Staking se torna dominante: como 2026 pode ser para os investidores de ether

O staking deixou de ser um complemento de nicho para investidores de ether ETH$2.267,87 em 2026 — tornou-se uma característica definidora de como as instituições obtêm exposição à criptomoeda, moldando o design de produtos, retornos e gestão de riscos em todo o mercado.

A venda no curto prazo é limitada pelo staking, mas as moedas não estão mais aprisionadas. Com os saques ocorrendo sem problemas, o ether agora se negocia menos como um ativo bloqueado e mais como uma posição geradora de rendimento que os investidores podem aumentar ou diminuir conforme o sentimento muda.

Kean Gilbert, chefe de relações institucionais da Lido Ecosystem Foundation, afirma que o último ano estabeleceu as bases para a adoção institucional do ether em staking (stETH). O sinal mais claro veio em dezembro, quando o gestor de ativos WisdomTree lançou um produto negociado em bolsa (ETP) de ether em staking utilizando o stETH da Lido, listado em importantes bolsas europeias, incluindo SIX, Euronext e Xetra. O produto é totalmente staked, uma escolha de design que Gilbert acredita definir o tom para o que vem a seguir.

Demorou mais de um ano e centenas de perguntas por parte do emissor para que se sentissem confortáveis, afirma Gilbert, descrevendo um processo de due diligence que envolveu cerca de 450 questionamentos. “Um produto totalmente garantido é operacionalmente complexo - mas é o parâmetro que os investidores esperarão cada vez mais.”

Muitos dos fundos negociados em bolsa (ETFs) e produtos negociados em bolsa (ETPs) existentes de ether mantêm uma parte do ETH não apostada para atender aos requisitos de liquidez e resgate. Gilbert afirma que essa abordagem dilui os retornos. Se os rendimentos do staking de Ethereum giram em torno de 3%, um produto que aposta apenas metade do seu ETH está efetivamente deixando rendimento sobre a mesa.

“Com um ETF com 50% em staking, você está ganhando apenas metade da recompensa,” ele afirma. “Se você puder fazer staking de 100% e ainda assim atender a resgates T+1 ou T+2, a economia simplesmente é melhor.”

A Europa já demonstrou que isso é possível. Gilbert aponta para produtos totalmente apostados que utilizam tokens de staking líquido como o stETH, que podem cumprir os prazos de resgate mantendo-se totalmente investidos. Ele espera que o mercado dos EUA siga o mesmo caminho.

“O que estamos vendo na Europa com produtos como o WisdomTree stETH ETP (LIST) é uma boa indicação da direção que os produtos institucionais de ETH estão tomando", afirma Gilbert.

"Estruturas totalmente apostadas respaldadas por stETH reduzem a necessidade de manter grandes reservas não apostadas para resgates, principalmente porque a liquidez já está disponível. Com cerca de US$ 100 milhões em liquidez de stETH executável dentro de 2% do valor de resgate do ETH, os emissores podem manter os produtos totalmente apostados sem reduzir as recompensas de staking para os investidores,” acrescentou ele.

O staking emergiu como uma forma fundamental para os detentores de criptomoedas gerarem rendimento a partir de seus ativos, mas nos EUA também passou a enfrentar um crescente escrutínio regulatório.

Os reguladores dos EUA, especialmente a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), começaram a traçar uma linha mais clara entre o staking em nível de protocolo (validação de uma rede proof-of-stake) e os serviços de staking que se assemelham mais a um produto de investimento, uma distinção que agora está colidindo com a próxima fase dos ETFs de criptomoedas.

“Os EUA estão acompanhando muito de perto o que está acontecendo na Europa,” diz Gilbert. "No período que antecede o lançamento da WisdomTree, o tom das autoridades regulatórias dos EUA tornou-se mais confortável com o staking. Espero que o processo seja semelhante, com os reguladores focando menos na existência dos ETFs de staking e mais em como eles são estruturados.”

Essa mudança pode ganhar um foco mais nítido já em 2026. Gilbert afirma estar confiante de que um ETF de ether com participação da VanEck utilizando Lido será lançado, com meados do verão como um objetivo realista, sujeito à aprovação regulatória e à flexibilização das recentes desacelerações governamentais. Diferentemente dos modelos de participação parcial, espera-se que o produto VanEck seja totalmente apostado desde o primeiro dia.

Além dos ETFs, Gilbert vê a infraestrutura como a história maior. O Lido v3, a mais recente iteração do protocolo, foi projetado para atender às necessidades institucionais. Ele permite que os alocadores institucionais escolham seus operadores de nós, custodiantees e até decidam quando, ou se, devem cunhar stETH. “Essa opcionalidade é crítica,” diz Gilbert. “As instituições querem controle. Elas querem customização. Elas querem flexibilidade em torno de liquidez e saídas.”

Os cofres de staking nativo são outra peça do quebra-cabeça. Nessas estruturas, o ether pode ser stakeado diretamente dentro de um cofre, com a opção de cunhar e vender um token de staking líquido posteriormente, caso seja necessária liquidez.

Gilbert afirma que essa abordagem é particularmente atraente para alocadores orientados por dados e sensíveis a custos, pois as taxas são menores e o processo é mais claro, especialmente nos EUA, onde o tratamento fiscal dos tokens de staking líquido ainda está sendo definido.

Fundamentando tudo isso está a diversificação. A Lido atua como um middleware, distribuindo o stake entre cerca de 800 operadores de nós. Gilbert contrasta isso com as exchanges centralizadas, onde o staking pode estar concentrado em um único operador.

Se um grande operador ficar offline, o impacto pode ser significativo, ele afirma. A diversificação não é um luxo, é um requisito de gestão de risco.

Apesar da volatilidade do desempenho do ether, Gilbert afirma que a convicção institucional não vacilou. Os ingressos líquidos de staking via Lido estão aumentando, um sinal de que os investidores estão comprometendo ETH a longo prazo, em vez de fazer ciclos de entrada e saída. “Eles não estão pensando em meses,” diz ele. “Eles estão pensando em anos.”

Essa mentalidade de longo prazo pode ser o sinal mais claro de para onde o staking está se encaminhando. Até 2026, Gilbert espera que o staking, especialmente o líquido, staking totalmente empregado, deixe de ser uma experimentação para se tornar mais uma expectativa.

“O staking nativo não foi projetado para liquidez,” afirma ele. “Portanto, o que estamos vendo agora são instituições que deixam o ETH em staking e permanecem estáticas. Isso revela tudo sobre a direção que este mercado está tomando.”

“Olhando para 2026, espero que a exposição totalmente apostada se torne o ponto de referência para ETFs de ETH, e não mais a exceção," afirma Gilbert.

"À medida que os ETFs de ETH à vista amadurecem, plataformas e alocadores provavelmente questionarão por que um produto está mantendo ETH ocioso em vez de refletir de forma mais próxima a economia de staking do Ethereum. Fundamentalmente, estruturas totalmente staked representam melhor como o staking funciona no Ethereum na prática," acrescentou ele.

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