Биткоин Колеблется Около Себестоимости Добычи на Фоне Ужесточения Границы Быков и Медведей

Биткоин BTC$92 457,12 тесно следует модели регрессии сложности, согласно checkonchain.

Эта модель оценивает полную себестоимость поддерживаемого производства для сети. Модель рассматривает сложность майнинга как консолидированный показатель цены майнинга, поскольку она включает все основные операционные переменные в одну величину. Это обеспечивает отраслевую оценку средней стоимости производства одного биткоина без необходимости детальных предположений о аппаратном обеспечении, расходах на электроэнергию или логистике.

Модель в настоящее время находится около отметки $92,300, что примерно соответствует спотовой цене биткоина. Она кратковременно претерпела снижение, когда биткоин упал до примерно $80,000, но с тех пор восстановилась до оценки модели.

Цена, как правило, остается в бычьем рынке, торгуясь выше модели, и часто переходит в медвежий режим при торговле ниже неё.

В апреле 2025 года биткоин опустился до примерно $76,000 и точно отскочил на уровне модели того времени, выступая в качестве важного уровня поддержки. В течение большей части 2025 года он торговался с премией примерно в 50% от модели, в то время как в течение большей части 2024 года цена колебалась близко к модели.

Во время медвежьего рынка 2022 года биткойн торговался с дисконтом до 50% от модели. Между тем, в предыдущих бычьих рынках мультипликатор значительно расширялся: цена биткойна удваивала значение модели на пике в 2021 году и увеличивалась в пять раз в 2017 году.

По мере того как биткойн стал более зрелым активом, премии близкие к таким уровням, по всей видимости, остались в прошлом.

В целом, модель указывает на то, что биткоин в настоящее время оценивается примерно на уровне себестоимости его производства, что можно интерпретировать как зону справедливой стоимости. Оценки на основе закона Меткалфа также оценивают биткоин примерно на уровне справедливой стоимости в районе $90 000, что подтверждает эту оценку.