Лучшим инструментом для разработки эффективной политики DeFi является сам Web3

Большая часть обсуждений Политика в Web3 сосредоточена вокруг того, что пионер Криптo Ник Сабо называет «мокрый код» — в данном случае законы, управляющие Human институтами. Мир Криптo предлагает альтернативу — «сухой код» или компьютерный код — для защиты инвесторов и пользователей, что может быть более эффективным подходом, буквально кодируя правила в проверяемых, не требующих разрешения и самоконтролируемых протоколах.

Это подход, основанный на стимулах и прозрачности самой Технологии .

Эта статья является частью CoinDeskНеделя Политика. Мэтью Нимерг — соучредительАлеф Ноль.

Почему правила имеют значение

Давайте сделаем шаг назад и рассмотрим заявленную причину финансового регулирования. Регулирование важно, поскольку оно может способствовать упорядоченным и эффективным Рынки и защищать инвесторов от тех, кто может воспользоваться им.

Возьмем проблему кредитного плеча, то есть когда люди торгуют с маржей или занимают деньги, которые они должны вернуть. Не вдаваясь в подробности, математика кредитного плеча такова, что прибыли и убытки увеличиваются линейно, а риск увеличивается квадратично. Другими словами, если у вас кредитное плечо 5x, вы выигрываете или теряете только 5x против заданного движения цены, но ваш риск быть ликвидированным увеличивается в 25x. Кредитное плечо, по своей природе через математику, настраивает дом на WIN.

Добавьте к этому тот факт, что операторы бирж действуют как центральные клиринговые палаты, осуществляющие расчеты по сделкам. Исторически эту роль выполняли крупные учреждения, которые были готовы занять другую сторону сделки и понести убытки в случае дефолта трейдера.

Чтобы наверстать упущенное: у вас есть инвесторы с доступом к кредитному плечу, принимающие риски, которые увеличиваются квадратично, и централизованные биржи, улаживающие результаты своих ставок. Биржи также имеют доступ к информации о ценах ликвидации, которой нет у остального рынка, и стимул манипулировать рынком ради собственной выгоды. Вы можете понять, почему регуляторы заинтересованы в этой схеме и нужны для того, чтобы не допустить, чтобы биржи торговали против своих клиентов.

Смотрите также:DeFi предстоит принять трудные решения по управлению | Мнение

Регулирование имеет определенную роль и четкий мандат по надзору за централизованными организациями, которые, по большей части, могут действовать непрозрачно, поскольку клиенты имеют доступ к их внутренним механизмам.

DeFi принципиально отличается

С децентрализованными Финансы (DeFi) у вас совершенно другая парадигма. Здесь не только прозрачность, но и нет необходимости в централизованной организации, которая контролирует FLOW заказов транзакций. Средства находятся в самообслуживании. DeFi требует совершенно иного подхода к регулированию, поскольку — хотя риски инвесторов все еще существуют — обязанности совершенно иные, как и инструменты для снижения рисков.

Смарт-контракты упрощают агрегацию финансовых взаимодействий, которые в противном случае происходили бы на фрагментированных, изолированных и функционально частных одноранговых (P2P) Рынки. В DeFi смарт-контракты могут играть роль агрегатора, которая ранее была доступна только операторам централизованных бирж.

Например, автоматизированный протокол маркет- Maker алгоритмически определяет котировочную цену различных активов и позволяет любому автоматически предлагать эти установленные цены остальному рынку. Затем смарт-контракты объединяют всю ликвидность бидов и асков в агрегированном пуле, используя базовый учет. Аналогичным образом протоколы денежного рынка объединяют автоматизируют одноранговые (P2P) обеспеченные кредиты.

Однако P2P-торговля или даже частное кредитование обычно не являются регулируемыми видами деятельности (холодные наличные деньги — это одноранговая Технологии). Почему смарт-контракты должны регулироваться, если действия, которые они воспроизводят, не регулируются? Это отбрасывает возможность того, что Криптo может предоставить людям доступ к более эффективным и прозрачным финансовым Рынки без рисков, присущих централизованным Финансы.

Кодекс — это закон

В DeFi мы можем использовать код для автоматизации процессов и отслеживания учетных данных, которые могут быть использованы для радикального улучшения работы этих систем и управления рисками. Мы даже можем разрабатывать инструменты, которые защищают пользователей от нежелательных рисков. Идея о том, что «код — это закон», становится центральной. Конечно, существующие законы уже запрещают мошенническое поведение, если контролеры смарт-контрактов действуют недобросовестно.

Механизмы, которые могут защитить инвесторов DeFi от недобросовестных игроков, скорее всего, будут больше похожи на аналитические платформы, защитное бесплатное ПО и одобрение авторитетных учреждений, которые пользователи будут мотивированы использовать и искать. Похожие идеи уже были предложены Европейской комиссией, котораяпризнанотрудности в регулировании DeFi.

Смотрите также:DeFi — это путь вперед, но ему нужно развиваться | Мнение

Регуляторы должны рассмотреть, как Технологии и наука могут быть использованы для достижения желаемой Политика. Возможно, правильным шагом в плане регулирования DeFi и Web3 в целом будет сосредоточиться на способах, с помощью которых сама Технологии может быть использована для защиты инвесторов и стимулирования эффективных Рынки.