Потенциал хеджирования биткоина

Я пришел из традиционных Финансы, где я освещал нефтегазовый сектор в качестве аналитика. Мой переход к цифровым активам был познавательным и приятным. Поскольку многие читатели здесь искушены, я хочу предоставить данные, которые могут привести к прибыльным решениям в Криптовалюта .

Вот основные принципы моего процесса исследования и анализа:

• Макроэкономика
• Ценовое действие
• Аналитика в цепочке
• Проблемы регулирования
• Динамика самого актива (поставка, варианты использования и ETC.).

Я также хочу, чтобы это был двусторонний разговор, поэтому, пожалуйста, обращайтесь ко мне с вашими комментариями и вопросами.

–Гленн К. Уильямс-младший, CMT

Вы читаетеКриптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Bitcoin не оправдал ожиданий в качестве хеджирования от инфляции. Но тем не менее он был хеджем

Вам не нужно долго искать людей, называющих Bitcoin (BTC) хедж против инфляции, то, что должно расти в цене, если инфляция высока. В течение многих лет это было обычным рефреном, и это все еще так кое-где. И все же прошлый год показывает, что это не так. Bitcoin потерял более двух третей своей стоимости на фоне самого жесткого всплеска инфляции за четыре десятилетия. Некоторая хедж.

Но я думаю, что Bitcoin был защитой от чего-то другого: неумелой Политика центрального банка. Это семя идеи, которую Ренцо Анфосси, старший трейдер в Фонды Арка, возникшее у меня в голове во время недавнего разговора, – и я считаю, что это многое объясняет.

Чиновники Федеральной резервной системы месяцами говорили в 2021 году, что раскаленная инфляция окажется временным явлением. Председатель Джером Пауэлл T менял курс до ноября того года, когда он отказался называть ее преходящим явлением. Bitcoin резко вырос до этого момента, поскольку политики, по-видимому, отрицали это.

Федеральный резерв влил деньги в финансовую систему, чтобы поддержать ее во время пандемии. M2, мера денежной массы, резко подскочила с примерно 15,5 триллионов долларов в марте 2020 года до пикового значения в 22 триллиона долларов в прошлом году. ФРС также снизила свою основную Политика ставку до нуля. Вливание всех этих денег в систему и проведение неограниченной денежно-кредитной Политика поощряли сомнительные риски на Рынки. Рост биткоина был явным барометром того, что происходит что-то безответственное.

Затем Bitcoin рухнул. Я бы сказал, что неудивительно, что это во многом совпало с тем, что ФРС начала повышать ставки год назад, то есть стала более ответственной. Теперь, похоже, конец повышения ставок ФРС для подавления инфляции уже не за горами. Целевая ставка центрального банка сейчас составляет 4,5%, и политики предположили, что 5% или около того ознаменуют конец их кампании. M2 немного упал, снизившись почти до $21 трлн. Кривая доходности, сравнивающая двухлетние и десятилетние казначейские облигации, остается перевернутой на уровне около минус 69 базисных пунктов, но это улучшение по сравнению с минус 84 базисными пунктами в начале декабря — признак движения к более нормальной экономике.

Bitcoin резко вырос в начале этого года, превысив $23 000 после того, как еще 8 января он был ниже $17 000. Является ли это признаком большей некомпетентности центрального банка? Не в США, где, похоже, инфляция становится под контролем, поскольку дни легких денег, похоже, остались далеко в прошлом.

Я думаю, что происходит то, что мы вступаем в период, когда Bitcoin торгуется на основе нескольких нарративов. В США его рассматривают как инструмент для спекуляций и что-то ценное за Технологии , которая его поддерживает.

В других частях мира некомпетентность может оставаться движущей силой для инвесторов в Bitcoin . Отчет Chainanalysis 2022 Geography of Криптовалюта освещает темпы принятия Bitcoin по всему миру. Неудивительно, что ряд стран, которые больше всего используют Bitcoin, обременены многочисленными проблемами, характерными для денежно-кредитной Политика. Венесуэла и Аргентина, где ключевые процентные ставки превышают 60%, а инфляция NEAR или превышает 100%, выделяются особенно.

Спекулятивный подход в стиле США и некомпетентность центрального банка, наблюдаемые в других местах, могут быть оптимистичными для Bitcoin. В последнее время ситуация в Криптo была весьма оптимистичной, и не только для Bitcoin. Bitcoin вырос на 37% в этом году, а эфир (ETH) вырос на 36%.

Как Bitcoin в конечном итоге поведет себя как актив, еще предстоит увидеть. Он остается относительно молодым, и мнения различаются в зависимости от аудитории. Целью «Криптo Long & Short» будет освещение этих взглядов, чтобы на них можно было действовать.

Выносы

Вот некоторые новости от CoinDeskНик Бейкер, вам следует знать о:

• СПОСОБНОСТИ Aptos: Криптo Rally далеко не ограничивается BTC и ETH криптосферы. Потрясающий пример этого — огромный скачок в токене APT от Aptos, хваленый убийца Соланы (который сам был представлен как убийца Эфириума), а также возросший интерес ктокен SHIB$0.0₅7106. Кто знает, насколько это устойчиво, но риск ищут в более отдаленных уголках Криптo.
• ДА, НО КОГДА?: Pantera Capital, Криптo и венчурная компания, управляющая активами на сумму около 3,8 млрд долларов, смотрит в будущее, недавно написав, что она видит Финансы бизнес переходит на инфраструктуру блокчейна. Это старая идея на данный момент, честно говоря, не имеющая особого реального прогресса, но Pantera T единственный игрок, который все еще уверен, что это произойдет в конечном итоге. Надежды на то, что традиционные Финансы и Криптo пересекутся, остаются вечными.
• БОЛЬШЕ ОЖИДАНИЯ:Вот еще одна бессмертная идея:Грядет регулирование Криптo. Нет сомнений, что крах FTX добавляет актуальности теме, о которой говорили, говорили и говорили. T забывайте, однако, что глубокое погружение CoinDesk показало, ONE третий член Конгресса США получал деньги от должностных лиц FTX, таких как Сэм Бэнкман-Фрид, создавая неловкость на фоне любых регулятивных мер.
• ЕЩЕ ОДИН ДЕНЬ: Криптo кредитор Genesis (корпоративный брат CoinDesk) недавно попал в суд по делам о банкротстве. Однако анализ цепочки показывает, что отдельное торговое подразделение Genesis демонстрирует некоторое подобие нормальности. В тот же день, когда криптокредитное подразделение начало процедуру Главы 11,торговый бизнес переместил много ETH. Это был ONE из его самые загруженные дни, фактически.