Ether corre 6% contra o Bitcoin enquanto o Ato GENIUS destaca stablecoins geradoras de rendimento: Analista

O token nativo do Ethereum, ether ETH$1.945,39, está ganhando terreno em relação ao bitcoin BTC$66.876,46, à medida que a iminente Lei GENIUS provavelmente banir stablecoins que geram rendimento que prometem retornos semelhantes a juros, de acordo com Markus Thielen, fundador da 10x Research.

A proporção ether-bitcoin listada na Binance, que representa o preço do ether denominado em BTC, aumentou mais de 5,96% para 0,02670 na terça-feira, registrando seu melhor desempenho desde 13 de maio, segundo a fonte de dados TradingView.

A alta marcou uma resolução otimista para o movimento lateral de várias semanas e sugere um desempenho superior contínuo do ether adiante. O preço do ether, denominado em dólares, subiu mais de 4%, ultrapassando US$ 3.100 pela primeira vez desde fevereiro.

Segundo Markus Thielen, fundador da 10x Research, o principal fator para a alta no preço do ether é aparentemente a crescente expectativa de que o GENIUS Act, ou a legislação dos stablecoins dos EUA, será aprovada, restringindo os emissores de stablecoins dos EUA de pagarem juros.

"Isso potencialmente reforçaria a importância do Ethereum dentro do ecossistema de ativos digitais," afirmou Thielen em uma nota para clientes compartilhada com a CoinDesk.

Thielen acrescentou que a Lei GENIUS colocou em destaque o USDe dólar sintético de $5 bilhões da Ethena, que alcança hedge delta ou arbitragem de cash and carry ao vender futuros perpétuos a descoberto equivalentes à quantidade de ETH recebida dos usuários como garantia. É assim que ele gera rendimento sobre o USDe.

A teoria predominante há muito tempo é que a operação de venda a descoberto contribui para as pressões baixistas no mercado de futuros e limita o basis, a diferença entre os preços futuros e à vista.

"Atualmente, a Ethena representa cerca de 4% do open interest de US$ 26 bilhões do Ethereum e, ao vender futuros de forma consistente, tem exercido pressão para baixo sobre os preços do ETH," afirmou Thielen."

A Ethena já entrou em contato com a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) para buscar clareza sobre dólares sintéticos, como o USDe. A equipe alegou, segundo relatos, que o dólar sintético funciona como um instrumento de pagamento, e não como um título, estando fora do âmbito do GENIUS Act e do STABLE Act, que regulam emissores de stablecoins de pagamento.

A Ethena tem sua sede em Lisboa, Portugal, com os novos fluxos de dólares provenientes principalmente do exterior dos EUA. Portanto, ainda resta saber como ela se encaixa no cenário regulatório em evolução nos EUA.

"Se a Ethena fosse obrigada a cumprir o projeto de lei de stablecoin dos EUA, poderia ser forçada a parar de comprar Ethereum completamente. No entanto, o mercado pode estar interpretando essa dinâmica de forma diferente — o ENA-USDT continua a subir, apoiado pelo aumento das taxas de financiamento do Ethereum," disse Thielen, acrescentando que o USDe não é oferecido nos EUA e, portanto, a Ethena não está em risco.

Ethena está apresentando um bom desempenho

A Ethena gerou uma receita total de quase US$ 300 milhões nos últimos 12 meses, ficando atrás da Tether, Ethereum, Circle e Solana, de acordo com a fonte de dados TokenTerminal. O protocolo também registrou uma receita de taxas de US$ 15 milhões em um mês.

"A Ethena está apresentando um desempenho excepcional com o aumento nas taxas de financiamento, o que está incentivando diversos fundos de hedge a estruturarem estratégias de arbitragem de financiamento. Esperamos que isso se traduza em maiores entradas para os ETFs de Ethereum," disse Thielen à CoinDesk.

O Ato GENIUS, que obteve a aprovação do Senado em junho com apoio bipartidário, espera-se que siga para uma votação em plenário na Câmara até quinta-feira.

Leia mais: Senado dos EUA Aprova a Lei GENIUS para Regular Stablecoins, Marcando Vitória para a Indústria Cripto

08:23 UTC: Acrescenta comentários adicionais de Thielen, da 10x Research.