Минулий тиждень був великим тижнем для «Крипто» індустрії. Комісія SEC схвалила 11 спотових Bitcoin ETF, дозволивши їм легально торгувати в США 10 січня; однак це не обійшлося без суперечок, оскільки за день до офіційного оголошення на обліковому записі SEC X було опубліковано фальшиве оголошення, яке пізніше було приписано злому – справді драматичний початок.

На краще це чи на гірше, регулятори вже тут, і Крипто ETF, загорнуті на Уолл-стріт, зафіксували рекордні обсяги торгів у перший день на суму понад 4,6 мільярда доларів. Отже, що буде далі? З ONE боку, Нещодавно опублікований прогноз JPMorgan очікує, що 36 мільярдів доларів інших Крипто перемістяться в ETF, а в інші багато фірми відмовляють у доступі інвестувати в ці продукти для своїх клієнтів.

Кетрін Кіркпатрік Бос, головний юрисконсульт с CBOE Digital, розповідає нам про те, що буде далі у 2024 році та про Крипто тепер, коли регулятори США тут.

Приємного читання.

– С.М.

Ви читаєте Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут отримувати щочетверга.

Регулятори тут

У 2022 році настала «Крипто » з хуртовиною шахрайства, надмірної залежності від безнадійних боргів і банкрутств. Ці болісні Заходи призвели до двох речей, які зараз гостро відчуваються в Крипто , – дозрівання галузі та негативна реакція регуляторів. По-перше, проекти більш обачливі. Побічний ринок Крипто питань і відповідності залишається активним. Сиве волосся часто більше не сприймається як щось погане, особливо щодо інституційної участі.

По-друге, вже відбулося природне збільшення регулятивного контролю відповідно до зростання галузі. У травні 2022 року, незадовго до краху Terra/ LUNA , Комісія розповіла про виділення 20 додаткових посад у нещодавно перейменованому підрозділі Крипто Assets and Cyber ​​Unit (колишньому Cyber ​​Unit) у зв’язку з оголошенням Комісії з цінних паперів та цінностей, що було зроблено незадовго до краху Terra /Luna, але це був спосіб вирішення проблеми вибуху Крипто Ринки. Зараз, у відповідь на активне правозастосовне середовище та загальний контроль, що застосовуються до будь-якої діяльності чи організації, що займається цифровими активами, проекти або прагнуть «вийти в офшори», намагаючись захиститися від регуляторного тиску США, або вдвічі зменшують відповідність і найкращі практики на території.

2023 рік став роком викликів і стабілізації Крипто. Підприємства, що надають традиційні фінансові послуги («tradfi»), скоротили свою співпрацю з Крипто та DeFi, дослідницькі партнерства так і не відбулися, законодавці підбадьорювали галузь і лютували на неї, а більше організацій і фізичних осіб шукали безпечні та надійні варіанти Крипто. Тепер, коли нещодавнє схвалення спотового BTC ETF залучає більше інституційних інвесторів із меншим ризиком до принаймні дотичної взаємодії з Крипто, що принесе нормативне середовище США 2024 року та як це вплине на інвестиції та взаємодію з Крипто?

Регуляторний фокус

Регулятори зазначили, що вони й надалі зосереджуватимуться на боротьбі з відмиванням грошей, DeFi, фінансових посередниках і конфлікті інтересів. Щоб потенційно уникнути примусового виконання, регульовані суб’єкти Крипто повинні мати найкращу у своєму класі прозорість і відповідність, а нерегульовані суб’єкти Крипто повинні або мати чітке обґрунтування відсутності регулювання, або не повинні мати жодних зв’язків із США – або, принаймні, не залучати потенційних клієнтів у США чи маркетингу та вживати позитивних заходів для блокування такої діяльності.

2024 рік дає великі надії на зростання інституційної та торговельної взаємодії з Крипто, а регулятивний контроль змусить проекти ретельно поглянути на їхній ризик, відповідність і правову інфраструктуру. Подивіться на такі сфери зростання криптовалютної торгівлі та їхні регуляторні ризики:

Зберігання Крипто – сфера постійного інвестування для іноземних банків у відповідь на попит клієнтів. Ця сфера в США значною мірою недостатньо обслуговується через регуляторні проблеми. З розвитком Технології з’являються більш перспективні рішення для безпеки та безпеки, але ці рішення мають пройти регулятивну та, зрештою, законодавчу перевірку.

Токенізація – У 2023 році дослідження та розробки в цій галузі як Крипто , так і tradfi вибухнули. Регулятори, здавалося, більш прихильно ставилися до токенізації, оскільки блокчейн або фінтех на відміну від Крипто, і банки все більше ведуть справу на цій арені. Таким чином, це, ймовірно, продовжуватиме розглядатися через гучні імена, але це також має отримати легітимність через гучні імена.

Боротьба з відмиванням грошей – Це зона екзистенційного ризику для Крипто (нерегульованої чи регульованої), тому сторони повинні продовжувати зосереджуватися на взаємодії з організаціями, які мають найкращі практики в суворих процесах «знай свого клієнта» та перевірці санкцій. Подивіться на більш складні досягнення в Технології, такі як використання докази з нульовим знанням і підтвердження особи в ланцюжку для полегшення. Регулятори продовжуватимуть вимагати підзвітності на цьому фронті навіть від «децентралізованих» організацій.

Цей рік обіцяє постійну бурхливу активність регуляторів США. Найкраще, що може статися, — це постійна та зростаюча взаємодія між галуззю, регуляторами та законодавцями, які всі працюють над покращенням і розбудовою статус-кво.

- Кетрін Кіркпатрік Бос, головний юридичний директор CBOE Digital

Запитайте експерта:

Які основні регуляторні перешкоди для компаній, які будуть працювати на Крипто у 2024 році?

Вплив нормативних змін на Крипто бізнес є значним, але залежить від характеру бізнесу. Основні регуляторні проблеми цього року включатимуть дотримання нових глобальних стандартів боротьби з відмиванням коштів та розуміння тонких відмінностей у класифікаціях криптоактивів у різних регіонах. Наприклад, цифровий токен може вважатися товаром в ONE юрисдикції, але цінним папером в іншій, що потребує різноманітного підходу до відповідності. Підприємствам необхідно інвестувати в надійні системи відповідності, які є гнучкими та реагують на ці різноманітні правила, включаючи запобігання фінансовим злочинам, класифікацію активів і цілісність ринку. Буде низка підходів до запровадження нормативного регулювання у цих сферах.

Як підприємства можуть ефективно орієнтуватися в різноманітних міжнародних правилах Крипто ?

Ефективна навігація міжнародними правилами Крипто вимагає стратегії, яка поєднує глобальні принципи відповідності та адаптацію до місцевих нормативних вимог. Установи TradFi роками працювали в глобальному ландшафті з фрагментованим регулюванням. Навпаки, Крипто повинні досягти зрілості за частку часу, щоб продовжувати працювати в безмежному середовищі, яке вони населяють. Це передбачає безперервний моніторинг регулятивних тенденцій на ключових Ринки, залучення кваліфікованої команди відповідності та використання Технології для оптимізації процесів відповідності. Успіх у цій сфері часто залежить від того, наскільки добре бізнес може інтегрувати ці стратегії відповідності у свою ширшу операційну структуру, забезпечуючи гнучкість у реагуванні на нормативні зміни, зберігаючи при цьому чітке розуміння глобального нормативного середовища.

— Андрій Прайс, директор з комплаєнсу Zodia Ринки

KEEP читати

Пояснення щодо Bitcoin ETF: відмінності між спотом і ф’ючерсами разом з базовим активом.

Morgan Stanley висловлює занепокоєння що цифрові валюти центрального банку (CBDC) разом із Bitcoin можуть зменшити домінування долара США.

Генеральний директор BlackRock Інтерв'ю Ларрі Фінка висвітлює свої думки щодо схвалення ETF, Ether ETF і шляху до токенізації.