A semana passada foi uma grande semana para a indústria de "Cripto". A SEC aprovou 11 ETFs de Bitcoin à vista, permitindo que eles sejam negociados legalmente nos EUAem 10 de janeiro; no entanto, não foi sem controvérsia, pois um dia antes do anúncio oficial, um anúncio falso foi postado na conta X da SEC, que mais tarde foi atribuído a um hack – um começo realmente dramático.

Para o bem ou para o mal, os reguladores estão aqui agora, e os ETFs de Cripto envolvidos em Wall Street tiveram negociações recordes no Dia 1 de mais de US$ 4,6 bilhões. Então, o que acontece depois? Por um lado, Previsão divulgada recentemente pelo JPMorgan espera que US$ 36 bilhões em outros investimentos em Cripto sejam transferidos para os ETFs, enquanto, por outro lado, muitos as empresas estão a recusar o acessopara investir nesses produtos para seus clientes.

Katherine Kirkpatrick Bos, diretor jurídico daCBOE Digital, nos mostra o que vem por aí para 2024 e as Cripto agora que os reguladores dos EUA estão aqui.

Boa leitura.

–S.M.

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Os reguladores estão aqui

Em 2022, o “inverno Cripto ” chegou com uma nevasca de fraudes, dependência excessiva de dívidas incobráveis ​​e falências. Esses Eventos dolorosos levaram a duas coisas que agora estão sendo profundamente sentidas em Cripto : o amadurecimento da indústria e a reação regulatória. Primeiro, os projetos são mais circunspectos. O mercado lateral para conformidade e legalidade Cripto continua ativo. Cabelo grisalho geralmente não é mais visto como algo totalmente ruim, principalmente no que diz respeito ao engajamento institucional.

Em segundo lugar, já havia um aumento natural no escrutínio regulatório alinhado com o crescimento da indústria. Muito foi feito sobre o anúncio da SEC da alocação de 20 posições adicionais na recém-renomeada Cripto Assets and Cyber ​​Unit (antigamente Cyber ​​Unit) em maio de 2022, pouco antes do colapso da Terra/ LUNA , mas essa foi a maneira da comissão abordar a explosão dos Mercados de Cripto . Agora, em resposta ao ambiente de execução ativa e ao escrutínio geral imposto a qualquer atividade ou entidade envolvida com ativos digitais, os projetos estão buscando "ir para o exterior" em uma tentativa de se imunizar da pressão regulatória dos EUA, ou dobrando a conformidade e as melhores práticas onshore.

2023 foi um ano de desafios e estabilização em Cripto. Entidades de serviços financeiros tradicionais (“tradfi”) reduziram seu envolvimento com Cripto e DeFi, parcerias exploratórias nunca se materializaram, legisladores aplaudiram e se enfureceram com a indústria, e mais entidades e indivíduos buscaram escolhas seguras e confiáveis ​​em Cripto. Agora, com a recente aprovação do ETF spot BTC trazendo mais investidores institucionais e de menor risco para um envolvimento pelo menos tangencial com Cripto, o que o ambiente regulatório dos EUA em 2024 trará e como isso afetará o investimento e o envolvimento com Cripto?

Foco regulatório

Os reguladores indicaram que continuarão a se concentrar em combate à lavagem de dinheiro, DeFi, intermediários financeiros e conflitos de interesse. Para potencialmente evitar a aplicação, as entidades regulamentadas em Cripto precisarão ter a melhor transparência e conformidade da categoria, e as entidades não regulamentadas em Cripto devem ter uma justificativa clara para a falta de regulamentação ou não devem ter vínculos com os EUA — ou, no mínimo, nenhum envolvimento ou marketing para clientes em potencial nos EUA e medidas afirmativas para bloquear tal atividade.

2024 traz grande promessa para o crescimento do engajamento institucional e tradfi com Cripto, e o escrutínio regulatório forçará os projetos a analisarem com cuidado seus riscos, conformidade e infraestrutura legal. Observe as seguintes áreas de crescimento cripto-tradfi e seus riscos regulatórios:

Custódia de Cripto – uma área contínua de investimento para bancos estrangeiros em resposta à demanda dos clientes, esta é uma área mal atendida nos EUA em grande parte devido às preocupações regulatórias. À medida que a Tecnologia avança, soluções mais promissoras para segurança e proteção estão surgindo – mas essas soluções devem passar por uma inspeção regulatória e, finalmente, legislativa.

Tokenização – A pesquisa e o desenvolvimento nesta área, tanto de Cripto quanto de tradfi, explodiram em 2023. Os reguladores aparentemente têm sido mais receptivos à tokenização, cadeia de blocosou tecnologia financeiraao contrário de Cripto, e os bancos têm liderado cada vez mais a carga nessa arena. Portanto, isso provavelmente continuará a ser examinado por causa dos grandes nomes envolvidos, mas também deve obter legitimidade por causa dos grandes nomes envolvidos.

Anti-lavagem de dinheiro – Esta é uma área de risco existencial para Cripto (regulamentada ou não), então as partes devem continuar a se concentrar em se envolver com entidades com as melhores práticas em processos rigorosos de conheça seu cliente e triagem de sanções. Procure avanços mais sofisticados em Tecnologia, como o uso de provas de conhecimento zeroe verificação de identidade on-chain, para ajudar a facilitar. Os reguladores continuarão a exigir responsabilidade nessa frente, mesmo de entidades “descentralizadas”.

Este ano promete uma onda contínua de atividade dos reguladores dos EUA. A melhor coisa que pode acontecer é um engajamento contínuo e sempre crescente entre a indústria, reguladores e legisladores, que estão todos trabalhando para melhorar e construir sobre o status quo.

-Katherine Kirkpatrick Bos, Diretor Jurídico, CBOE Digital

Pergunte a um especialista:

Quais são os principais obstáculos regulatórios para empresas que atuam no mercado de Cripto em 2024?

O impacto das mudanças regulatórias em negócios de Cripto é significativo, mas varia dependendo da natureza do negócio. Os principais desafios regulatórios deste ano incluirão a conformidade com os padrões globais de AML em evolução e a compreensão das diferenças sutis nas classificações de criptoativos entre regiões. Por exemplo, um token digital pode ser considerado uma commodity em uma jurisdição, mas um título em outra, exigindo uma abordagem diversificada para a conformidade. As empresas precisam investir em estruturas de conformidade robustas que sejam flexíveis e responsivas a essas regulamentações variadas, incluindo prevenção de crimes financeiros, classificação de ativos e integridade de mercado. Haverá uma variedade de abordagens para a implementação regulatória nessas áreas.

Como as empresas podem navegar de forma eficaz pelas diversas regulamentações internacionais de Cripto ?

Navegar efetivamente pelas regulamentações internacionais de Cripto requer uma estratégia que combine princípios de conformidade global enquanto se adapta aos requisitos regulatórios locais. As instituições TradFi operam em um cenário global com regulamentação fragmentada há anos. Em contraste, as empresas de Cripto devem amadurecer em uma fração do tempo para continuar operando no ambiente sem fronteiras que habitam. Isso envolve monitoramento contínuo de tendências regulatórias em Mercados-chave, implantação de uma equipe de conformidade qualificada e alavancagem de Tecnologia para agilizar os processos de conformidade. O sucesso nessa área geralmente depende de quão bem uma empresa pode integrar essas estratégias de conformidade em sua estrutura operacional mais ampla, permitindo agilidade na resposta a mudanças regulatórias, mantendo um entendimento firme do cenário regulatório global.

—Preço de Andrew, diretor de conformidade, Zodia Mercados

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