Прошлая неделя была важной для "Криптo" индустрии. SEC одобрила 11 спотовых Bitcoin ETF, разрешив им легальную торговлю в США10 января; однако не обошлось и без скандала, поскольку за день до официального объявления на аккаунте SEC X было размещено фейковое объявление, которое впоследствии было приписано взлому — действительно драматичное начало.

Хорошо это или плохо, но регуляторы уже здесь, и Криптo ETF, обернутые Уолл-стрит, увидели рекордные сделки первого дня на сумму более 4,6 млрд долларов. Так что же будет дальше? С ONE стороны, Недавно опубликованный прогноз JPMorgan ожидает, что 36 млрд долларов других Криптo перейдут в ETF, в то время как с другой стороны многие фирмы отказываются от доступаинвестировать в эти продукты для своих клиентов.

Кэтрин Киркпатрик Бос, главный юрист изCBOE Цифровой, рассказывает нам о том, что ждет Криптo в 2024 году, теперь, когда к нам присоединились американские регуляторы.

Приятного чтения.

–С.М.

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором финансовые консультанты подробно рассказывают о цифровых активах.Подпишитесь здесьчтобы получать его каждый четверг.

Регуляторы здесь

В 2022 году наступила «Криптo » с бурей мошенничества, чрезмерной зависимостью от плохих долгов и банкротствами. Эти болезненные Мероприятия привели к двум вещам, которые сейчас остро ощущаются в Криптo — взросление отрасли и регулирующая реакция. Во-первых, проекты стали более осмотрительными. Боковой рынок Криптo права и соответствия требованиям остается активным. Седые волосы часто больше не рассматриваются как нечто совсем плохое, особенно в отношении институционального взаимодействия.

Во-вторых, уже наблюдалось естественное усиление регулирующего контроля, соответствующего росту отрасли. Многое было сказано о заявлении SEC о выделении 20 дополнительных должностей в недавно переименованном Криптo Assets and Cyber ​​Unit (ранее Cyber ​​Unit) в мае 2022 года, незадолго до краха Terra/ LUNA, но это был способ комиссии справиться со взрывом Криптo Рынки. Теперь, в ответ на активную среду правоприменения и общее внимание, применяемое к любой деятельности или субъекту, связанному с цифровыми активами, проекты либо стремятся «уйти в офшор», пытаясь защитить себя от регулирующего давления США, либо удваивают ставку на соответствие и передовую практику на родине.

2023 год стал годом как испытаний, так и стабилизации в Криптo. Традиционные финансовые сервисы («tradfi») сократили свое взаимодействие с Криптo и DeFi, исследовательские партнерства так и не были реализованы, законодатели приветствовали и гневались на отрасль, и все больше организаций и частных лиц искали безопасные, надежные варианты в Криптo. Теперь, с недавним одобрением спотового BTC ETF, которое привлекло больше институциональных и низкорисковых инвесторов к хотя бы косвенному взаимодействию с Криптo, что принесет с собой нормативно-правовая среда США в 2024 году и как это повлияет на инвестиции и взаимодействие с Криптo?

Фокус на регулировании

Регуляторы указали, что продолжат уделять внимание борьбе с отмыванием денег, DeFi, финансовым посредникам и конфликтам интересов. Чтобы потенциально избежать принудительного исполнения, регулируемые субъекты в Криптo должны будут иметь лучшую в своем классе прозрачность и соответствие, а нерегулируемые субъекты в Криптo должны либо иметь четкое обоснование отсутствия регулирования, либо не иметь никаких связей с США — или, по крайней мере, не должны взаимодействовать или заниматься маркетингом с потенциальными клиентами из США и предпринимать позитивные шаги для блокирования такой деятельности.

2024 год обещает большие перспективы для роста институционального и торгового взаимодействия с Криптo, а регулирующий контроль заставит проекты внимательно изучить свои риски, соответствие и правовую инфраструктуру. Обратите внимание на следующие области роста криптовалютной торговли и их регуляторные риски:

Хранение Криптo – постоянная область инвестиций для иностранных банков в ответ на спрос клиентов, это недостаточно обслуживаемая область в США во многом из-за проблем с регулированием. По мере развития Технологии появляются более многообещающие решения для безопасности и защиты – но эти решения должны пройти нормативную и, в конечном счете, законодательную проверку.

Токенизация – Исследования и разработки в этой области как в Криптo , так и в торговой сфере резко возросли в 2023 году. Регуляторы, по-видимому, стали более благосклонно относиться к токенизации, поскольку блокчейнили финтехв отличие от Криптo, и банки все чаще лидируют в этой области. Таким образом, это, вероятно, продолжит подвергаться пристальному вниманию из-за вовлеченных крупных имен, но это также должно получить легитимность из-за вовлеченных крупных имен.

Борьба с отмыванием денег – Это область экзистенциального риска для Криптo (нерегулируемых или регулируемых), поэтому стороны должны продолжать концентрироваться на взаимодействии с субъектами с передовой практикой в ​​строгих процессах «знай своего клиента» и проверке санкций. Обратите внимание на более сложные достижения в области Технологии, такие как использование доказательства с нулевым разглашениеми проверка личности в цепочке, чтобы помочь облегчить. Регуляторы продолжат требовать ответственности на этом фронте даже от «децентрализованных» организаций.

Этот год обещает непрерывный шквал активности со стороны американских регуляторов. Лучшее, что может произойти, — это постоянное и постоянно растущее взаимодействие между отраслью, регуляторами и законодателями, которые все работают над улучшением и развитием статус-кво.

-Кэтрин Киркпатрик Бос, главный юридический директор, CBOE Digital

Задайте вопрос эксперту:

Каковы основные регуляторные препятствия для компаний, выходящих на рынок Криптo в 2024 году?

Влияние изменений в регулировании на Криптo существенно, но оно варьируется в зависимости от характера бизнеса. Основные проблемы регулирования в этом году будут включать соответствие развивающимся глобальным стандартам AML и понимание нюансов различий в классификации криптоактивов в разных регионах. Например, цифровой токен может считаться товаром в ONE юрисдикции, но ценной бумагой в другой, что потребует разнообразного подхода к соблюдению. Бизнесу необходимо инвестировать в надежные структуры соответствия, которые являются как гибкими, так и реагирующими на эти различные правила, включая предотвращение финансовых преступлений, классификацию активов и целостность рынка. Будет существовать ряд подходов к внедрению регулирования в этих областях.

Как предприятиям эффективно ориентироваться в разнообразных международных правилах регулирования Криптo ?

Эффективное управление международными Криптo требует стратегии, которая сочетает в себе принципы глобального соответствия и адаптируется к местным нормативным требованиям. Учреждения TradFi годами работали в глобальном ландшафте с фрагментированным регулированием. Напротив, Криптo должны созреть за долю времени, чтобы продолжать работать в безграничной среде, в которой они живут. Это включает в себя постоянный мониторинг тенденций регулирования на ключевых Рынки, развертывание квалифицированной команды по обеспечению соответствия и использование Технологии для оптимизации процессов соответствия. Успех в этой области часто зависит от того, насколько хорошо бизнес может интегрировать эти стратегии соответствия в свою более широкую операционную структуру, обеспечивая гибкость в реагировании на изменения в регулировании, сохраняя при этом четкое понимание глобального нормативного ландшафта.

—Эндрю Прайс, главный специалист по соблюдению нормативных требований, Zodia Рынки

KEEP читать

Объяснение Bitcoin -ETF: различия между спотовыми и фьючерсными контрактами, а также базовый актив.

Morgan Stanley выражает обеспокоенность что цифровые валюты центральных банков (CBDC) наряду с Bitcoin обладают потенциалом снизить доминирование доллара США.

Генеральный директор BlackRockИнтервью с Ларри Финкомизлагает свои мысли об одобрении ETF, ETF на основе эфира и пути к токенизации.