuCoin Hits Record Market Share as 2025 Volumes Outpace Crypto Market

KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
What to know:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
More For You
Фонд Ethereum ставит постквантовую безопасность в приоритеты, формируя новую команду

Исследователь EF Джастин Дрейк заявляет, что новая команда по постквантовым технологиям будет способствовать улучшению безопасности кошельков, премиям за исследования и тестовым сетям на фоне сокращения сроков развития квантовых технологий.
What to know:
- Фонд Ethereum повысил безопасность в постквантовой эпохе до приоритетного стратегического направления, создав специализированную команду Post Quantum под руководством Томаса Коратжера при поддержке криптографа leanVM Эмиля.
- Исследователь Джастин Дрейк заявил, что Ethereum переходит от фундаментальных исследований к активной инженерной работе, включая двухнедельные сессии для разработчиков по постквантовым транзакциям и тестовым сетям постквантового консенсуса с несколькими клиентами.
- Фонд поддерживает новые методы криптографии посредством финансирования и просветительской деятельности, объявляя о запуске двух призов по 1 миллиону долларов, планируя мероприятия и образовательные программы для сообщества, ориентированные на постквантовую эпоху, а также подчёркивая необходимость заблаговременной подготовки блокчейнов к квантовым угрозам, несмотря на их долгосрочный характер.











